Маржинальность это что такое: формула расчета, что это простыми словами

Маржинальность — один из показателей эффективности бизнеса.

Маржа — разница между двумя показателями.

Gross Margin (валовая прибыль) — показывает какую часть от продаж или цены, составляет прибыль.

Валовая прибыль — это разница между выручкой и стоимостью проданных товаров (COGS), деленная на выручку.

Как правило, она рассчитывается как продажная цена продукта, за вычетом стоимости проданных товаров (например, затраты на производство или приобретение, не включая косвенные постоянные затраты, такие как расходы на офис, аренду или административные расходы).

Валовая прибыль считается для того чтобы понять, сколько денег заработаем от продажи продукта без косвенных расходов.

Расходы бывают прямые и косвенные. Прямые относятся конкретно к продукту, направлению, проекту (заработная плата сотрудникам, материалы и т.п.). Косвенные расходы не зависят от продаж и производства (аренда офиса, реклама и т.п.).

В некоторых отраслях, таких как, например, одежда, ожидаемая валовая прибыль должна составить около 40%, поскольку товары необходимо покупать у поставщиков по определенной ставке, прежде чем они будут перепроданы. В других отраслях, таких как разработка программного продукта, валовая прибыль во многих случаях может превышать 80%.

Финансовые данные по компании можно найти например в форме 10-K (американский рынок). Еще их можно увидеть через различные скринеры акций, где они удобно расположены по кварталам, годам.

Пример Gross Margin в % (выделен серым шрифтом) компании Microsoft в недавние периоды, в среднем это 66 %

Также с помощью валовой прибыли попробуем выделить относительно высокомаржинальные направления в экономике.

Разберем некоторые отрасли в сфере Здравоохранения. Подразделять отрасли буду на основании их названий в популярных скринерах акций.

Биотехнологии — большое количество компаний, с высокой маржинальностью

Медицинские устройства — и количество и маржинальность меньше, чем в биотехнологиях

Диагностика и исследования

Лекарства специализированные

Медицинские информационные услуги

Медицинские учреждения

Медицинские инструменты

Актуальность информации — июнь 2020, в списки не попало несколько сфер с небольшим количеством компаний. Таким образом, на основе Gross Margin показателя, можно выделить явного лидера области Здравоохранения — Биотехнологии.

Также можно обратить внимание на производителей медицинского оборудования.

Разберем для разнообразия отрасль Энергии.

Так как данная отрасль занимает менее 5% капитализации от общей суммы, сведем в одну таблицу все сферы.

Если сравнивать со сферой Здравоохранения, ситуация прямо противоположная, множество компаний с низкой валовой прибылью.

Посмотрим на еще одну отрасль — Технологии. В частности два сектора программного обеспечения — Приложения и Инфраструктура.

Хотя в отрасль Технологий входит множество секторов, лидеры по Gross Margin — Программное обеспечение (Приложения и Инфраструктура).

Gross margin не панацея, она не гарантирует такие же показатели в будущем, но как один из факторов указывающих на прибыльное направление, рассматривать стоит.

Подписывайтесь на канал в Telegram «Работают деньги»

Доходных вам инвестиций!

маржинальность — Викисловарь

Морфологические и синтаксические свойства[править]

мар-жи-на́ль-ность

Существительное, неодушевлённое, женский род, 3-е склонение (тип склонения 8a по классификации А. А. Зализняка).

Корень: -маржиналь-; суффиксы: -н-ость.

Произношение[править]

• МФА: [mərʐɨˈnalʲnəsʲtʲ] 

Семантические свойства[править]

Значение[править]

1. экон. предельная склонность к потреблению, сбережению и импорту, зависящая от доходов ◆ Это очень важно для металлургического производства, у которого маржинальность невысока. Юрий Голдаев, Сергей Минин, «Две тенденции рынка ERP-систем», 2004 г. // «Континент Сибирь» (цитата из Национального корпуса русского языка, см. Список литературы)
2. ресторанная, максимальная выгода от товара: минимум себестоимость, максимум наценка на товар. т.е предельная прибыль от товара ◆ Отсутствует пример употребления (см. рекомендации).

Синонимы[править]

1. предельный доход

Антонимы[править]

Гиперонимы[править]

Гипонимы[править]

Родственные слова[править]

Этимология[править]

Происходит от прил. маржинальный, из средн. лат. marginalis «крайний», от лат. margino «обрамлять, окаймлять», далее из margo «край, граница», из праиндоевр. *mereg- «край, граница». Русск. маржинальный, вероятно, заимств. через франц.; маргинал, маргинальный — через. нем.

Фразеологизмы и устойчивые сочетания[править]

Перевод[править]

Библиография[править]

Что такое маржа: виды маржи + как заработать

Что такое маржа? Маржа это европейский термин, ставший широко используемым в мировой экономике. Применяется страховщиками, банкирами, трейдерами, экономистами производственных отраслей.

Маржа — это разница между себестоимостью товара  и его конечной ценой. Также этот показатель может называться валовой прибылью или наценкой. Исчисляют в абсолютных величинах (долларах, рублях, евро) и в процентах.

Содержание статьи

Расчет

Формула расчета этого показателя в западной и российской экономике отличаются. В Европе рассчитать маржу предлагают следующим образом:

М = Прибыль от продажи / Отпускная цена х 100%

Экономисты постсоветского пространства закладывают в формулу величину себестоимости:

М = Отпускная цена – Себестоимость/ Отпускная цена х 100%

Внимание: положительная маржа составляет 30% для отраслей с материальными товарами. Для сферы финансов показатель равен 20%.

Виды маржи

Многочисленные отрасли торговли имеют разные определения термина.

Но чтобы понять, что такое маржа и чем отличается показатель для каждого конкретного бизнеса, давайте разберёмся с видами маржи. Здесь нет ничего сложного, поэтому не пугайтесь заранее. Объяснять будем буквально на пальцах.

Валовая или «Gross Profit Margin»

Этот вид показывает доходы предприятия, остающиеся после вычета прямых расходов на производство из общего дохода.

М = Валовая прибыль/Выручка х 100%

Валовая прибыль состоит из выручки за вычетом себестоимости продукции.

Бэк маржа

Бэк маржа – прибыль фирмы, получаемая от проведения акционных, скидочных мероприятий и бонусных программ.

То есть это не постоянная маржа. Она подстегивается внешними факторами и растет вместе с прибылью компании. Но это по-настоящему прибыльный способ развития товарного бизнеса.

