Теория кейнсианства: Кейнсианство — все самое интересное на ПостНауке

Кейнсианская теория и российская экономика

Маневич В.Е. ()
Additional contact information
Маневич В.Е.: Институт проблем рынка РАН

in Монографии сотрудников ИПР РАН from Socionet, Институт проблем рынка РАН, currently edited by Михаил Когаловский

Abstract: В основе макроэкономического анализа российской экономики лежит критически переработанная доктрина Кейнса, а также концепции кейнсианско-неоклассического синтеза, «левых кейнсианцев», неравновесного анализа. Исследуется специфика проявления в российской экономике основных предпосылок, принимаемых авторами кейнсианских моделей: заданная функция цены предложения и подвижная функция цены спроса, система распределения, основанная на предельной производительности труда, эластичность агрегированного спроса по проценту и совокупному доходу, и т.д. Исследуется также влияние внешнеэкономических факторов на распределение, инвестиции, экономический рост.

Обосновывается необходимость модификации традиционных методов экономической политики, рекомендуемых кейнсианцами.

In English: The critical elaborated Keynesian theory assumed as the foundation of macroeconomic analysis in this book. Author also based on Keynesian–neoclassical synthesis conceptions, constructs of Left Keynessians snd nonequilibrium analysis. Author examines spesific character of manifestation of the main suppositions assumed in Keynesian analysis: predetermined system of distribution based on the marginal productivity of labor, interest and income elacticity of aggragative demand etc. In tis book analysed also influence external-economic factors on the distribution, investments and economic growth. Autor proves necessity for modification of conventional policy methods recommend by Keynessians.

Keywords: макроэкономический анализ; неравновесный аналих; доктрина Кейнса; российская экономика; кейнсианские модели (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E0 E3 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2008
References: Add references at CitEc
Citations: Track citations by RSS feed

Downloads: (external link)
http://www. ipr-ras.ru/articles/manev08-3.htm Представление книги

Our link check indicates that this URL is bad, the error code is: 404 Not Found

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:updvmx:book-50

Access Statistics for this book

More books in Монографии сотрудников ИПР РАН from Socionet, Институт проблем рынка РАН
Bibliographic data for series maintained by Михаил Когаловский ().

ДЖОН МЕЙНАРД КЕЙНС. СПАСИТЕЛЬ КАПИТАЛИЗМА?

Политологический портрет. Продолжение цикла публикаций профессора Павла Рахшмира

6 июня 2000 г.

Поделиться

Поделиться

Твитнуть

НЕОБЫЧНЫЙ ЭКОНОМИСТ

Сразу же хотелось бы рассеять возможное недоумение в связи с тем, что самый знаменитый экономист ХХ века Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) фигурирует в портретной галерее политических мыслителей.

Дело в том, что по диапазону интеллекта, по социально-политическому содержанию творческой и практической деятельности он далеко вышел за пределы собственно экономической сферы. Для него исследования в области экономики были фактически элементом науки о государственном правлении.

Дж. М. Кейнс — выходец из кембриджской интеллектуальной среды. Его отец был профессором логики и экономики Кембриджского университета. Джон Мейнард получил образование в таких питомниках британской элиты, как частная школа в Итоне и, естественно, университет Кембриджа. Он блестяще закончил его, специализируясь по математике. Впрочем, это не помешало ему в 1904 году завоевать университетскую награду за эссе, посвященное анализу политической философии отца-основателя англо-саксонского консерватизма Эдмунда Берка.

Наряду с Кембриджем, в формировании Кейнса ключевую роль сыграло прославленное сообщество британских интеллектуалов, вошедшее в историю как «Группа Блумсбери», по названию лондонского района, где они обычно собирались. Среди них были такие знаменитости, как, например, Вирджиния Вулф и Литтон Стрэчи. Не удивительно, что Кейнс чувствовал себя как дома в мире литературы и искусств. Связь с этим притягательным миром он сохранил на протяжении всей жизни. Он входил в совет попечителей Национальной галереи, стал основателем театра в Кембридже, советом и делом помагал Королевскому балету. В 1925 году Кейнс женится на известной русской балерине из дягилевской труппы Лидии Лопуховой, родной сестре выдающегося артиста и балетмейстера Федора Лопухова.

Заняться экономикой кембриджского математика побудило решение поступить на государственную службу. Его друзья не думали, что он станет профессиональным экономистом. Тем не менее после службы в Индии он вернулся в Кембридж и вскоре занял видное место в академическом мире, не потерявшись на фоне таких корифеев классической экономической науки, как А. Маршалл и А. Пигу.

Во время первой мировой войны Кейнс вновь на государственной службе в Министерстве финансов (1915-1919). Там раскрылись его деловые и политические дарования. Его включили в состав британской делегации на Парижской мирной конференции. У него хватило мужества открыто выступить против официального курса. По мнению Кейнса, навязанный Германии жесткий и унизительный Версальский мир таил в себе угрозу экономических и политических потрясений для Европы. В знак протеста Кейнс вышел в отставку и разразился книгой «Экономические последствия мира» (1919), которая принесла ему широкую известность.

Ему было тесно в академических профессиональных рамках; на страницах самых престижных английских газет и журналов постоянно появляются его яркие публицистические выступления.

Для Кейнса характерно редкостное сочетание качеств выдающегося ученого и успешного делового человека. Удачными операциями в лондонском Сити он сумел сколотить солидное состояние, что позволило ему быть щедрым меценатом.

Славу Кейнсу-ученому приносят «Трактат о денежной реформе» (1923), памфлет «Экономические последствия валютной политики мистера Черчилля» (1925). Начало «великой депрессии» Кейнс встретил публикацией двухтомного «Трактата о деньгах» (1930). Наконец, после 6 с лишним лет напряженной работы выходит в свет эпохальная книга Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» (1936).

Какое значение автор придавал распространению своих идей, свидетельствует тот факт, что, по его настоянию, книга продавалась по символической цене 5 шиллингов за экземпляр, чтобы ее могли приобрести студенты и аспиранты. Именно на молодое поколение рассчитывал ученый, выступивший против классической теории. «В 1936 и 1937 годах, — вспоминал известный американский экономист Дж. К. Гэлбрейт, — все читали Кейнса, старая профессура в основном с пренебрежением, а более молодые с восторгом».

Исследователи творчества Кейнса отмечают такую принципиальную особенность его главного труда: «Общая теория» имела непосредственное политическое применение. Ее основные положения вошли в политическую практику правительств ряда стран, прежде всего США. Кроме того, Кейнс предстал в своем труде не только экономистом, но и социальным философом, для которого экономика — не самоцель, а средство решения масштабных социальных задач.

Он не только обратился против классической теории, опиравшейся на принципы laissez faire, т. е. свободной игры экономических и политических сил, но и выдвинул альтернативу социализму советского образца. Тем самым британский ученый противопоставил себя и правым, и левым. В отличие от довольно многих либеральных интеллектуалов, Кейнс невысоко ставил марксистскую экономическую теорию. Еще более негативно он воспринимал опыт строительства социализма в СССР.

Такого рода экономический эксперимент выглядел в его глазах (он бывал в Советском Союзе) «худшим образцом административной некомпетентности и принесением в жертву почти всего того, что составляет ценность жизни».

Хотя здоровье Кейнса в конце 30-х годов резко ухудшилось, во время Второй мировой войны он не мог оставаться в стороне от великих событий. Свой авторитет и опыт ученый предоставил в распоряжение правительства. Один из британских политиков так описывал роль Кейнса в те годы: «Он был самым удивительным служащим, какого когда-либо видел Уайтхолл, он был в большей мере наставником тех, кому служил, нежели подчиненным».

С его участием разрабатывались и принимались важнейшие экономические и политические решения, закладывались основы послевоенного мирового порядка, такие набравшие теперь большую силу институты, как МВФ и МБРР. Напряжение военных лет ускорило кончину Кейнса, жизнь его оборвалась в 1946 году.

УРОКИ ЭДМУНДА БЕРКА

Хотя Кейнс и не опубликовал ни одного собственно политического трактата, все же в его наследии имеется так и не увидевшее свет эссе «Политические взгляды Эдмунда Берка». Уже говорилось, что за эту работу кембриджский выпускник был удостоен премии (1904). Интерес к Берку возник у него еще в Итоне. Родоначальника англо-саксонского консерватизма Кейнс считал одним из величайших политиков всех времен.

Кейнсу импонировало представление Берка о науке политики как «доктрине о средствах», предназначенных для достижения важнейшей цели правления — «общего блага». Он разделял умеренную, прагматическую позицию консервативного мыслителя, предостерегавшего от того, чтобы оправдывать сегодняшнее зло ссылками на будущее благо, приносить в жертву благосостояние нации, полезные институты ради сомнительной надежды на некое счастливое «тысячелетнее царство». «Высший долг правительств и политиков, — писал Кейнс, следуя за мыслью Берка, — заключается в том, чтобы обеспечивать благоденствие сообщества в настоящем, а не пускаться на огромный риск, имея в виду будущее».

Не мог принять Кейнс резко негативную реакцию Берка на Французскую революцию. Тем не менее он признавал, «что, будь ее методы мягче, ее достижения могли бы принести неизмеримо больше блага для Европы».

Было бы явным преувеличением утверждать, что интеллектуал из «круга Блумсбери» воспринял политическую философию классического консерватизма. К тому же Кейнс сделал свой идейно-политический выбор в пользу либеральной партии. В его отношении к Берку, скорее всего, сказывалась инстинктивная тяга к либерально-консервативному консенсусу.

«КЕЙНСИАНСКАЯ РЕВОЛЮЦИЯ»

С учетом вышесказанного кажется особенно парадоксальным то обстоятельство, что имя Кейнса фигурирует в связке с понятием «революция». Под «кейнсианской революцией» подразумеваются фактически два явления: первое — это сама теория Кейнса со всеми вытекавшими из нее политическими, экономическими, психологическими и интеллектуальными последствиями; второе — ее удивительно быстрое признание и распространение.

Естественно, сложные формулы и мудреные термины отнюдь не стали всеобщим достоянием. Однако суть основных идей британского экономиста вошла в сознание широкого круга людей, подготовленных к тому опытом «великой депрессии».