Вариационная маржа

Биржевой термин – сумма, получаемая или затрачиваемая участниками торгов в соответствии с изменениями рынке. Корректировка величины денежных обязательств рассчитывается только по одной позиции.

Для простого вычисления показателя применяют готовые онлайн-калькуляторы. Максимальное использование получила на рынке «Форекс».

Маржинальное плечо на Forex

Форекс брокеры используют термин маржинальная торговля. Трейдер оперирует на рынке заемными средствами, за которые начисляется залоговая сумма.

Отличие от простого кредита – величина займа превышает  залог в 10-500 раз.

Кредитное плечо достигает соотношения 1:500. Торговые онлайн терминалы предлагают два показателя, формулирующих будущую стратегию трейдера: свободная маржа, уровень. Первый термин обозначает свободную сумму на счету, доступную для открытия новых трейдерских позиций. Второй – отношение суммы счёта по отношению к маржинальному показателю. Исчисляется в процентах.

Читайте также: Как увеличить доходы: ТОП способов

Банковская или «bank margin»

Что такое маржа банковского типа, лучше знают экономисты кредитных отделов. Термин означает разницу между ставками по активным и пассивным операциям.

Либо между кредитными и депозитными ставками. Исчисляется в процентах, зависит от сроков кредитования, вкладов и текущих процентных ставок.

Чистая процентная

Новички финансового бизнеса часто путают её с банковской. Представляет собой величину эффективности деятельности банка. Данные о чистой процентной маржинальной сумме помещаются в открытом доступе на сайтах финансовых организаций, используются при принятии решения об открытии новых счетов. Рассчитывается:

М = (комиссионные доходы – комиссионные расходы) / доходные активы банка

Операционная или «Operating profit margin»

Чтобы высчитать рентабельность производства продукции в расчете на один рубль (доллар, евро), используется операционная маржа.

Применяется для оценки экономической рентабельности конкретного предприятия. Показывает отношение операционной прибыли к доходам предприятия. Исчисляется в процентах.

Внимание: операционными показателями умелые экономисты могут легко манипулировать, скрывая часть расходов и искусственно завышая маржинальный показатель.

Другие виды

В зависимости от вида деятельности организации используются десятки вариантов термина. Например, в инвестиционном бизнесе существует маржинальное кредитование.

Используют для оценки будущих доходов в сфере инноваций. Показывает соотношение между стоимостью нового товара (оценочной) и размером желаемого займа. А величина маржинальной гарантии показывает разницу между величиной залога и предоставляемого банком кредита.

Разница между маржей и прибылью

Схожие понятия заводят непрофессиональных трейдеров в тупик. Для понимания тонкости необходимо запомнить, что прибыль показывает конечный результат деятельности организации в финансовой сфере. Маржа же – только разницу между отдельными показателями.

Конечная прибыль учитывает все потери, непредвиденные расходы, возникшие во время производства, реализации товаров. Маржа используется для прогнозирования будущих доходов. Формула прибыли включает следующие показатели:

Прибыль = выручка – себестоимость – коммерческие и управленческие траты – расходы по процентным ставкам – внереализованные и прочие расходы + приходы по процентным ставкам + доходы прочие и внереализованные

В чём разница с наценкой?

Наценка учитывает прибыль и себестоимость, а маржа: прибыль и цену товара. Например, цена приобретения конкретного товара составила 2000 р., а продали его за 3000 р. Расчеты будут выглядеть следующим образом:

Н = (3000-2000)/2000х100%=50%

М = (3000-2000)/3000х100%=33,33%

Важно: величина торговой наценки может превышать 100%, в зависимости от вида товара/услуги/финансовой операции. Маржинальный показатель никогда не превышает 100%, иначе расчеты были проведены неверно.

Вывод

Маржа в производстве используется для анализа эффективности вывода нового товара на рынок. Если ожидаемые доходы от реализации продукции велики, а маржинальный показатель низок, расходы на производство «съедят» все прибыли. Смысла производить новую продукцию – нет.

Если речь идёт о биржевой торговле на Форекс, этот показатель позволит оценить риски от вложений в ту или иную операцию. Для расчётов следует использовать биржевые калькуляторы, учитывающие колебания рынка и возможные риски.

А на этом все. Подписывайтесь на нашу рассылку здесь и вконтакте. Потому что так вы не будете пропускать полезные материалы.

Читайте также:

Что такое маржа на Форекс + калькулятор

С понятием маржа на Форекс сталкивается каждый трейдер, но мало кто понимает в полной мере, что это такое.

В этой статье мы подробно разберем, что такое маржа простыми словами и выясним, почему она так важна для успешной торговли.

В статье есть виджет калькулятор маржи

Что такое маржа на форекс

Маржа встречается не только в трейдинге. Изначально это бухгалтерское понятие, означающее разницу между себестоимостью товара и его конечной ценой.

Но на Форекс это слово имеет несколько другое значение и если коротко, то его можно перевести как «залог».

Начнем с азов.

Торговля на Форекс ведется лотами. Стоимость одного лота – сто тысяч долларов.

Огромная сумма для большинства трейдеров, поэтому брокерские компании, для привлечения клиентов используют кредитное плечо.

Это своеобразный кредит, дающий трейдеру возможность торговать на Форекс не имея многотысячного депозита, а для обеспечения ликвидности сделок используется залог. Та самая маржа.

Каждый раз, открывая сделку, на депозите замораживается некая сумма, которая является залогом, пока сделка открыта.

Зачем нужна маржа

Следует понимать, что как бы трепетно брокер не относился к своим клиентам, он в первую очередь коммерческая организация и не занимается благотворительностью.

Маржа – это еще один способ брокера обезопасить себя от потерь.

Брокер дает трейдеру кредит в виде плеча, но проиграть этот кредит невозможно, так как в качестве страховки выступает маржа.

В принципе, такое сотрудничество выгодно обеим сторонам: брокер привлекает клиентов, а трейдер получает возможность торговать, не вкладывая и не рискуя огромными суммами.

Нюансы в трейдинге, которые нужно знать о марже на форекс

Главный аспект, который необходимо уяснить , маржа – это инструмент брокера для стимуляции трейдера к торговле.

Ни о какой благотворительности речи не идет, и в случае если торговля окажется неудачной, брокер не потеряет ничего, а трейдер потеряет сумму залога.

Существует еще несколько факторов, которые нужно запомнить:

• Маржа не является собственностью трейдера. Эти деньги уже, по сути, принадлежат брокеру, до тех пор, пока не будут закрыты все сделки, и залог не вернется на депозит.
• На маржу влияет не только размер лота, но и кредитное плечо. Чем плечо выше, тем меньше залог требуется для обеспечения.
• Если открыто сразу несколько сделок, маржа суммируется, как и ее уровень, что позволяет отслеживать риски не по отдельным позициям, а по всем операциям одновременно.

Проблема в том, что многие начинающие трейдеры не до конца понимают значение маржи и увеличивают размер лота не задумываясь о последствиях.

Почему нельзя открывать сделку на весь размер депозита

Ошибка многих начинающих трейдеров заключается в незнании как рассчитать маржу на Форекс.

Как правило, это приводит к открытию слишком больших контрактов.

Если прогноз оправдается, депозит начнет стремительно увеличиваться, но при обратном раскладе он также быстро испарится.

Рассмотрим ситуацию с максимальным входом в рынок, то есть при использовании всех депозитных средств.

Вводные следующие: 1000 долларов на счете и плечо 1:100. Переводя заемные средства в реальные цифры, получаем 100 тысяч долларов. Как известно, один лот на Форекс стоит 100 тысяч.

1 лот = 100 000 единиц базовой валюты

Открываем сделку размером в один лот, и для ее обеспечения брокер блокирует маржу, которая как раз и составляет 1000 наших реальных средств.

То есть весь депозит заблокирован!

Теперь, колебание цены на один пункт в обратном прогнозу направлении приводит к тому, что на счете не хватает средств для обеспечения залога, и брокер автоматически закрывается сделку, так как напомним, терять свои деньги он не будет ни при каких обстоятельствах.

Конечно, если цена двинется в правильном направлении, это быстро разгонит депозит, но риски от такой торговли непомерно высокие и вероятность срабатывания неблагоприятного сценария куда больше.

Как рассчитать маржу

Перед тем, как посчитать маржу, необходимо усвоить, что все расчеты производятся в базовой валюте.

Каждый валютный актив состоит из двух позиций, например, пара EUR/USD. Здесь базовая валюта евро, соответственно один лот стоит 100 тысяч евро.

В паре AUD/USD базовая валюта австралийский доллар и так далее.

Кроме того, необходимо учитывать то, в какой валюте открыт депозит. Чаще всего это американские доллары, но если ваш счет открыт в евро, придется дополнительно учитывать соотношение цены евро к базовой валюте выбранного актива.

Формула расчета свободной маржи на Форекс

Открывая сделку в торговом терминале, система автоматически производит расчеты и выводит все данные на экран, но рассчитывать маржу необходимо до входа в рынок.

Здесь используется простая формула: размер лота, которым планируется вход, умножается на 100 тысяч, потом на стоимость базовой валюты актива по отношению к валюте депозита, и делится на размер кредитного плеча.

Ниже разберем на конкретный пример.

Необходимые данные для расчета маржи

Формула лишь на первый взгляд выглядит сложной. На конкретном примере все куда проще. Для начала определимся с вводными:

• Валюта депозита доллары США,
• Актив EUR/USD,
• Плечо 1:100,
• Курс евро к доллару США (на момент написания статьи) 1,1370,
• Торговый лот 0,01,
• Размер депозита 1000 долларов США.

Теперь переходим непосредственно к цифрам.

Пример расчета маржи

Подставляя необходимые значения, получаем уравнение:

0,01(Лот)*100000(Размер контракта)*1,1370(котировка)/100(плечо) = 11,37(маржа)

То есть, открывая сделку согласно всем перечисленным выше условиям, на депозите будет заблокирована маржа в 11,37 доллара.

Уровень маржи

Еще один важный показатель – уровень маржи.

В торговом терминале он обозначается в процентах и отображает соотношение депозита к марже.

При открытой сделке этот показатель всегда плавает, так как расчеты производятся исходя из текущей цены актива.

Уровень маржи получают путем деления средств на маржу.

Используя приведенные выше вводные данные, получается: 1000/11,37*100=8795%

Как и в прошлых примерах, расчеты относительные, так как колебание цены при открытой сделке изменяет количество средств и уровень маржи, но изначальные данные при входе в рынок будут именно такими.

Калькулятор маржи

Как использовать маржу трейдеру

Теперь, разобравшись, что такое уровень маржи на форекс, необходимо поговорить о том, как это использовать в торговле.

Уровень маржи определяет степень риска. Чем ниже процент, полученный при расчетах, тем выше риск от открытых позиций.

В приведенном выше примере мы получили 8795%. Так как по условиям у нас открыта всего одна позиция, можем сказать, что размер нашего депозита более чем в 87 раз превышает залог.

Согласно правилам мани менеджмента, суммарный процент от всех открытых сделок не должен превышать пять процентов, то есть уровень маржи не должен опускаться ниже отметки 500%

Расчет максимального лота

Также маржа используется как средство расчета максимального лота.

Используя приведенные выше условия и устанавливая максимальный размер риска на уровне 5%, получаем следующую формулу:

процент от депозита в денежном выражении, умножаем на кредитное плечо. Это числитель формулы. Далее, курс базовой валюты умножаем на 100 тысяч. Это знаменатель. И теперь делим числитель на знаменатель.

В цифрах это выглядит следующим образом:

(50$*100)/(1,1370*100000)=0,04

То есть, максимальный лот, которым мы можем войти в рынок с соблюдением правил мани менеджмента – это 0,04.

Маржа составит 45,5 долларов, а ее уровень установится на отметке приблизительно 2197%.

Соответственно, увеличивая размер лота, мы автоматически повышаем торговые риски.

Отображение значений маржи в терминале МТ4

В терминале Метатрейдер все данные о марже отображаются на вкладке «торговля». Не имея открытых позиций, данные будут отображаться в трех категориях:

1. Баланс,
2. Средства,
3. И свободная маржа.

Цифровые значения везде будут одинаковые, так как в данный момент мы не используем залог, то есть маржу.

Как только осуществляется вход в рынок, добавляется еще две категории: маржа и уровень.

МТ4 самостоятельно рассчитывает все показатели, что очень удобно, особенно при наличии сразу нескольких открытых позиций.

Как взаимосвязаны кредитное плечо и маржа

Так как маржа – это, по сути, залог за использование кредитных средств брокера, на ее размер влияют два фактора:

1. Размер плеча,
2. И размер лота.