Мощный резонанс, вызванный «Общей теорией», объяснялся и тем, что Кейнс рассматривал актуальные экономические проблемы «как крупнейшие политические вопросы». Кроме того, сказывался и такой фактор, отмеченный оппонентом Кейнса, одним из столпов «классической теории» А. Пигу. Для автора «Общей теории» собственные исследования были не «просто интеллектуальной гимнастикой»; их стимулом являлось стремление найти путь к росту человеческого благосостояния.

Глубочайшее прозрение Кейнса — его вывод о том, что капиталистическая экономика утратила способность к саморегулированию. Отсюда и грандиозные кризисные потрясения, породившие сомнения в жизнеспособности всей социально-экономической системы Запада. Наряду с принципом саморегулирования, Кейнс оспорил и другой основополагающий постулат классической теории, гласивший, что выводы относительно отдельных фирм и отраслей сохраняют силу и тогда, когда дело касается экономики страны в целом. Из этого как раз и вытекает «революционное» положение ученого о необходимости государственного вмешательства в социально-экономическую сферу. Были указаны и его важнейшие рычаги: инвестиции и эффективный спрос. С помощью инвестиций предполагалось повысить занятость, это, в свою очередь, повлекло бы за собой увеличение спроса, а в целом должен был заработать на полную силу пораженный кризисом экономический организм.

Микроэкономическому подходу классической теории Кейнс противопоставил макроэкономический. «Я рассчитываю на то, — говорил он, — что государство, которое в состоянии взвесить предельную эффективность капитальных благ с точки зрения длительных перспектив и на основе общих социальных выгод, будет брать на себя все большую ответственность за прямую организацию инвестиций».

Но для Кейнса государственное вмешательство не имело ничего общего с национализацией. «Не собственность на орудия производства существенна для государства», — убежден ученый. Оно вполне может решать свои задачи с помощью таких традиционных инструментов, как налоги и учетная ставка процента,

т. е. спасительные средства не нужно искать вне системы.

Не покушается Кейнс и на либеральный индивидуализм. В нем он усматривает лучшую гарантию «разнообразия жизни, прямо вытекающую из широких возможностей личного выбора, потеря которых является величайшей из всех потерь в гомогенном или тоталитарном государстве». Выступая за расширение функций правительства с целью поощрения и координации спроса и инвестиций, Кейнс видит в этом «единственное практически возможное средство избежать полного разрушения экономических форм и… условие для успешного функционирования личной инициативы».

Свою теорию сам автор характеризует как «умеренно-консервативную». И дело не только в том, что она нацелена на сохранение существующей системы посредством неизбежного ее реформирования. Важно подчеркнуть сугубо элитарный подход инициатора реформ к их реализации.

Исследователи жизни и деятельности выдающегося ученого с редким единодушием отмечают присущее ему непоколебимое убеждение в том, что политика — это миссия элиты: интеллектуальной и политической. Фактически он имел в виду ту среду, которая его взрастила, тех политиков-джентльменов, с которыми ему довелось сотрудничать. Это были люди, способные внимать разумным аргументам, приходить к согласию по самым трудным и острым вопросам. В значительной мере моделью такого политика элитарного типа и был сам Кейнс.

В области теории он выполнил миссию, подобную той, какую в политике выполнил Ф. Д. Рузвельт. Вместе с ним он разделял славу «спасителя капитализма». Но реабилитации капиталистической системы способствовали не столько конкретные практические действия Рузвельта и теоретические рецепты Кейнса, сколько излучавшиеся ими уверенность и оптимизм. И в том, и в другом случае можно говорить о своеобразной социальной психотерапии, причем весьма эффективной.

Воздавая должное Кейнсу, его, как, впрочем, и Рузвельта, вряд ли можно считать спасителем капитализма в буквальном смысле слова. Капиталистическая система, несмотря на жесткую хватку душившего ее грандиозного кризиса, сохраняла достаточно сильный жизненный потенциал. Американский президент и британский ученый были наиболее яркими фигурами среди тех, кто помог этому потенциалу раскрыться.

КЕЙНС И КЕЙНСИАНСТВО

«Золотой век» кейнсианства наступил уже после смерти великого экономиста и растянулся почти на три десятилетия. С именем Кейнса связывают беспрецедентный экономический подъем в странах Запада. Была практически реализована его мечта о полной занятости. Кейнсианство превратилось в подобие религии, а сам Кейнс стал культовой фигурой.

Последствия «кейнсианской революции» в политической области были не менее весомы, чем в экономике. На базе ее принципов произошло сближение политических сил в широком спектре — от умеренных консерваторов до социал-демократов. В той или иной вариации такой консенсус сложился во многих западных странах. В Англии его стали называть «батскеллистским», но, пожалуй, еще чаще — и с большими на то основаниями — кейнсианским. Реальным воплощением кейнсианства по праву считалась модель «государства всеобщего благосостояния» (welfare state) с его непомерно высокими социальными расходами, с ориентацией на полную занятость.

Кейнсианству со второй половины 1970-х годов пришлось отступать под победным натиском монетаризма. На доминировавшее четверть века учение и его гуру обрушился настоящий шквал критики, причем в известной мере справедливой. Но при этом нередко упрощенно отождествляли школу с основателем.

Надо отдать должное лидеру монетаристов Милтону Фридмену, который отмечал различие между Кейнсом и тем, что принято считать кейнсианством. И автор фундаментальной биографии Кейнса Роберт Скидельски полагает, что его герой не был слепым поборником «государства всеобщего благосостояния», не пренебрегал и монетаристской политикой. Вообще настоящий ученый и рафинированный интеллектуал, он меньше всего подходил на роль непогрешимого вероучителя, заскорузлого догматика. Достаточно привести такие его слова: «Когда меняется информация, я меняю свой образ мыслей».

М. Фридмен уверен, что, проживи Кейнс еще 20-30 лет, он смотрел бы на мир иначе, чем рьяные его последователи. «На его взгляд, — излагает Фридмен позицию Кейнса, — правительство могло сыграть свою роль в создании базового механизма, а затем ему следовало бы положиться на рынок». И действительно, сам Кейнс говорил, что «результатом заполнения пробелов классической теории должно быть не устранение «манчестерской» (т. е. классической либерально-рыночной — П. Р.) системы, а выяснение условий, которых требует свободная игра экономических сил для того, чтобы она могла привести к реализации всех потенциальных возможностей производства». Следовательно, по Кейнсу, сделавшему свое дело государству нужно было уйти в тень, а не расширять сферу влияния.

Безусловно, кейнсианская теория прежде всего была ответом на вызов «Великой депрессии», но в ней содержались и важные долгосрочные социально-экономические, политические, психологические элементы. Некоторые из них прочно вросли в ткань западного общества, в его структуры, институты, менталитет. Как ни парадоксально, от них не смогли полностью освободиться ни «рейганизм», ни «тэтчеризм», пытавшиеся покончить с наследием Кейнса. Достаточно зримо элементы кейнсианства проступают в концепции «третьего пути», предложенной Тони Блэром и воспринятой во многих странах политическими силами в спектре былого кейнсианского консенсуса.

Подпишитесь на наш Telegram-канал и будьте в курсе главных новостей.

Поделиться

Поделиться

Твитнуть

Сущность кейнсианской теории государственного регулирования экономики —

Развитие экономической теории в ХХ в. начало осуществляться в значительной мере под лозунгом необходимости разработки теорий более близкой к реальной экономической действительности, так как практика показывала, что концепция неоклассической школы далеко не отвечала требованиям реальной экономической ситуации. И если говорить о персональном вкладе ученых в развитие мировой экономической науки, то представляется важным мнение американского экономиста П. Самуэльсона, который в один ряд с А. Смитом поставил только К. Маркса и Дж. Кейнса, благодаря которым стало очевидно, что экономика – это не саморегулирующая рыночная система, что в ее механизме важное место занимает процесс сознательного, целенаправленного регулирования поведения экономических субъектов, осуществляемая государством. вступил английский экономист Дж. М. Кейнс, который изложил свои взгляды в книге «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) – его часто называют «отцом теории государственной экономической политики.

Основная суть экономической теории Кейнса состояла в тезисе, согласно которому только государственное вмешательство способно обеспечить устойчивый экономический рост и занятость трудоспособного населения. Мировой экономический кризис 30-х годов окончательно развеял иллюзии неоклассиков относительно автоматического саморегулирования рыночной экономики. Используя макроэкономический анализ исследования, Кейнс сделал один из главных выводов своей теории, а именно то, что рыночная экономика может находиться в состоянии равновесия совокупного спроса и совокупного предложения в течение длительного периода времени только при очень высоком уровне безработицы. Он был убежден, что без государственного вмешательства выйти из кризисного состояния рыночная экономика не в состоянии. Впоследствии из данного положения сложилась особая концепция государственной экономической политики – теория регулируемого капитализма.

Кейнсианская модель равновесия

Кейнсианская экономическая теория

Определение 1

Кейнсианская экономическая теория (кейнсианство) – направление развития экономической мысли, сформировавшееся под влиянием на экономическую науку Великой депрессии в США.

Основу развития данной теории составила работа 1936 года английского экономиста Дж. М. Кейнса под названием «Общая теория занятости, процента и денег». При этом многие положения данной теории публиковались Дж. М. Кейнсом и раньше, однако в то время не получили широкого распространения. В частности, Дж. М. Кейнс обращал внимание на губительные последствия налагаемых после первой мировой войны огромных контрибуций на Германию, которые по его мнению способствовали бы росту экспортной экспансии этого государства и стали бы причиной новой мировой войны. Как показала история, мнение Дж. М. Кейнса по данному вопросу было абсолютно обоснованно.

Распространение положений кейнсианства привело к возникновению так называемой «кейнсианской революции», в результате чего индустриально развитые западные страны в период с 40-х по 70-е годы двадцатого века характеризовались доминированием этой теории среди правящей и академической элиты. При этом, начиная с 50-х годов двадцатого века, кейнсианство подвергалось критике со стороны неоклассиков, а впоследствии было вытеснено монетаристами, которые, однако, использовали кейнсианскую концепцию денежного регулирования.