Кредитное плечо увеличивает размер средств на депозите.

Например, трейдер открывает счет на 1 000 долларов, и соглашается на плечо 1:100. Брокер позволит ему открывать сделки до (1000*100) 100 тысяч.

Но открывая ордер мини лотом, который стоит 10 тысяч изначально, компания зарезервирует на депозите 100 долларов.

Соответственно чем выше плечо, тем ниже уровень маржи.

С размером лота связь обратная.

Например, на депозите та же 1000, а плечо 1:100. Открываем сделку микро лотом (0,01), и получаем маржу 10 долларов. Мини лот (0.1) потребует обеспечения 100 долларов, и следовательно целый 1 лот затребует депозит в полном размере 1000$.

Также необходимо понимать, что все приведенные расчеты условны и приведены для удобного ознакомления, так как помимо этих факторов, на свободную маржу влияют свопы, спреды и комиссии брокера.

Удобнее всего производить расчет маржи Форекс при помощи специального калькулятора, который есть практически у всех брокеров.

Итак, свободная маржа на форекс, что это?  Говоря простым языком, это средства, доступные для открытия последующих сделок.

Не имея открытых позиций, этот показатель будет равен сумме депозита, но после входа в рынок из нее вычитается размер маржи.

По сути, показатель свободной маржи отображает сумму, на которую трейдер может торговать в данный момент.

Значение не статичное, и в зависимости от состояния сделок меняется в ту или иную сторону.

Так, если цена идет в правильном направлении, то есть в том, в котором заключалась сделка, показатель свободной маржи растет, и наоборот.

Что такое обычная и свободная маржа?

Свободная маржа – это эквити счета(свободные средства) минус маржинальный залог.

К примеру, после открытия позиции у нас появляется маржа 100 долларов, а средства на депозите 1000. 1000-100=900 долларов. Это и есть свободная маржа, то есть деньги, доступные для торговли.

Но не стоит пускаться во все тяжкие  и открывать сделки на все деньги. Свободная маржа используется не только для торговли, но и для страховки от неудачных сделок.

Что такое Margin Call?

Как я уже говорил выше, брокер не намерен терять свои деньги от неудачной торговли трейдера.

Он предоставляет залог в виде маржи, но постоянно его контролирует, используя для этого специальные инструменты.

Один из таких инструментов называется Margin Call.

До появления интернета, сделки заключались через телефон. Трейдер звонил своему брокеру и отдавал торговый приказ, а тот, в свою очередь, отчитывался о состоянии дел на рынке.

В тех случаях, когда счет трейдера находится в просадке, но сделка не закрывается, рано или поздно наступает момент, когда свободные средства, необходимые для поддержания позиции, приближаются к концу.

В этот момент брокер должен известить клиента (Margin Call — Позвонить по марже) о невозможности дальнейшей торговли и необходимости принимать решение. Их может быть два:

1. Закрыть наиболее убыточные позиции или полностью покинуть рынок,
2. Или увеличь депозит, тем самым обеспечив маржинальный залог.

В интернет трейдинге также существует маржин колл — с английского маржинальный звонок.

Как только средства заканчиваются, информационная строка во вкладке «торговля» окрашивается красным цветом.

Как правило, это происходит при достижении уровня маржи порога 20% — 100%, этот показатель разный у разных брокеров, а так же зависит от типа счета.

Обязательно посмотрите описание вашего торгового счета на сайте брокера!

Что такое Stop Out?

Еще один инструмент защиты брокера – ордер Stop Out.

Это крайняя мера, наступающая вслед за маржин коллом.

Если уровень маржи упал ниже безопасного значения, и средства на депозите не пополняются, а сделки остаются открытыми, брокер начинает их автоматическое закрытие.

Если позиций несколько, первой закрывается та, которая имеет наибольшую просадку.

Если после ее обнуления уровень маржи вырос до нормальных значений, торговля продолжается. В противном случае закрывается следующий контракт.

Данный инструмент не позволяет трейдеру уйти в минус. Теряются только те средства, что были изначально на счете, и никаких долговых обязательств не появляется.

Зачем вообще торговать на Forex, используя маржу?

Итак, мы разобрались, что такое маржа в торговле на Форекс и пришло время поговорить о целесообразности ее использования.

Стоит отметить, что никто не принуждает трейдера к использованию маржи. Вы вполне можете торговать без кредитного плеча, и никаких залоговых требований не будет.

Но тут необходимо вспомнить несколько интересных цифр:

• Один лот – 100000,
• Мини лот (0,1) 10000,
• Микро лот (0,01) 1000.

Если мы допускаем максимальный риск даже 10%, а сделки открываем самым маленьким лотом, размер депозита однозначно должен превышать 100 тысяч долларов.

Сумма огромная для большинства трейдеров, и если бы не существовало маржинальной торговли, трейдинг так и оставался бы прерогативой узкого круга людей, как было еще не так давно.

Маржинальная торговля. Как извлечь пользу по максимуму?

Находясь на рынке, все его участники преследуют одну цель – извлечение прибыли.

Маржинальная торговля явление уникальное, так как дает преимущества как брокеру, так и трейдеру.

Зная, что такое маржа на Форекс и как ее рассчитывать, трейдер получает возможность торговать на рынке, не вкладывая огромные суммы.

Что же касается вопроса, как извлечь максимальную пользу из маржинальной торговли, то в этом и есть суть работы трейдера. Найти или разработать ту торговую стратегию которая будет приносить прибыль.

Помните Вы торгуете на валютном рынке и извлекаете выгоду на спекуляциях, а маржинальные условия просто дают вам возможность этим заниматься, не вкладывая в трейдинг огромных, по меркам большинства трейдеров, денежных сумм.

Поделиться или сохранить:

Похожее

Маржа форекс. Уровень маржи и свободная маржа на форекс, что это?июня 19, 2020 августа 22, 2019 Что такое маржа на форекс?Артем Паршин

Что значит маржа и свободная маржа на форексе? Учимся как расcчитать уровень маржи на форекс

Сегодня мы будем разбирать такое понятие, как маржа на форекс. В данной статье вы найдете ответы на такие вопросы как: Что такое маржа на форекс? Что такое уровень маржи на форекс? Зачем нужен калькулятор маржи форекс? Как рассчитать размер маржи на форекс? Ну и конечно, подробно поговорим о том, зачем вообще необходимо учитывать маржу на форекс.

Введение

Практически в каждой своей статье я делаю большой акцент на тех целях, которые мы преследуем, приходя на биржу. Основная цель — это получение прибыли. Поскольку на мировых биржах совершаются операции с различными целями, от самых распространенных, извлечения прибыли от спекуляций, до сложных стратегий с целью защиты бизнеса и капитала путем хеджирования, было бы не совсем справедливо называть финансовый результат от всех типов операций словом прибыль. В финансовом мире, денежные средства называютсямаржа. А вот уже в зависимости от целей использования маржи, она видоизменяет свое название на вариационную маржу, свободную маржу, хеджированную маржу, локированную маржу и многие другие производные. Но суть от этого особо не меняется, все эти производные по сути обозначают просто количество денег. Если ответить на вопрос, что такое маржа на форекс простыми словами, получим очень короткое определение — это разность между ценой открытия сделки и текущей ценой. Можно сказать, что мы не учли много факторов в нашем определении, таких как комиссии или различные надбавки, но тем и хорош рынок форекс, что все эти параметры уже заложены в фактическую маржу. Так что не стоит ничего выдумывать, ваша маржа — это ваша прибыль или убыток, в зависимости от торгового результата. 

Маржинальная торговля

Помимо маржи, очень важным вопросом является маржинальная торговля. Каждый из нас сталкивается с этим процессом на бирже. Однако более знакомое нам определение это, конечно, кредитное плечо. Так вот, маржинальная торговля и торговля с использованием кредитного плеча — это одно и то же. Маржинальная торговля — это способ увеличить средства, задействованные в сделке в несколько раз за счет средств вашего брокера. Простыми словами, кредитное плечо или маржинальная торговля — это услуга краткосрочного кредитования, предоставляемая вашим брокером на время вашего нахождения в сделке. Разумеется, данная услуга предоставляется не бесплатно. Брокер — это не благотворительный фонд и его основная задача, как и ваша — получение прибыли. Брокер взимает с вас комиссию за предоставление вам кредитного плеча. Размер комиссии зависит от величины кредита, который вы берете. 

Еще одно очень важное понятие в маржинальной торговле — это маржинальный залог, или залог. На фондовой бирже, залог принято называть гарантийным обеспечением сделки. Что же это такое? Залог — это сумма на торговом счете клиента, которая необходима для совершения сделки по интересующему торговому инструменту. Иными словами, это гарантия вашему брокеру, что у вас есть средства покрывающие ваши обязательства. Когда у вас возникают обязательства? Они возникают в момент открытия сделки. Брокер под вашу сделку предоставляет вам кредитное плечо, и вы должны гарантировать ему, что у вас есть средства, которые, в случае чего, предотвратят его убытки. Именно по этой причине на фондовой бирже этот параметр называют гарантийным залогом, или просто гарантией. Конечно, письменно или словесно нам ничего гарантировать не нужно, брокер и так видит, есть у вас сумма на счете, достаточная для залога, или нет. Если такой суммы нет, брокер просто не даст вам открыть сделку по желаемым параметрам, и вам придется уменьшать размер используемого кредитного плеча до тех пор, пока размер требуемого залога не станет меньше или равен сумме средств на вашем брокерском счете. 

Выше мы рассматривали вариант с маржинальным кредитованием вашей сделки, и там зависимость обратная. Чем выше используемое кредитное плечо, тем выше залоговые требования. Но существует и вариант, при котором увеличение кредитного плеча будет понижать залоговые требования. Это возможно при работе с кредитным плечом вашего торгового счета. Да, помимо кредитного плеча вашей сделки, существует еще и кредитное плечо вашего счета. И вот второе как раз и служит методом снижения залоговых требований. Если бы данной возможности брокеры не предоставляли, количество трейдеров, работающих на форекс, сократилось бы в сотни раз. Потому как именно размер данного плеча предоставляет возможность торговать с мизерными депозитами, которые намного меньше общепринятых биржевых стандартов. Ведь по правилам биржевой торговли, совершить сделку на бирже можно только имея на своем брокерском счете обеспечение достаточное для совершения сделки стандартным биржевым объемом в 1 лот. Открою секрет:  не существует объема меньше, чем 1 лот. Казалось бы, как так? Ведь мы все привыкли к дробным лотам, которые предоставляют наши брокеры, такие, как например, 0.1 лот или 0.01 лот. А вот это, как раз и есть принцип маржинальной торговли в действии. Если бы, брокеры не предоставляли своим клиентам кредитное плечо, не было бы возможности торговать на бирже всем желающим. 

Рисунок выше показывает, как влияет размер кредитного плеча вашего счета на залоговые требования или обеспечение. На рисунке показан необходимый минимальный залог для торговли по валютным парам фиксированным стандартным биржевым лотом, объемом в 1 лот. Как мы знаем, в 1 лоте заключен объем в 100 000 единиц базовой валюты или товара. Следовательно, наш залог будет равен 100 000 при совершении сделки объемом 1 лот без применения кредитного плеча. Позиция без плеча чаще изображается, как 1:1. Далее мы видим, что как только мы повышаем используемое кредитное плечо на нашем счете, кратно уменьшается размер залога. Увеличили плечо в 10 раз, оно теперь составляет 1:10, значит требуемый залог снизился в 10 раз и стал равен 10 000 единиц валюты. При максимально возможном  плече счета равном 1:1000, нам и вовсе потребуется всего 100 единиц валюты для обеспечения сделки объемом 1 лот.  

Кредитное плечо

По сути, данная тема относится к маржинальной торговле, но я решил уделить этому вопросу особое внимание. Итак, если с плечом счета нам все понятно, то вот с плечом сделки все не так просто. Когда мы совершаем сделку, мы фактически не имеем представления, какой размер плеча мы используем. Мы знаем лишь сумму сделки. Казалось бы, зачем нам тогда вообще знать размер используемого плеча, если этот параметр мы нигде не видим? Так то оно так, но если подходить к нашей торговле со всей серьезностью, а не с позиции новичка — значение кредитного плеча, которое вы используете в сделке, знать нужно. Сейчас объясню зачем…