Замечание 1

Влияние представителей кейнсианства привело многих экономистов к признанию полезности и необходимости осуществления макроэкономической политики для обеспечения роста в долгосрочной перспективе, предотвращения инфляционных процессов и рецессии.

Кризис 1970-хх годов в США, характеризующийся стагфляцией (при одновременно высокой безработице и инфляции), ослабил доверие к кейнсианству, хотя в дальнейшем кейнсианская модель объяснила и это явление.

Готовые работы на аналогичную тему

Характеристика кейнсианской модели экономического равновесия

В основе построения кейнсианской модели экономического равновесия лежит ряд принципов, отличающих ее от принципов классической экономической теории. Отличительными чертами кейнсианской модели экономического равновесия являются:

• отсутствие гибких цен, поскольку в коротком периоде под влиянием денежных иллюзий субъектов рынка и институциональных факторов цены утрачивают гибкость;
• жесткость номинальной заработной платы, которая имеет фиксированный характер в краткосрочном периоде под влиянием условий долгосрочных трудовых договоров. Фактически изменение заработной платы возможно только в виде повышения, применяемого в период экономического бума, поскольку снижению заработной платы будут препятствовать значимые в развитых странах профсоюзы. Эти причины указывают на несовершенство рынка труда и возможность установления равновесия на нем только в условиях неполной занятости;
• наличие взаимосвязи между реальным и денежным секторами экономической системы, обусловленной специфической кейнсианской трактовкой денежного спроса, в соответствии с которой деньги признаются богатством и обладают самостоятельной ценностью, выражающейся трансмиссионным механизмом ставки процента;
• рынок благ рассматривается кейнсианством как важнейший рынок модели, определяющий совокупный спрос, корректируемый под влиянием денежного рынка, что формирует модель совместного равновесия IS-LM.

Определение 2

Таким образом, кейнсианская модель экономического равновесия – целостная система взаимосвязанных рынков, на которой равновесное состояние на одних рынках находится под влиянием изменения равновесного состояния на других рынках, что справедливо и по отношению к равновесию экономической системы в целом.

Кейнсианская теория экономического равновесия преодолевает классическую дихотомию, отказывается от строго разделения переменных на номинальные и реальные, рассматривает уровень цен как один из параметров общего равновесия.

В формализованном виде модель кейнсианского равновесия выражается пятью уравнениями, позволяющими определить такие параметры как ставка процента, национальный доход, занятость, уровень цен и ставка номинальной зарплаты.

Графическое представление кейнсианской модели экономического равновесия представлено на рисунке:

Рисунок 1. Графическое представление кейнсианской модели экономического равновесия. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Верхняя часть рисунка позволяет определить в модели IS-LM равновесные параметры ставки процента и эффективного спроса, которая в свою очередь позволяет определить еще две характеристики равновесного состояния – уровень цен, приравнивающий совокупный спрос к эффективному, и уровень занятости, который обеспечивает объем предложения товаров и услуг, достаточный для обеспечения эффективного спроса при определенном уровне цен. Это обеспечивает достижение равновесного состояния на рынке товаров и услуг, поскольку функции совокупных спроса и предложения зависят от уровня цен.

Полученные в результате параметры эффективного спроса и уровня занятости составляют основу для определения максимальной ставки заработной платы, в отношении которой предприниматели высказывают готовность к выплате при заданном уровне развития технологии.

Кейнсианское равновесие формируется в условиях неполной занятости, при которой величина безработицы обусловлена зависимостью спроса на труд от величины эффективного спроса и жесткой фиксацией номинальной ставки заработной платы.

В этих условиях реальная ставка заработной платы может колебаться под влиянием изменения уровня цен: рост цен ведет к уменьшению реальной заработной платы, а снижение цен – наоборот.

Частным случаем в кейнсианской теории является установление равновесие в условиях полной занятости в экономике, но только в том случае, если величина эффективного спроса сравнивается с национальным доходом полной занятости. При этом равновесие характеризуется отсутствием устойчивости по причине зависимости эффективного спроса от конъюнктуры рынков благ и денег.

Кейнсианство отжило свой век? by Joseph E. Stiglitz

Со времен зарождения капитализма рыночная экономика была подвержена колебаниям, подъемам и спадам. Экономика капиталистических стран не принадлежит к числу саморегулирующихся: по словам Кейнса, рыночные силы могут со временем восстановить экономику полной занятости, но, в конце концов, ничто не бывает вечным . Кейнс предложил конкретные средства на трудные времена — экспансионистскую кредитно-денежную и финансово-бюджетную политику. По его мнению, финансово-бюджетная политика особенно важна в тех случаях, когда кредитно-денежная политика может оказаться неэффективной.

1. Where Has All the Money Gone? Cate GillonGetty Images
2. The World 9/11 Made PS OnPoint Ahmad Sahel Arman/AFP via Getty Images

   Subscriber Exclusive

3. The Manchuria Crisis Revisited STR/AFP via Getty Images

В развитых странах кейнсианская экономическая теория лежит в основе экономического прогнозирования и разработки экономической политики. Экономический рост в таких случаях длится гораздо дольше, а спады бывают короче и переносятся легче, поскольку предложенные Кейнсом средства выхода из тяжелой экономической ситуации действуют эффективно. Конечно, с тех пор и теория и практика стали более совершенными. Теория асимметричной информации предоставляет большое количество микрооснов для современной макроэкономики. Но некоторые из простейших и наиважнейших принципов, сформулированных задолго до появления этих микрооснов, как, например, то, что временное снижение подоходного налога, скорее всего, окажется неэффективным, в то время как временные инвестиционные налоговые кредиты могут быть чрезвычайно действенными, надежны как всегда.

Полезные уроки можно извлечь из неудач экономической политики, так же как и из ее успехов. Когда МВФ настоял на крупных сокращениях государственных расходов в странах Восточной Азии, производительность в этих странах также упала, как и предсказывала кейнсианская теория.

В начале 1998 года, занимая пост главного экономиста Всемирного Банка, я спорил с Казначейством США и МВФ по поводу России. Они утверждали, что любая стимуляция экономики России вызовет инфляцию. Такой подход привел к поразительным последствиям: с помощью экономической политики переходного периода всего за несколько лет им удалось сократить производственную способность второй по мощности супердержавы мира на более чем 40% — страшный результат, превосходящий по размеру ущерба урон, который может нанести стране война!

Убытки во много раз превзошли размеры сокращения военных расходов, охватив сельскохозяйственный сектор и промышленный сектор невоенного назначения. В августе 1998 года в связи с девальвацией рубля нам представилась возможность проверить альтернативную, кейнсианскую гипотезу: начался довольно быстрый рост производительности, демонстрируя тем самым, что слишком жесткая экономическая политика приводит к простою трудовых и материальных ресурсов, а также дополнительным трудностям, которых вполне можно избежать.

Поразительно то, что МВФ потребовалось так много времени, чтобы извлечь урок из происшедшего. Но, хотя МВФ и признал запоздало ошибку своей финансово-бюджетной политики в Восточной Азии, он, тем не менее, повторил ее в Аргентине, где также настоял на сокращении государственных расходов, что усугубило экономический спад и вызвало стремительный рост уровня безработицы до стадии полного развала экономики страны. Однако даже сейчас МВФ не хочет признать ошибочности выбранного им курса и по-прежнему настаивает на дальнейших сокращениях расходов, выдвигая это требование как условие предоставления помощи Аргентине.

Subscribe to Project Syndicate

Subscribe to Project Syndicate

Enjoy unlimited access to the ideas and opinions of the world’s leading thinkers, including weekly long reads, book reviews, topical collections, and interviews; The Year Ahead annual print magazine; the complete PS archive; and more – for less than $9 a month.

Subscribe Now

МВФ продолжает настаивать на альтернативной экономической «теории» (использование этого термина, наверное, предполагает более высокий уровень анализа, чем есть на самом деле), против которой Кейнс боролся еще шестьдесят лет назад. В сущности, Кейнс выступал против бытующего мнения о том, что если страны смогут сократить дефицит, «доверие» к ним будет восстановлено, возобновятся инвестиции, и экономика опять достигнет уровня полной занятости. Согласно «теории» МВФ, увидев, что правительство полно решимости ликвидировать дефицит, инвесторы начнут «стекаться» в страну, экономические показатели восстановятся до прежнего уровня, что докажет действенность такой экономической политики: бюджетные цели правительства окажутся более чем выполненными, а временные сложности окупятся с лихвой.

Я не знаю ни одной страны, где этот сценарий сработал успешно, потому что в самой теории есть две серьезные погрешности. Доверие, конечно, очень важно, но это только один из факторов. Например, если даже те, кто осуществляет инвестиции в телекоммуникации, будут абсолютно уверены в экономике США, они все равно не станут вкладывать деньги в волоконную оптику, учитывая избыточную производственную мощность, существующую в этой сфере на сегодняшний день. Аналогично, экспортные отрасли промышленности Аргентины едва ли смогли бы привлечь инвесторов, что никак не связано с дефицитом бюджета, но имеет прямое отношение к завышенному обменному курса, низким ценам на экспортируемую продукцию и большому количеству иностранных рынков, остающихся закрытыми для аргентинских товаров.

И даже если считать «доверие» наиважнейшим фактором, дефицит не является единственным или даже главным фактором, определяющим доверие инвестора. Страна в состоянии экономического спада или депрессии не внушает особого доверия. Политика сокращений только усиливает спад. Инвесторы в таких ситуациях занимают выжидательную позицию.

Выжидая, они видят многие неприятные для них вещи. В конце концов, первым последствием сокращения государственных расходов является дальнейшее снижение дохода, и вместе с ним прибыльности вкладов. Вместе с понижением доходов, снижаются и налоговые поступления, и, если у страны есть система социального обеспечения, увеличиваются расходы. Улучшения финансово-бюджетного положения, на которое возлагалось столько надежд, так и не происходит. На этом этапе МВФ осуждает страну за невыполнение взятых на себя обязательств. Но именно МВФ заслуживает осуждения за то, что пытается «протолкнуть» экономическую теорию, уже давно признанную неэффективной.