Вопреки распространенному мнению, существует всего лишь два вида поведения трейдера при торговле на Форекс: агрессивное или консервативное. Простыми словами — рисковый трейдер или же не рисковый. И вот как раз данные понятия неизменно связаны с размером кредитного плеча, которое используется в торговле. Агрессивная торговля всегда граничит с высокими рисками, а там где высокий риск, там и высокий потенциал дохода. Так что, если вы хотите, имея 100 USD на счете, заработать 10 000 USD за неделю, вам придется работать агрессивной торговой стратегией, а еще вернее — “Ва-Банк”. Для агрессивной торговой стратегии, характерен размер используемого кредитного плеча сделки от 1:11 и до 1:1000. А там, где нет места высокому риску, нет места и высокому доходу. И эти параметры уже присущи консервативным торговым стратегиям, которые работают с плечами в диапазоне от 1:1 до 1:10. Конечно, это примерные параметры, но чаще всего именно так и выходит. А вот какой тип стратегии выбрать — решает каждый сам. Для того, чтобы понимать, агрессивно или консервативно мы работаем, имея открытую сделку объемом в 0.75 лота при нашем депозите в 2000 USD, нам необходимо знать, какому размеру кредитного плеча соответствует наша сделка. Для того, чтобы это определить, существует простая формула:

Все данные из этой формулы у нас есть при открытии сделки. Ну что ж, давайте вычислим. Допустим, мы совершаем сделку по валютной паре EURUSD. В этом случае формула примет вид: плечо = (1.13120 * 75 000)/2000 = 42.42 или 1:42. Наше кредитное плечо попадает в диапазон агрессивной торговой стратегии — мы работаем с повышенным риском. Если мы не хотим рисковать и желаем привести нашу сделку к виду, характерному для консервативной торговли, у нас есть три пути: уменьшить котировку путем поиска другой валютной пары с другим текущим курсом, уменьшить рабочий лот, увеличить депозит. Самым простым и оперативным способом является уменьшение объема. Давайте теперь рассчитаем плечо для этой же сделки, но уже объемом 0.15 лота. Плечо = (1.13120 * 15 000)/2000 = 8.48 или 1:8. А вот данное плечо уже соответствует консервативной стратегии. А если мы к этому и стремились, то таким образом мы определили практически максимально возможный лот для нашей безопасной торговли. 

Как отслеживать маржу при торговле

В большинстве торговых терминалов используются базовые параметры отображения значений маржи:

1. Значение поля Баланс. Данное поле показывает, сколько средств находится на вашем брокерском счете с учетом только всех завершенных или закрытых сделок. Текущие незакрытые сделки в поле “баланс” не учитываются.
2. Значение поля Эквити или Средства. Данное поле показывает сколько средств находится на вашем брокерском счете фактически, то есть с учетом всех открытых и закрытых сделок. Иными словами: Средства=Баланс-Текущая прибыль/убыток.
3. Значение поля Маржа. Данное поле показывает, сколько ваших средств находится в залоге или обеспечении под открытые сделки.
4. Значение поля Свободная маржа. Данное поле показывает, сколько ваших средств осталось не задействовано и доступно для открытия новых сделок или списания с торгового счета.
5. Значение поля Уровень маржи. Данное поле показывает процентное соотношение ваших средств к уровню загрузки депозита (к марже). 

Как рассчитать маржу на форекс

В настоящий момент есть 2 основных способа расчета маржи: простой и очень простой 🙂

Простой метод рассчета маржи на форекс по формуле

Подходит для тех, у кого приятельские отношения с математикой. Для вычисления нам понадобится знать котировку на валютную пару по которой мы хотим открыть сделку, желаемый лот и плечо вашего торгового счета. 

Маржа = (Котировка * Лот) / Плечо счета. 

Подставим в данную формулу наши значения и рассчитаем маржу:

Маржа = (1.25373 * 10 000) / 400 = 31.34 USD

Таким образом, мы получим величину необходимого залога для сделки с нашими параметрами. 

Очень простой метод, как можно рассчитать маржу на форекс

Подходит для всех, а особенно для тех, кто не хочет считать вручную. Для этого метода нам понадобится калькулятор маржи форекс. Это обычный калькулятор трейдера, который есть на сайте у любого уважающего себя брокера.

Использовать калькулятор маржи форекс очень просто.

В калькулятор вводим параметры нашей сделки: для начала выбираем плечо счета, валютную пару, объем сделки, тип сделки, цену открытия. Калькулятор мгновенно вычислит нам все параметры возможной сделки, среди которых и будет и рассчет маржи. 

Уровень маржи и свободная маржа

Выше я уже ответил на вопрос: что такое уровень маржи на форекс? Это отношение имеющихся средств к залоговым, выраженное в процентах. С понятием уровня маржи связаны такие важные понятия как Margin Call и Stop Out. Уровень Margin Call наступает тогда, когда величина ваших свободных средств становится равной 0 или уходит “в минус”. В этом случае у вас больше нет возможности открывать новые сделки, так как все средства, имеющиеся на вашем торговом счете являются гарантийным залогом для уже открытых сделок. После того, как наступил Margin Call, может наступить и Stop Out. Stop Out наступает тогда, когда уровень маржи уходит “в минус”, а средства приближаются к 0. В этом случае, брокер, чтобы не допустить ухода клиента “в минус”, начинает принудительно закрывать позиции клиента, начиная с самой убыточной.

Трейдеры, работающие по торговым стратегиям агрессивного типа, знакомы с данными ситуациями очень плотно, и они происходят в их торговле довольно часто. Разумеется, ничего приятного в этом нет, и данные ситуации чаще всего ведут к потере всего депозита. Трейдеры, работающие по консервативным торговым стратегиям могут и вовсе не знать этих определений, потому как не бывали в данных ситуациях. 

Давайте разберемся, как вычислять уровень маржи и уровень свободных средств. 

Свободная маржа — это разность между средствами и залогом.

Свободная маржа = Средства — Маржа = 419 856.12 — 31.34 = 419 824.78

Уровень маржи — это отношение средств к марже, выраженное в процентах.

Уровень маржи = (Средства / Маржа) * 100% = (419 856.12 / 31.34) * 100% = 1339542.39%

Заключение

Рационально используя принцип маржинальной торговли, можно значительно увеличить эффективность вашей торговли на рынке форекс. Однако это не означает, что необходимо брать максимально возможное кредитное плечо и надеяться на чудо. Рациональное использование означает, что вы должны подобрать комфортное значение плеча, при котором торговля на бирже не будет нести для вас огромную психологическую нагрузку. Помните! Чем меньше мы нервничаем и переживаем, тем более осознанные сделки мы совершаем, а следовательно, шансы на получение прибыли увеличиваются. Навсегда запомните: чем выше кредитное плечо, тем выше риски! Если вы находитесь в начале своего биржевого пути, за основу возьмите себе закон: Главное не потерять то, что есть, а прибыль придет сама собой!

---

P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

• Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
• Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteForex. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteForex и бонус зачислится одновременно с депозитом..
• Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
• Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

График цены EURUSD в реальном времени

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Оцените данную статью:

{{value}} ( {{count}} {{title}} )

определение маргинальности по Свободный словарь 22-41) называется «Место, идентичность и меняющиеся формы культурной речи: география маргинальности». Койперс показывает, что в начале двадцатого века изменения в размере деревень и прироста населения, а также расселение населения Вейева от больших (и безопасных) деревень до небольших деревень в садах в горах привели к росту маргинальность ритуальной речи. Тед Солотаров, оглядываясь назад на двадцать пять лет после этой конференции 1988 года, сосредоточился на вопросе маргинальности и смотрел на маргинальность по-разному.В 1950-х годах антрополог Оскар Льюис расширил эту точку зрения своей концепцией «культуры бедности». Это идея о том, что бедность — это целый образ жизни, отмеченный не только экономической нищетой, но и отсутствием продолжительного и защищенного детства, раннего вступления в половую связь, низкого уровня официальных браков, частого отказа от жен и дети, материнское доминирование и сильные психологические чувства маргинальности, зависимости и неполноценности. Однако предыдущий опыт свидетельствует о том, что наиболее важным аспектом избирательного контекста с точки зрения явки является маргинальность (или, если выразиться, наоборот, степень защищенности) избирательного округа на предыдущих выборах.Барбара Ханавальт обращается к понятию маргинальности в теоретических терминах, указывая на пределы марксистской концепции маргиналов как на тех, которые находятся за пределами общепринятых структур общества, и предлагает более антропологическое определение, которое учитывает физические границы, установленные для женщин в средние века. . Одним из наиболее впечатляющих примеров метода Вольфа является ее возвращение в течение нескольких связанных эссе к метафорам перемещения, самоизгнания и маргинальности, которые, наряду с путешествиями, в настоящее время пронизывают культурные исследования.Это было так же бесполезно, как и мелочность либеральной академической политики, которая так раздражает — «восхищение маргинальности», по словам Гитлина, «нарциссизм небольших различий» в выражениях Фрейда. Маргинальность, пишет Мишель де Серто в «Практике повседневности». Жизнь (1984), «сегодня больше не ограничивается группами меньшинств, но является довольно массивной и всепроникающей» (XVIII). Второй роман, Rue des tambourins (1960; «Улица Таборов»), описывает чувство маргинальности главного героя и многим обязан ее воспоминаниям автора о ее детстве в Тунисе.Каким образом «одиночество» определяет диапазон жизни женщин и как существование «единой» конструкции создает маргинальность? Это был вопрос, который я задал в последней книге Туулы Гордона «Одинокие женщины: на полях? Молодежь, принцип, политическая независимость» — во многих штатах это послужило бы рецептом маргинальности. В Мичигане это означает власть. В большей части экономики трудовые договоры становятся все более мимолетными, а различные формы маргинализации растут. ,

Определение маргинальности по Merriam-Webster

Чтобы сохранить это слово, вам необходимо войти в систему.

mar · gin · al | \ ˈMärj-nəl , ˈmär-jə-nᵊl \ 1 : , написанные или напечатанные на полях страницы или листа примечания к марже

2a : из, относящиеся или расположенные по краю или границе

b : не имеющие основного значения рассматривает насилие как маргинальную, а не как центральную проблему, а также : , ограниченный по степени, значимости или росту, имел лишь незначительный успех, поскольку бизнес

c (1) : занимал границу относительно стабильной территориальной или культурной территории маргинальные племена

(2) : , характеризующиеся включением привычек и ценностей двух разных культур (см. расходящийся смысл 1) и неполной ассимиляцией (см. пункт 1 смысл ассигнований 2а) в любом маргинальные культурные привычки новых групп иммигрантов (3) : , исключенные из или существующие вне основного потока общества, группы или школы мысли предельные избиратели

4a : , близкие к нижнему пределу квалификации, приемлемости или функции : , едва превышающие минимальные требования полуграмотное лицо с предельными способностями

b (1) : , обладающее характером или способностью, способными обеспечить поставку товаров, которые при продаже на существующих ценовых уровнях едва покрывают затраты на производство маргинальная земля

(2) : , относящаяся к товарам, произведенным и реализованным с таким результатом или полученным из них предельная прибыль

5 : , относящаяся или являющаяся функцией случайной величины, которая получается из функции нескольких случайных величин путем интегрирования или суммирования по всем возможным значениям других переменных функция предельной вероятности.

Статья о маргинальности от Free Dictionary

были спроецированы из области сельскохозяйственного и религиозного ритуала на сферу национальной политики таким образом, чтобы выявлять и создавать новые чувства и структуры маргинальности »(с. В 1988 году Тед Солотаров мог законно сравнить состояние мира для еврейского писателя в отличие от мира четверть века назад, как переход от «маргинальности» к «авангарду аккультурации». Аккультурация, а не ассимиляция.Применение наших показателей маргинальности и возможностей для тактического голосования к выборам 1997 года, конечно, становится проблематичным из-за пересмотра границ избирательного округа, о котором мы упоминали выше. Таким образом, нам предлагается понимание того, каким образом традиционные доктрины брака могут иметь столкнулись с индивидуальными интересами и предположениями, чтобы сделать материнство настолько изменчивым, возможно, как более красочные образы маргинальности, представленные в других частях этой коллекции. смерть в автомобильной катастрофе, являющаяся следствием одного из привычных нарушений правил дорожного движения Запада, которая, как оказалось, обеспечивает «структурное сходство с явлениями социальной маргинальности и личного сопротивления, которые так часто изображаются в романах [Запада]» (31).Как и другие ученые в этой области, такие как Бернард Винсент и Роджер Чартье, он считает, что маргинальность служила «зеркалом», а это означает, что, изучая маргинальный уровень, можно достичь понимания всего общества. Распространенность ВИЧ составляет 16,6%. среди чернокожих, а среди белых лишь 1,1%; темнокожие женщины имеют еще более высокую распространенность — 20,6 процента, из-за их межсекторальной маргинальности. В абсолютно черном городке Соуэто у меня была возможность пообщаться с членами сообщества и увидеть, как безработица — до 70 процентов среди молодежи — привела к алкоголизму и токсикомании.Если кто-то хочет сохранить бинарность, Агилар цитирует Тони Фрая, ученого-социолога, который изучает географию, политику и власть, и что он предлагает о том, как «маргинальность чаще всего настраивалась в бинарной модели, в которой она является центральной» «В 1998 году Шмидт разработал концепцию Леймбургера, представив концепцию политической и культурной маргинальности. Всесторонние определения можно найти в Mehretu, Piggozi and Sommers (2000), Sommers, Mehretu and Pigozzi (2001) и Boniface (2000).«Я праздную маргинальность; хорошо быть на противоположной стороне. По словам Билла Эшкрофта, акт присвоения в постколониальном тексте затрагивает проблему «маргинальности как ткани социального опыта» (Ashcroft et al. Они включают его объяснение ренты маргинальность, недостаточное развитие, глобализация, недостаточное потребление, неправительственные организации, Европейский Союз и Еврозона, социальные движения, и последнее, но не в последнюю очередь, его мысли о капитализме. ,