В 1999 — 2001 годах правительство Аргентины провело впечатляющую работу по сокращению государственных расходов, за вычетом процентов, на 10%. Что произошло бы, если бы губернаторы провинций Аргентины также оказались чудесным образом обращенными в «логику скаредности» МВФ, как от них того добивались? По моему мнению, спад начался бы раньше и был бы стремительнее, чем сейчас. Сегодняшний уровень безработицы в 20%, а также 10-15% уровень скрытой безработицы наблюдался бы еще в декабре прошлого года. Массовые беспорядки и политические протесты также разразились бы гораздо раньше.

Экономика — это сложный предмет, поскольку провести реальные эксперименты не представляется возможным. В мире нет двух или трех Аргентин, чтобы дать одной следовать описанному выше курсу, а в другой провести экономическую политику, предпочитаемую мной. Однако у нас есть огромный опыт, из которого надо делать соответствующие выводы. И весь существующий опыт указывает в одном направлении: учение Кейнса все еще живо, и Аргентина сегодня была бы в гораздо лучшем состоянии, если бы люди серьезно отнеслись к его наставлениям.

Кейнсианская экономика – Финансовая энциклопедия

Что такое Кейнсианская экономика?

Кейнсианская экономика – это макроэкономическая экономическая теория общих расходов в экономике и их влияния на объем производства, занятость и инфляцию . Кейнсианская экономика была разработана британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом в 1930-х годах в попытке понять Великую депрессию . Кейнсианская экономика считается теорией “стороны спроса”, которая фокусируется на изменениях в экономике в краткосрочной перспективе. Теория Кейнса была первой, кто четко отделил изучение экономического поведения и рынков, основанных на индивидуальных стимулах, от изучения общих переменных и конструкций национальной экономики.

Основываясь на своей теории, Кейнс выступал за увеличение государственных расходов и снижение налогов, чтобы стимулировать спрос и вывести мировую экономику из депрессии. Впоследствии кейнсианская экономика использовалась для обозначения концепции, согласно которой оптимальные экономические показатели могут быть достигнуты (и предотвращены экономические спады) путем воздействия на совокупный спрос посредством активной стабилизации и политики экономического вмешательства со стороны правительства.

Ключевые моменты

• Кейнсианская экономика фокусируется на использовании активной государственной политики для управления совокупным спросом с целью устранения или предотвращения экономических спадов.
• Кейнс разработал свои теории в ответ на Великую депрессию и очень критически относился к предыдущим экономическим теориям, которые он называл «классической экономикой».
• Активная фискальная и денежно-кредитная политика – основные инструменты, рекомендованные кейнсианскими экономистами для управления экономикой и борьбы с безработицей.

Понимание кейнсианской экономики

Кейнсианская экономика представляет собой новый взгляд на расходы, объем производства и инфляцию. Ранее то, что Кейнс назвал классическим экономическим мышлением, утверждало, что циклические колебания занятости и экономического производства создают возможности для получения прибыли, которые у отдельных лиц и предпринимателей будут стимулы для достижения и, таким образом, исправления дисбалансов в экономике. Согласно построению Кейнсом этой так называемой классической теории, если совокупный спрос в экономике упадет, вызванная этим слабость производства и рабочих мест ускорит падение цен и заработной платы. Более низкий уровень инфляции и заработной платы побудит работодателей делать капитальные вложения и нанимать больше людей, стимулируя занятость и восстанавливая экономический рост . Кейнс полагал, что глубина и стойкость Великой депрессии, однако, серьезно проверили эту гипотезу.

В своей книге “ Общая теория занятости, процента и денег ” и других работах Кейнс выступил против своего построения классической теории, согласно которой во время спада деловой пессимизм и определенные характеристики рыночной экономики усугубят экономическую слабость и вызовут дальнейшее падение совокупного спроса.

Например, кейнсианская экономика оспаривает представление некоторых экономистов о том, что более низкая заработная плата может восстановить полную занятость, поскольку кривые спроса на рабочую силу имеют наклон вниз, как и любая другая нормальная кривая спроса. Вместо этого он утверждал, что работодатели не будут добавлять сотрудников для производства товаров, которые нельзя продать, потому что спрос на их продукцию слаб. Точно так же плохие условия ведения бизнеса могут привести к тому, что компании будут сокращать капитальные вложения , вместо того, чтобы воспользоваться преимуществами более низких цен для инвестиций в новые заводы и оборудование. Это также повлияет на сокращение общих расходов и занятости.

Кейнсианская экономика и Великая депрессия

Кейнсианскую экономику иногда называют «экономикой депрессии», поскольку Общая теория Кейнса была написана во время глубокой депрессии не только на его родине в Соединенном Королевстве, но и во всем мире. Знаменитая книга 1936 года была основана на понимании Кейнсом событий, возникших во время Великой депрессии, которые, по мнению Кейнса, нельзя объяснить классической экономической теорией, как он изобразил ее в своей книге.

Другие экономисты утверждали, что после любого повсеместного спада в экономике предприятия и инвесторы, пользующиеся более низкими ценами на производственные ресурсы в преследовании своих собственных интересов, вернут объем выпуска и цены в состояние равновесия , если в этом не будет других препятствий. . Кейнс считал, что Великая депрессия противоречит этой теории. В это время объем производства был низким, а безработица оставалась высокой. Великая депрессия вдохновила Кейнса по-другому взглянуть на природу экономики. На основе этих теорий он создал реальные приложения, которые могут иметь значение для общества, переживающего экономический кризис.

Кейнс отверг идею о том, что экономика вернется к естественному состоянию равновесия. Вместо этого он утверждал, что, как только наступит экономический спад по какой-либо причине, страх и уныние, которые он порождает среди предприятий и инвесторов, будут иметь тенденцию к самореализации и могут привести к длительному периоду депрессии экономической активности и безработицы. В ответ на это Кейнс выступал за антициклическую фискальную политику, в рамках которой в периоды экономических трудностей правительство должно брать на себя дефицитные расходы, чтобы компенсировать сокращение инвестиций и увеличивать потребительские расходы, чтобы стабилизировать совокупный спрос .

Кейнс в то время резко критиковал британское правительство. Правительство значительно увеличило расходы на социальное обеспечение и подняло налоги, чтобы сбалансировать национальные бухгалтерские книги. Кейнс сказал, что это не побудит людей тратить свои деньги, в результате чего экономика останется нестимулированной и не сможет восстановиться и вернуться к успешному состоянию. Вместо этого он предложил правительству потратить больше денег и снизить налоги, чтобы преодолеть дефицит бюджета, что повысит потребительский спрос в экономике. Это, в свою очередь, приведет к увеличению общей экономической активности и сокращению безработицы.

Кейнс также критиковал идею чрезмерных сбережений, если они не предназначались для конкретной цели, такой как выход на пенсию или образование. Он считал это опасным для экономики, потому что чем больше денег остается в стагнации, тем меньше денег в экономике стимулирует рост. Это была еще одна теория Кейнса, направленная на предотвращение глубоких экономических депрессий.

Многие экономисты критиковали подход Кейнса. Они утверждают, что предприятия, реагирующие на экономические стимулы, будут стремиться вернуть экономику в состояние равновесия, если только правительство не воспрепятствует им в этом, вмешиваясь в цены и заработную плату, создавая впечатление, что рынок саморегулируется. С другой стороны, Кейнс, писавший, когда мир находился в периоде глубокой экономической депрессии, не был столь оптимистичен в отношении естественного равновесия рынка. Он считал, что правительство находится в лучшем положении, чем рыночные силы, когда дело доходит до создания устойчивой экономики.

Кейнсианская экономика и фискальная политика

Эффект мультипликатора , разработанный учеником Кейнса Ричаром Каном, является одним из главных компонентов кейнсианской контрциклической фискальной политики. Согласно теории фискального стимулирования Кейнса, вливание государственных расходов в конечном итоге приводит к увеличению деловой активности и даже к увеличению расходов. Эта теория предполагает, что расходы увеличивают совокупный объем производства и приносят больший доход. Если работники готовы тратить свой дополнительный доход, результирующий рост валового внутреннего продукта (ВВП) может быть даже больше, чем размер первоначального стимула.

Величина кейнсианского множителя напрямую связана с предельной склонностью к потреблению. Его концепция проста. Расходы от одного потребителя становятся доходом для бизнеса, который затем тратится на оборудование, заработную плату рабочих, энергию, материалы, приобретенные услуги, налоги и доходы инвесторов. Затем доход этого работника может быть потрачен, и цикл продолжается. Кейнс и его последователи считали, что люди должны меньше сберегать и больше тратить, повышая свою предельную склонность к потреблению, чтобы обеспечить полную занятость и экономический рост.

Согласно этой теории, один доллар, потраченный на бюджетные стимулы, в конечном итоге приводит к росту более чем на один доллар. Это оказалось удачным ходом для государственных экономистов, которые могли оправдать политически популярные проекты расходов в национальном масштабе.

Эта теория была доминирующей парадигмой в академической экономике на протяжении десятилетий. В конце концов, другие экономисты, такие как Милтон Фридман и Мюррей Ротбард , показали, что кейнсианская модель искажает взаимосвязь между сбережениями, инвестициями и экономическим ростом. Многие экономисты по-прежнему полагаются на модели, рассчитанные на основе мультипликаторов, хотя большинство признают, что бюджетные стимулы гораздо менее эффективны, чем предполагает исходная модель мультипликаторов.

Фискальный мультипликатор, обычно связанный с кейнсианской теорией, является одним из двух широких мультипликаторов в экономике. Другой множитель известен как множитель денег . Этот множитель относится к процессу создания денег, который является результатом банковской системы с частичным резервированием. Денежный мультипликатор менее спорен, чем его кейнсианский фискальный аналог.

Кейнсианская экономика и денежно-кредитная политика

Кейнсианская экономика фокусируется на решениях со стороны спроса в периоды рецессии. Вмешательство государства в экономические процессы – важная часть кейнсианского арсенала в борьбе с безработицей, неполной занятостью и низким экономическим спросом. Акцент на прямом государственном вмешательстве в экономику часто ставит кейнсианских теоретиков в противоречие с теми, кто выступает за ограниченное участие государства в рынках.

Кейнсианские теоретики утверждают, что экономика не стабилизируется очень быстро и требует активного вмешательства, которое повышает краткосрочный спрос в экономике. Они утверждают, что заработная плата и занятость медленнее реагируют на потребности рынка и требуют государственного вмешательства, чтобы не сбиться с пути. Кроме того, они утверждают, что цены также не реагируют быстро и изменяются только постепенно, когда проводятся интервенции денежно-кредитной политики, что дает начало разделу кейнсианской экономики, известному как монетаризм.

Если цены меняются медленно, это позволяет использовать денежную массу в качестве инструмента и изменять процентные ставки для поощрения заимствований и кредитования. Снижение процентных ставок – это один из способов, с помощью которого правительства могут серьезно вмешиваться в экономические системы, тем самым поощряя потребление и инвестиционные расходы. Краткосрочный рост спроса, вызванный снижением процентных ставок, оживляет экономическую систему и восстанавливает занятость и спрос на услуги. Затем новая экономическая активность способствует продолжающемуся росту и занятости.

Кейнсианские теоретики считают, что без вмешательства этот цикл будет нарушен, и рост рынка станет более нестабильным и склонным к чрезмерным колебаниям. Сохранение низких процентных ставок – это попытка стимулировать экономический цикл, побуждая предприятия и частных лиц занимать больше денег. Затем они тратят взятые взаймы деньги. Эти новые расходы стимулируют экономику. Однако снижение процентных ставок не всегда ведет непосредственно к улучшению экономики.

Экономисты-монетаристы сосредотачиваются на управлении денежной массой и снижении процентных ставок как решении экономических проблем, но обычно они стараются избежать проблемы нулевой границы . Когда процентные ставки приближаются к нулю, стимулирование экономики за счет снижения процентных ставок становится менее эффективным, потому что это снижает стимул к инвестированию, а не просто держать деньги в наличных деньгах или их близких аналогах, таких как краткосрочные казначейские обязательства. Манипуляции с процентными ставками больше может быть недостаточно для создания новой экономической активности, если они не могут стимулировать инвестиции, а попытки восстановления экономики могут полностью застопориться. Это своего рода ловушка ликвидности.

Кейнсианские экономисты утверждают, что когда снижение процентных ставок не приносит результатов, необходимо использовать другие стратегии, в первую очередь фискальную политику. Другая интервенционистская политика включает прямой контроль предложения рабочей силы, изменение налоговых ставок для косвенного увеличения или уменьшения денежной массы, изменение денежно-кредитной политики или установление контроля над предложением товаров и услуг до восстановления занятости и спроса.

#К

Цена инфляции и дезинфляции: теория и практика

Стабильная макроэкономическая ситуация является необходимой (но не достаточной) предпосылкой для устойчивого экономического роста. Один из общеупотребимых показателей экономической стабильности – стабильно низкий уровень инфляции. Почему инфляция или рост общего уровня цен важны? Что по этому поводу говорит современная мейнстрим экономическая теория и каковы эмпирические результаты? Этим вопросам посвящена данная статья.

Немного базовой экономической теории

Основная связь между инфляцией и экономическим ростом, которую можно найти в любом базовом учебнике по экономике – это, во-первых, кейнсианская теория и, во-вторых, обратная связь между инфляцией и безработицей, известная как кривая Филлипса.

Согласно кейнсианской макроэкономической теории (Кейнс, 1936), в краткосрочном периоде экономический выпуск критически зависит от совокупного спроса (спроса на товары и услуги со стороны домохозяйств, государства, бизнеса и остального мира). Из-за того что цены товаров и услуг обычно не мгновенно реагируют на падение совокупного спроса, может возникать ситуация, когда производственные мощности могут обеспечить выпуск, значительно превышающий имеющийся совокупный спрос и поэтому последний нужно стимулировать. Чаще всего стимулирование спроса происходит за счет увеличения спроса со стороны государства (увеличение бюджетных расходов и дефицита), которое должно временно «заменить» частный спрос, пока последний не восстановится. В условиях рецессии инфляция рассматривается как положительное явление, которое должно стимулировать экономических агентов тратить имеющиеся средства уже сейчас, пока они не подешевели (а блага в экономике подорожали).

Основную угрозу Кейнс видел в дефляции, то есть в снижении общего уровня цен. Она отрицательно влияет на совокупный спрос: если человек ожидает, что завтра товар будет стоить дешевле, чем сегодня, то вероятно отложит покупку до завтра. Но если так делают все, то ничего из произведенного сегодня в экономике не будет куплено, то есть не будет получено никаких доходов, которые должны поддержать потребление. В этой статье я не буду уделять значительного внимания дефляции, поскольку это явление маловероятно для текущего состояния украинской экономики.

Кривая Филлипса названа в честь Уильяма Филлипса, который в конце 1950-х годов опубликовал исследование (Филлипс, 1958), где на основе данных по Великобритании за 1861-1957 найдена обратная связь между номинальными зарплатами и безработицей. Из-за того что в краткосрочном периоде основным фактором, влияющим на изменение номинальных зарплат является инфляция (в долгосрочной – рост производительности), обычно связь упрощают до зависимости между инфляцией и безработицей, где рост общего уровня цен коррелирует с сокращением доли нетрудоустроенных. В значительной степени кривая Филлипса – это одно из проявлений влияния инфляции на экономический рост, о котором, как упомянуто выше, говорил Кейнс.

Наличие обратной связи между инфляцией и безработицей – это отличная новость для политиков, которые для увеличения собственной поддержки накануне выборов могут проводить мягкую бюджетную политику (иметь большой дефицит бюджета) и монетарную политику (увеличивать предложение денег) для уменьшения безработицы и роста номинальных доходов населения.

Довольно вскоре после появления исследования Филлипса (в 1960-70-е годы), в большинстве развитых стран началась стагфляция – ситуация одновременно высокого уровня безработицы и высокой инфляции, что противоречит ожидаемой обратной связи. Милтон Фридман (Фридман, 1968) и Эдмунд Фелпс (Фелпс, 1967) предложили объяснение: экономические агенты реагируют не на рост инфляции, а на отклонение фактического уровня инфляции от ожидаемого значения. То есть, когда все ожидают инфляцию, скажем, на уровне 5%, то это уже закладывается в решения касательно потребления, инвестиций. Соответственно, только рост инфляции сверх ожидания (так называемая неожиданная инфляция или surprise inflation) сможет привести к стимулированию спроса. Если экономические агенты знают о желании политиков вызвать инфляцию перед выборами, то они уже имеют высокие инфляционные ожидания, которые политики должны превысить, чтобы повлиять на безработицу, то есть инфляция должна даже превышать ожидания. Эта цикличность может разбалансировать всю экономическую систему – именно это и является одной из причин, почему считается важным иметь независимый центральный банк – тогда политики будут оказывать минимальное влияние на инфляционные ожидания и макроэкономическую стабильность.

Необходимо отметить, что и Кейнс и Филлипс работали преимущественно с данными развитых экономик периода золотого стандарта или псевдо-золотого стандарта Бреттон-Вудской системы. Это означало незначительное знакомство с длительной высокой инфляцией и ее последствиями. В то же время привязка к золоту приводила к тому, что периоды инфляции сменялись периодами дефляции, которая обычно ухудшала ситуацию. После распада Бреттон-Вудской системы в начале 1970-х проблема экономических потерь от дефляции (описанных выше) для большинства развитых стран отошла на задний план.

Теоретические причины потерь от инфляции

Потери от инфляции можно разделить на две основные категории: от неопределенности и от размера инфляции (темпов изменения уровня цен). Даже если бы инфляция была полностью предсказуема, она создает проблемы для экономических агентов – например, необходимость расходов на пересмотр цен (напр., печать новых ценников) и влияет на оптимальный уровень наличности на руках. Однако ее основное отрицательное влияние заключается именно в увеличении неопределенности. Рост неопределенности означает (напр., см. здесь):

• Неожиданное изменение доходов и богатства
• Дополнительную неопределенность, влияющую на решения в отношении потребления, сбережения, займов и инвестиций
• Рост расходов на оценку изменения относительных цен активов и соответствующего распределения ресурсов

Неожиданное изменение доходов и богатства заключается в перераспределении между заемщиками и должниками в случае, когда в кредитные соглашения не включена индексация, и между плательщиками и получателями фиксированных номинальных платежей, включая пенсии. Такое перераспределение доходов может существенно ударить по отдельным категориям граждан и бизнесов, если значительная часть их доходов не индексируется. Это, в частности, может означать уменьшение уверенности в защите прав собственности – одного из определяющих факторов всех экономически успешных стран. Осуществить количественную оценку потерь от перераспределения довольно сложно, потому что нужно учитывать не только наличие пострадавших, но и улучшивших свое материальное положение (напр., должников, для которых при неожиданно высокой инфляции снижается реальная ставка процента) и нелинейность функции пользы – обычно удовольствие у получившего дополнительную гривну вырастет меньше, чем упадет у того, кто эту же самую гривну потерял.

Дополнительная неопределенность с очень высокой вероятностью приведет к целому ряду изменений в перераспределении имеющихся ресурсов. Например, если ставки по депозитам не успевают за ускорением инфляции, то может быть более выгодным забрать деньги из банковской системы и вложить в активы, обычно растущие в цене при инфляции – от иностранной валюты до товаров длительного пользования. Чем выше неопределенность, тем больше должна быть премия за риск при принятии долгосрочных контрактов с фиксированными номинальными показателями, что должно сократить количество таких контрактов. Из-за того что долгосрочные контракты являются в определенной степени страховкой от непредсказуемого будущего, то уменьшение их количества и влияния означает меньшую уверенность в завтрашнем дне, что, в частности, очень отрицательно влияет на решения о долговременных капиталовложениях. Дополнительной проблемой может быть вариант, когда разные группы экономических агентов требуют разную премию за риск – например, если владельцы депозитов закладывают более высокую премию за риск, чем заемщики. В этом случае возникает проблема того, что некоторые проекты не будут профинансированы.