маргинальности — Traduzione in italiano — esempi inglese

В базе терминов ricercato задан esempi potrebbero contenere parole volgari.

В базовом термине ricercato Questi esempi potrebbero contenere parole colloquiali.

Матера как лаборатория с маржинальностью , где нахождение на краю не всегда воспринималось негативно.

Matera come laboratorio della marginalità , dove l’essere al margine non эпоха восприятия, негативное отношение.

Центральность этого района города противоречит его архитектурной и репрезентативной маргинальности .

Центральная и региональная сфера деятельности противостоит всем владельцам marginalità architettonica e rappresentativa.

Проблема маржинальности — это не просто вопрос проживания в соседстве с временным жильем.Есть и другие факторы.

La questione dell ‘ emarginazione non semplicemente vivere in un quartiere improvvisato; Ci Sono Altre Cose.

То, как она решает проблемы идентичности, маргинальности, расизма и расизма, внушает страх.

Il modo in cui tratta gli aspetti di identifità, emarginazione , sessismo e razzismo and impressionante.

Его интересует концептуальная и социальная маргинальность .

Определение класса неясно, хотя оно включает понятие экономической маргинальности .

Определенное описание дел без границ и стандартов marginalità Economica.

Изоляция и маргинальности привели к тому, что деревню покинули в 1966 году, сохранив при этом архитектурные особенности до сегодняшнего дня.

L’isolamento e la marginalità portarono all’abbandono del villaggio nel 1966, сохраняющий свою особую архитектуру до конца.

В Европе маргинальность долгое время противодействовала репрессиям, и теперь Запад хочет взять за основу маргинальные типы поведения.

В Europa la marginalità и stata a lungo gestita in modo repressivo, e oggi l’Occidente vuole принимают к сведению comportamenti marginali приходят riferimenti.

Основная задача молодых людей, работающих в кооперативе, состоит в том, чтобы превратить маргинальность в типичность.

Общественный фонд помощи детям, живущим в сотрудничестве с общественными организациями marginalità in tipicità.

Необходимо расширить шансы на освобождение от бедности и маргинальности для больших слоев населения.

Это необходимо для того, чтобы иметь возможность совершать покупки маргинальных долларов США.

Интегратор должен быть еще большим экспертом в области информационных технологий, в противном случае, независимо от результата, они будут иметь меньшую маржинальность в по сравнению с теми, кто обладает этими навыками.

L’integratore dovrà essere semper più un esperto di Information Technology, altrimenti, parisà risultato, avra una marginalità minore rispetto, может быть компетентным.

Городской планировщик и аспирант в области государственной политики на территории. Она управляет общими принципами взаимопонимания и проводит исследования по вопросам маржинальности и исключения.

Городской планировщик и дотторанд в Политике публичных дел, жестких политических и стратегических разработок marginalit e dell’esclusione.

Падение маржи на обусловлено исключительно изменением условий контракта Trenitalia, который был продлен почти на год и истекает в июле 2008 года.

Il calo della marginalità ricricducibile esclusivamente alle mutate condizioni del contratto Trenitalia, oggi в режиме «Прошлое да квази год назад» в scadenza a luglio 2008.

Таким образом, по примеру своего основателя, первое францисканское братство решило остаться с больными проказой и служить в качестве идентификации для больных. Из-за маргинальности они являются имаго Кристи…

Così, seguendo l’esmpio del suo fondatore, la prima fraternità francescana scelse di stare con and malati di lebbra e di servirli приходят иммиграционные и художественные произведения, описывающие marginalità , sono imago Christi …

Как упоминалось во введении к этой статье, важно поддерживать правильную пропорцию между фактической стоимостью продукта и маржинальностью бренда.

Приходите к нам, чтобы узнать о новом образе жизни, о том, что вам нужно, чтобы вы смогли продвинуться до маржинальных марок.

Как таковой он был очень не затронут тем, что люди думали о нем, и не обращал внимания на политические игры, которые снова и снова низводили его до мрака и маргинальности .

Come tale и stato molto influenzato da quello che la gente pensava di lui e non aveva riguardo per i giochi politici che di volta in volta relegati lui oscurità marginalità .

Непрерывные инвестиции, сделанные в течение года как в производство, так и в отдел продаж, позволили объединить положительную динамику доходов с отличным ростом маржинальности .

Я продолжаю инвестировать в жизнь, не останавливаясь на достигнутом, и буду продвигаться вперед, пока не спешу, пока не закончил свою работу, а только получил маргинальных номеров .

Так что же могут сделать так называемые «цифровые художники» в отношении снобистского кризиса, чувства отчужденности, маргинальности , , технологий, которые часто поражают своей сложностью и быстротой?

Как это происходит, когда вы путешествуете, не забывая о «художественных способностях», о трагедии и снобизме, маргинальных слов , о том, что вы хотите сделать, чтобы получить бесплатную услугу?

Эти исключения исходят из территории и из городских пригородов, где сосредоточены все формы маргинальности и , и они требуют нового отражения трех основных концепций гражданской общественной жизни: законности, безопасности и солидарности.

Вы можете найти в нем все необходимые документы, в том числе и маргинальных , и в конце концов, и в конце концов, и в прошлом.

Даже в таких странах, как Куба, где неравенства в распределении были сведены к минимуму, различия все еще существуют, и когда они ужасны, а нищета порождает , маргинальность составляет , в результате чего возникают страдания.

Персино в Паеси приезжают на Кубу, в том числе и в минимализме, в том числе и в разное, и в то же время. ,