Текущая высокая инфляция может приводить к ожиданиям высокой инфляции и значительного колебания инфляции в будущем. Также на ожидание будущей высокой инфляции будет влиять неуверенность населения в желании/возможности власти проводить политику подавления инфляции.

Инфляция – это изменение общего уровня цен, но обычно цены не меняются с одинаковой скоростью и на одинаковый процент – одни цены растут значительно быстрее других. Существует несколько теоретических подходов моделирования такой динамики. Первый вариант – так называемые расходы на меню (menu costs), названные так, потому что обычно сравниваются с затратами, которые несет бизнес на печать и распространение новых ценников, в частности кафе/рестораны, которые должны напечатать новое меню, если указанные в старом цены слишком низки для работы этого бизнеса.

Для различных бизнесов тот предел, после которого они идут на расходы, связанные с изменением собственных цен, отличается. Из-за того что информация по изменению цен ограничена, экономические агенты не всегда могут однозначно различить рост общего уровня цен (инфляции) и рост конкретной цены, и чем выше инфляция и значительнее ее колебания, тем сложнее решение этой задачи. Если предположить, что до скачка инфляции ресурсы в экономике были распределены оптимально, то ошибка в оценке изменения относительных цен экономическими агентами и фактическое изменение относительных цен приводит к перераспределению ресурсов, что ухудшает ситуацию по сравнению с оптимумом. Это перераспределение может происходить как между товарами в текущий период времени, так и между годовыми временными промежутками. Например, уверенный в росте относительной цены на свою продукцию бизнес может привлечь кредит для расширения производства в то время, как в реальности выросли все цены и спрос на его товар не повысился, так что его капиталовложение было неоправданным.

Именно отрицательное влияние высокой инфляции на долгосрочные инвестиции является одним из препятствий на пути достижения стабильно высоких темпов экономического роста. В дополнение к (а) росту неопределенности и (б) изменению относительных цен высокая инфляция может влиять на инвестиции путем ряда каналов, а именно (согласно Ciżkowicz et al. 2010):

• инфляционного налога
• ассиметричной информации
• морального риска

Инфляционным налогом называется уменьшение реальной стоимости сбережений из-за инфляции. Это может заставлять фирму делать менее выгодные, но доступные капиталовложения, вместо того чтобы ждать более выгодных возможностей. Также банки часто требуют большей доли финансирования инвестиции за счет собственных средств предприятия, что сокращает совокупные инвестиции.

Асимметричная информация, то есть неравномерное распределение знаний между экономическими агентами также сокращает инвестиции. Например, если фирма, знающая свой рынок лучше банка не может взять кредит для реализации прибыльного проекта, потому что банк может ей отказать из-за того, что не обладает достаточной информацией о доходности и рискованности проекта.

Моральный риск (moral hazard) – риск, возникающий после заключения соглашения из-за того, что у одной из сторон может быть стимул изменить свое поведение при выполнении условий соглашения. Его можно рассматривать как подгруппу проблем, связанных с асимметричностью информации. Например, если банк из-за высокой инфляции ожидает, что даже в случае неудачных кредитных проектов всегда можно будет ожидать материальной поддержки от власти, утверждая, что проблемы – не следствие плохих решений, а макроэкономические трудности.

Выводы первой части

Основные экономические теории, совершающие попытку исследовать влияние инфляции на реальные переменные, которые преподают на начальных курсах, в краткосрочном периоде обычно оценивают влияние инфляции как положительное. Это может быть результатом того, какие именно временные периоды и какие страны исследовали такие экономисты как Филлипс и Кейнс, а именно – период золотого стандарта, когда инфляция могла быть только довольно короткой и за ней следовала дефляция для уменьшения внешних дисбалансов. Основные исследования длительной инфляции относительно свежие – в экономической теории с 1960-70-х годов.

Потери от инфляции связаны как с тем, что различные группы экономических агентов в разной степени защищены от роста общего уровня цен, так и с тем, что более высокий уровень инфляции обычно связан с высоким уровнем ее колебания, что затрудняет как ее прогнозирование, так и прогнозирование макроэкономических показателей в целом. Проблемы оценки будущих рисков могут оказать отрицательное влияние на инвестиции – одну из важных движущих сил устойчивого экономического роста.

 

Главное фото: depositphotos.com / Alexmit

Кейнсианская теория — определение и значение

Кейнсианская теория предполагает, что для расширения и стабильности экономики необходимо активное вмешательство государства. Это особенно важно во время рецессии или депрессии.

Джон Мейнард Кейнс (1883-1946), британский экономист, выдвинул эту теорию, отсюда и название. Кейнсианская теория — продукт Великой депрессии. Кейнс считал, что расходы являются ключом к экономическому стимулированию.

Под расходами Кейнс имел в виду, сколько экономика тратит на продукты и услуги.

Кейнсианская теория составляет часть того, что экономисты называют кейнсианской экономикой.

Что касается кейнсианской теории, Международный валютный фонд (МВФ) дает следующий комментарий:

«Основная опора теории Кейнса, которая стала носить его имя, — это утверждение, что совокупный спрос, измеряемый как сумма расходов домохозяйств, предприятий и правительства, является наиболее важной движущей силой экономики».

Кейнсианская теория коренным образом изменила подходы центральных банков и правительств к экономическим спадам.Вместо того чтобы отступить и позволить свободному рынку разрешиться, сегодня вмешиваются правительства и центральные банки.

Кейнсианская теория — Великая депрессия

Центральный постулат теории Кейнса состоит в том, что государственное вмешательство может стабилизировать экономику.

Во время Великой депрессии экономисты не могли объяснить причину серьезного глобального экономического коллапса. Они также не могли обеспечить адекватное решение для запуска производства, экономического роста и занятости.

Великая депрессия пришлась на 1930-е годы. Это была серьезная глобальная экономическая депрессия, которая зародилась в Соединенных Штатах. Он длился с 1929 по 1941 год, с некоторыми различиями во времени между странами.

Фактически, это была самая продолжительная, самая глубокая и широко распространенная депрессия в современной истории.

Кейнс возглавил революцию экономического мышления, которая перевернула преобладающую теорию с ног на голову. До Великой депрессии экономисты считали, что свободные рынки могут автоматически обеспечивать полную занятость.

Проще говоря; любой желающий мог работать, если требования рабочих к заработной плате были гибкими, а рынок свободным.

Кейнс со своей кейнсианской теорией утверждал, что совокупный спрос является наиболее важной движущей силой экономики. Совокупный спрос состоит из суммы расходов предприятий, домашних хозяйств и государства.

Кейнсианская теория также утверждает, что свободный рынок не имеет механизмов самоуравновешивания, которые ведут к полной занятости.

Кейнс и его последователи оправдывают вмешательство правительства государственной политикой.Эта государственная политика направлена ​​на достижение полной занятости и стабильности цен.

Соединенные Штаты приняли ряд федеральных программ и проектов общественных работ во время Великой депрессии. Президент Франклин Д. Рузвельт назвал их Новый курс .

Кейнсианская теория все еще популярна сегодня

После Великой депрессии США и большая часть остального мира приняли кейнсианскую экономическую теорию.

Кейнсианская теория сегодня является частью стратегии любой развитой экономики по борьбе с рецессией.

После Великой рецессии, начавшейся в 2007–2008 годах, центральные банки во всем мире вложили в свои экономики триллионы долларов.

Даже политики, которые называют себя консервативными фискальными ястребами, неизменно вмешиваются в рецессию, когда они находятся у власти. Фактически, они идут еще дальше и используют деньги налогоплательщиков для поддержки разваливающихся банков.

Видео — Кейнсианская теория

Это видео Khan Academy рассказывает о Джоне Мейнарде Кейнсе.Это также объясняет, что такое кейнсианская экономика или кейнсианская теория.

---

Мнение | Наследие Кейнса в эпоху пандемии коронавируса

PRAIRIE VIEW, Техас (6 апреля 2020 г.) — Конгресс США единогласно одобрил, а президент подписал пакет грантов и займов на сумму 2,2 триллиона долларов, предназначенных для частных лиц и предприятий по всей Америке. Основная цель этого исторического двухпартийного пакета состоит в том, чтобы смягчить удар по американским рабочим, семьям и предприятиям, большим и малым, от экономического шока, вызванного быстро распространяющейся пандемией коронавируса (COVID-19), которая на сегодняшний день наносит ущерб. уже заразил более 300 000 американцев и стал причиной более 9 500 смертей.

Имеет ли этот гигантский пакет стимулов, финансируемый долларами налогоплательщиков, хороший экономический смысл?

В ближайшие дни мы ожидаем освещения в СМИ, дебатов и критики по поводу размера законопроекта, скорости и отсутствия прозрачности в его разработке, роли лоббистов и групп с особыми интересами, а также фактического распределения — кому и кому выгодно. не. Это уместно, поскольку мы знаем из Econ 101, что бесплатного обеда не бывает.

Возможно, несколько уроков экономической истории помогут в этом обсуждении и ответят на несколько вопросов.Почему этот двухпартийный законопроект — шаг в правильном направлении? Почему законопроект не встретил серьезного сопротивления ни в одной палате, ни со стороны политиков, придерживающихся самых разных экономических взглядов и ценностей?

Как президенты и Конгресс отреагировали на прошлые потрясения? В этом эссе меня особенно интересуют политические рецепты Джона Мейнарда Кейнса, идеи которого в начале 20-го века произвели революцию в экономической теории и разработке политики. Его влиятельные идеи привели к агрессивной политике правительства, которая, как многие полагают, спасла мировую экономику от Великой депрессии 1930-х годов.

Кейнс (1883-1946) считается одним из величайших экономистов 20 века. Его анализ и особенно его политические рекомендации о том, как освободить экономику, застрявшую в затяжной депрессии, помогли его родной Англии, США — при президенте Рузвельте, который инициировал Новый курс — и многим другим странам справиться с глобальным спадом. Хотя он писал за несколько десятилетий до депрессии, эти идеи легли в основу его книги Общая теория занятости, процента и денег , которая была опубликована в 1935 году.Это продолжает быть актуальным и сегодня. Практически каждый, окончивший курс макроэкономики в колледже, читал о кейнсианской модели.

В 1923 году Кейнс убедительно писал о значении краткосрочного политического вмешательства:

«Но этот длинный пробег — вводящий в заблуждение справочник текущих дел. В конце концов, мы все мертвы . Экономисты ставят перед собой слишком легкую, слишком бесполезную задачу, если в бурные сезоны они могут только сказать нам, что, когда шторм давно миновал, океан снова стал плоским.»[ Трактат о денежной реформе , гл. 3, стр. 80]

Ссылаясь на Гражданскую войну в США, Кейнс выступал против восстановления золотого стандарта , , при котором страна фиксировала бы стоимость своей валюты в виде определенного количества золота, таким образом связывая денежную массу страны с золотом. Золотой стандарт был одобрен господствующей школой экономической мысли, которая также одобрила laissez-faire , что означало невмешательство государства — основанное на убеждении, что рынки, однажды нарушенные, в конечном итоге возвращаются к равновесию, и вмешательство государства или центральный банк для стимулирования экономики не нужен и, возможно, вреден.

Кейнс убедительно писал, что эти идеи, основанные на дискредитированных предположениях, были проблематичными, особенно во времена экономических бедствий. Они привели к политике (или ее отсутствию), которая нанесла бы ущерб экономическому и социальному благополучию нации, причинив ненужные страдания бедным и безработным. Государство должно быть прагматичным, действовать решительно, чтобы уменьшить страдания бедных от изгибов и поворотов в национальной экономике. У него есть ресурсы для стимулирования экономики в целом и восстановления доверия потребителей и бизнеса, и, что важно, у правительств есть моральный долг действовать своевременно.

Основываясь на своем новаторском исследовании, Кейнс пришел к выводу, диаметрально противоположному выводам последователей влиятельной классической школы экономики. Он выступал за политику с лазерной ориентацией на «краткосрочную перспективу» или реальное время, когда страдания простых граждан наиболее остры. Возможно, со временем все вернется в норму, но как долго нам ждать? Чем полезно бездействие, если никто не переживает кризис, чтобы насладиться спокойным морем после шторма?

Кейнс рекомендовал правительству срочно принять меры по увеличению спроса и дать толчок развитию экономики в качестве стратегии антикризисного управления.Хотя сегодня это общепринятая мудрость, сто лет назад эта точка зрения была ересью — во многом противоположной точкой зрения. Кейнс считал, что политика невмешательства опасно ошибочна, поскольку приведет к потере экономического производства и продолжению страданий миллионов граждан.

Его рекомендации по интервенционистской политике были революционными для своего времени. Он утверждал, что правительства могут и должны брать займы для финансирования чрезвычайных расходов, чтобы трудоустроить миллионы безработных.Его рекомендации привели к огромным расходам, включая Новый курс в США и скорейшее прекращение Великой депрессии.

Сегодня мир сталкивается со свирепым и невидимым врагом, который, в отличие от обвала финансовых рынков в 2008 году, атаковал «реальную экономику», также известную как Мейн-стрит. Политика, применявшаяся ФРС в 2008 году для укрепления шатающихся финансовых институтов на Уолл-стрит, казалась разумной и работающей, поскольку кризис исходил в основном от финансовых институтов.Однако денежно-кредитная политика не наносит такой же удар по больной экономике, опустошенной вирусом. Пандемия вызвала беспрецедентные сбои на Мейн-стрит, в результате чего банки и другие компании финансового сектора — «Уолл-стрит» — в основном не пострадали. Однако, учитывая сложные связи между ними, боль скоро перекинется на финансовый сектор.

Реальная экономика страдает от конвульсий и припадков, поскольку местные, государственные и национальные правительства вводят драконовские ограничения на собрания и передвижение людей без исключений.Заводские рабочие, малый и крупный бизнес, потребители, туристы, путешественники и студенты в школах и колледжах — все это затронуто. Ни один сектор не ускользнул.

Коронавирус перевернул лучшие средства защиты от пандемий, которые наука и общественное здравоохранение могут предложить. Он разорил фондовый рынок и предприятия по всей Америке и резко остановил мировые путешествия и торговлю. Подобно Великой депрессии 1930-х годов, эта пандемия привела к серьезному экономическому кризису, и поэтому в соответствии с кейнсианским рецептом необходимо полномасштабное вмешательство для увеличения совокупного спроса.

Кейнс поспорил бы, чтобы не беспокоиться о том, как нация заплатит за этот пакет стимулов. Необходимость часа состоит в том, чтобы обеспечить спасательный круг для миллионов малых предприятий и рабочих, чтобы избежать банкротств и неизбежной разрушительной цепной реакции по мере увеличения количества банкротств и потерь права выкупа. Хорошая новость заключается в том, что «эффект мультипликатора», отчетливо кейнсианская концепция, будет стимулировать первоначальное вливание $ 2,2 трлн в виде трансфертов и займов, чтобы создать новые волны расходов и экономической деятельности, так что общее воздействие будет значительно больше, чем первоначальный стимул. .Это, безусловно, поможет перезагрузить экономику и ускорить восстановление после того, как пандемия закончится.

В разгар этой беспрецедентной пандемии крайне важно, чтобы мировые лидеры помнили уроки экономической истории, особенно то, как правительства справлялись с прошлыми экономическими катастрофами и потрясениями. Мы узнали, что, столкнувшись с экономической катастрофой, правительства предприняли активные действия, чтобы уменьшить страдания своих наиболее уязвимых граждан и обеспечить восстановление экономики.

В данном случае, поскольку мы имеем дело с пандемией, первая задача — остановить распространение болезни. Мы должны делать все необходимое и столько, сколько необходимо, чтобы сгладить кривую, чтобы система здравоохранения могла справиться с потоком больных и спасти больше жизней. Успех на этом этапе даст народу мощный психологический импульс. Усилия и стратегии должны быть научно обоснованными и прозрачными. Здесь главное — доверие и авторитет к правительству.

Вторая задача, которая может быть реализована одновременно, состоит в том, чтобы оказать немедленную помощь наиболее уязвимым и наиболее пострадавшим — уволенным рабочим, миллионам, которые работают в гиг-экономике (краткосрочно или внештатно). ), самозанятые, бедные и пожилые люди, привязанные к дому.Это форма управления стихийными бедствиями. Большинство людей не желают получать подачки, правительственные или иные, поэтому ссуды малому бизнесу, продление сроков аренды и другие виды помощи будут приветствоваться и эффективны.

Следующая задача — предоставить экономический стимул, который позволит предпринимателям и малому бизнесу снова встать на ноги. Учитывая магию мультипликатора, когда правительство вкладывает один доллар в экономику, он оказывает большее влияние, поскольку он циркулирует и создает новые доходы и расходы.

Мунир Куддус, Ph.D.

Мы должны извлечь уроки из этого ужасного опыта пандемии коронавируса. Мы должны выделить средства на «черный день» или на борьбу со стихийными бедствиями. Мы должны проявлять инициативу и планировать, потому что нас ждет еще один кризис в области здравоохранения, а возможно, и многие другие в будущем. Если политики будут мудрее, мы будем использовать огромный научный и управленческий талант, которым мы обладаем как нация, для создания систем умного реагирования и создания запасов для эффективной борьбы с будущими пандемиями.Если бы предыдущие правительства проявляли инициативу в планировании и подготовке, мы могли бы справиться с этой пандемией более эффективно, с меньшим количеством погибших и меньшими экономическими потрясениями, за небольшую часть стоимости этого большого пакета помощи. Мы также должны учиться у других народов. Например, в Европе кажется, что политики пытались «заморозить» экономику, чтобы пережить шторм. Их пакет помощи и стимулов направляет чеки непосредственно работодателям, чтобы удерживать работников в платежной ведомости, избегая массовых увольнений и десяти миллионов требований о пособиях по безработице, которые мы наблюдали в Соединенных Штатах.Учитывая характер нынешнего кризиса, такая политика кажется превосходной.

Текущая пандемия — хорошее время для изучения экономической истории. Почти сто лет назад Кейнс заложил интеллектуальные основы политики государственного вмешательства во времена экономического кризиса.

Мунир Куддус, доктор философии, преподает экономику в Колледже бизнеса Университета Prairie View A&M. Он также является деканом бизнес-школы.

Кейнсианская экономика: не пора ли теории воскреснуть из мертвых? | Ларри Эллиотт

Представьте себе это.В конце 1936 года, вскоре после публикации его классической «Общей теории», Джона Мейнарда Кейнса криогенно замораживают, чтобы он мог вернуться через 80 лет.

Все выглядело мрачно, когда Кейнс отправился в холодное хранилище. Гражданская война в Испании только началась, сталинские чистки в самом разгаре, а Гитлер нарушил Версальский договор, ремилитаризовав Рейнскую область. Восстановление после Великой депрессии было хрупким. Это был год марша Джарроу и второй победы Франклина Рузвельта на президентских выборах.

Проснувшись в 2016 году, Кейнс хочет знать, что произошло за последние восемь десятилетий. Ему сказали, что массовая безработица 1930-х годов наконец закончилась, но только потому, что военное производство было увеличено великими державами, которые во второй раз за четверть века вступили в бой.

Кейнс слышит, что хорошие новости заключаются в том, что уроки были извлечены из 1930-х годов. Правительства обязались поддерживать спрос на достаточно высоком уровне, чтобы обеспечить полную занятость.Они переработали налоговые поступления, полученные в результате устойчивого роста, в более высокие расходы на государственную инфраструктуру. Они предприняли шаги для сокращения разрыва между богатыми и бедными.

Плохая новость заключалась в том, что уроки в конечном итоге были забыты. Период между второй победой Рузвельта и приходом Дональда Трампа в Белый дом можно разделить на две половины: 40 лет до 1976 года и 40 лет с тех пор.

Кейнс обнаруживает, что правительства отклоняются от его идей.Вместо того, чтобы иметь профицит бюджета в хорошие времена и дефицит в плохие времена, они постоянно создают дефицит. Они не проводят должного различия между повседневными расходами и инвестициями. В Великобритании решающим моментом стал декабрь 1976 года. Ситуация достигла апогея в начале декабря, когда расколотый и капризный кабинет министров согласился с тем, что жесткая экономия — это цена, которую необходимо заплатить за ссуду от Международного валютного фонда, которая была необходима для поддержки падающего фунта.

Впоследствии, как сообщает Кейнс, произошла смена парадигмы.Рабочие неохотно обращались в монетаризм; последовавшие за ними тэтчериты были истинными верующими. Был отменен контроль над капиталом, полная занятость была оставлена ​​как основная цель политики, власть профсоюзов была ограничена, налоги для более зажиточных слоев населения были сокращены, неравенство было допущено к увеличению, финансирование росло по мере сокращения производства.

Не нужно продолжать, говорит Кейнс, потому что я могу рассказать вам, что произошло дальше. Преследование организованной рабочей силы и сокращение государственных расходов привели к нехватке платежеспособного спроса, которую скрывало снижение процентных ставок.Более дешевые деньги привели к некоторому увеличению продуктивных инвестиций, но это было омрачено спекуляциями на фондовом рынке и в сфере недвижимости. В конце концов пузырь лопнул и, как и в 1929 году, произошел грандиозный крах.

Это объясняет, почему заголовки, которые я вижу в 2016 году, имеют такое сходство с заголовками 1936 года: высокий уровень безработицы и отсутствие роста, вызвавшие глубокое общественное недовольство. Этим объясняются результаты референдума в Великобритании и Италии, результаты президентских выборов в США и растущая поддержка ультраправых партий в Германии и Франции.

Тем не менее, Кейнс с удивлением обнаруживает, что авария произошла не в 2016 или 2015 году, а примерно на восемь лет раньше. Он спрашивает, что происходит тем временем?

Ответ состоит в том, что первоначально центральные банки снизили официальные процентные ставки до невиданных ранее уровней. В Великобритании стоимость заимствований была снижена до 0,5%, даже ниже, чем 2%, достигнутые после того, как фунт вышел из Золотого стандарта в 1931 году.

Но это еще не все. Центральные банки также покупали облигации у частных учреждений с целью увеличения денежной массы и снижения рыночных или так называемых долгосрочных процентных ставок.Обе инициативы находят одобрение Кейнса. Его работы рекомендовали использовать агрессивную денежно-кредитную политику, потому что более низкие процентные ставки должны помочь стимулировать более высокие инвестиции частного сектора, потому что в большинстве случаев это то, что выводит экономику из рецессии.

Но, добавляет он, если бы это был действительно серьезный спад, одной денежно-кредитной политики могло бы быть недостаточно. В определенных обстоятельствах на самом деле не имеет значения, насколько низкие процентные ставки идут — частные компании чувствуют себя настолько неуверенно в отношении будущего, что не хотят вкладывать средства.Люди скорее копят наличные, чем тратят их. Денежно-кредитная политика становится похожей на наркотическую сому из книги моего друга Олдоса Хаксли «О дивный новый мир» — она ​​успокаивает людей и скрывает тот факт, что происходит что-то неприятное.

Кейнсу говорят, что для поддержания мировой экономики необходимы все большие дозы денежной сомы, при этом слабые инвестиции приводят к низкой производительности и темпам роста значительно ниже тех, которые наблюдались в годы, предшествовавшие кризису. Он задает очевидный вопрос: если денежно-кредитная политика перестала быть эффективной, что правительства делают, чтобы помочь?

Это очевидный вопрос для поднятия.Его Общая теория утверждает, что желание частного сектора инвестировать находится под влиянием «животных духов». Когда настроение животных падает, правительства должны вмешаться с государственными инвестициями. Им следует делать это даже за счет более высокого бюджетного дефицита, потому что более высокий рост, который произойдет в результате, будет означать, что вложения больше, чем окупятся.

Он ошеломлен, услышав, что за исключением короткого периода коллективных стимулов в 2009 году, этот подход не применялся. Правительства быстро забеспокоились о размере своего бюджетного дефицита и сократили государственные инвестиции.

Но слабый рост означал, что сокращение дефицита заняло больше времени, чем ожидалось. Сверхнизкие процентные ставки в течение большей части десятилетия привели к пузырям цен на активы. Снова растут размеры частной задолженности. По словам Кейнса, все это удручающе предсказуемо. Пора вернуться в 1936 год.

Прежде чем вы уйдете, его спрашивают, какой совет вы можете дать политикам в 2016 году. Кейнс выделяет три альтернативы статус-кво. План снижения налогов и расходов на инфраструктуру, предложенный Трампом, приведет к более быстрому росту в краткосрочной перспективе, но Кейнс говорит, что он не особенно впечатлен.Он опасается, что в государственную инфраструктуру, в которой США действительно нуждаются, будет мало дополнительных инвестиций, и что стимулы будут недостаточно целенаправленными.

Второй вариант — использовать исключительно низкие процентные ставки путем заимствования для долгосрочных инвестиционных проектов. По словам Кейнса, правительства могли бы сделать это, не беспокоя рынки, если бы следовали его учениям и брали взаймы исключительно для инвестиций.

Вариант номер три предполагает более творческий подход к количественному смягчению, говорит Кейнс.Вместо того, чтобы использовать вновь созданные деньги для спекулятивных игр, почему бы правительствам не использовать их для финансирования инфраструктуры? Строительство домов с QE имеет смысл; завышение цен на жилье с помощью QE — нет.

Есть, добавляет он, еще один выход. Мы готовились к нему в 1936 году, а он появился спустя три года. Не рекомендуется.

В эту статью были внесены поправки 12 декабря 2016 года. Гитлер ремилитаризовал Рейнскую область в 1936 году, а не Судеты, как говорилось в предыдущей версии.

Посткейнсианская теория и политика

Дополнительная информация

Как мировые экономические «эксперты» не смогли предсказать финансовый кризис 2007-2008 годов? Выдающийся экономист Пол Дэвидсон обсуждает, как мейнстримная экономическая теория может быть неприменима к миру опыта. Посткейнсианская теория предназначена для применения в реальном мире, и эта книга демонстрирует, как ее применение при формулировании политики может помочь в практическом решении экономических проблем. Дэвидсон продолжает демонстрировать, сколько посткейнсианских экономистов предупреждали о надвигающемся финансовом кризисе еще в 2002 году.

Посткейнсианская теория и политика ставит под сомнение аксиомы, на которых основана ортодоксальная экономическая теория, и выступает против их применимости к рыночно ориентированной экономике, использующей деньги. В нем исследуются основы революционной общей теории Кейнса и делается попытка развеять заблуждения, часто встречающиеся в ортодоксальных учебниках. Эта доступная и грамотно составленная книга объясняет, почему современные экономики используют контракты, выраженные в деньгах, для организации всех рыночных операций для производства и обмена и почему аргумент закона сравнительного преимущества в пользу свободной торговли неприменим к экспорту и импорту отраслей массового производства.

Эта книга является ценным ресурсом для профессиональных экономистов, а также студентов и ученых в области экономики, политологии и истории, которые оценят ее новый взгляд и анализ мировых финансовых событий.

Признание критиков

«Здесь Пол Дэвидсон дает легко читаемый обзор центральных элементов теории Кейнса и пост-кейнсианской теории, особенно по таким текущим вопросам, как безработица, государственный долг и международные платежные системы».
— Джеймс К.Гэлбрейт, автор The End of Normal: Great Crisis and the Future of Growth

«Если вам интересно, что такое посткейнсианская экономика, или если вы искали лучшее объяснение того, что пошло не так в 2000-х годах , Последняя книга Пола Дэвидсона — это то, что вам нужно. Дэвидсон является идейным лидером в этой области, пишет доходчиво и отказывается принимать общепринятое мнение как мудрое. ‘
— Алан С. Блиндер, Принстонский университет, США

‘ О мировом финансовом кризисе, начавшемся в 2007 год, но не такой лаконичный и мудрый, как эта книга Пола Дэвидсона.Четкий анализ того, что пошло не так, его реальная сила в том, чтобы объяснить, что можно сделать, чтобы исправить положение ».
— Ларри Эллиотт, редактор по экономике, The Guardian

Содержание

Содержание: 1. Заметил ли кто-нибудь мировой финансовый кризис 2007-2008 годов? 2. Альтернативные теории функционирования капиталистической экономики 3. Безработица и аксиомы классической теории 4. Теория Кейнса – Пост-Кейнса: деньги и денежные контракты 5. Почему традиционная мейнстримная кейнсианская теория не является теорией Кейнса 6.Создание политики полной занятости 7. Инфляционная политика 8. Секьюритизация ликвидности и несостоятельность рынка 9. Глобализация, международная торговля и международные платежи 10. Всегда ли международная свободная торговля выгодна? 11. Политика обеспечения цивилизованной капиталистической экономической системы. Индекс

Игра теорий: кейнсианцы

Деловые циклы и рецессии — одни из худших вещей, которые могут случиться с экономикой. Они означают более низкую производительность и более высокую безработицу и больше человеческих страданий.Нет, в макроэкономике причины бизнес-циклов — это спорный вопрос, и в нем участвуют по крайней мере четыре основные школы мысли: кейнсианцы, монетаристы, настоящие теоретики бизнес-цикла и, наконец, австрийцы. И если вы не согласны с причинами бизнес-циклов, скорее всего, вы также не согласитесь с надлежащими средствами правовой защиты. В этой серии видеороликов мы собираемся погрузиться в теорию каждого основного цикла деловой активности, а затем использовать их все, чтобы лучше понять Великую рецессию 2008 года.

Начнем с кейнсианцев.Кейнсианская экономика названа в честь Джона Мейнарда Кейнса, британского экономиста, который в 1936 году написал очень известную книгу под названием «Общая теория трудового процента и денег». В кейнсианской экономике есть одна ключевая идея — совокупный спрос. Так что это сильно отличается от доктрины теории реального делового цикла, где ключевой проблемой является предложение. Теперь, если вы поймете эту идею совокупного спроса, вы увидите, как мы подойдем к этому вопросу, почему кейнсианцы склонны отдавать предпочтение активистской денежно-кредитной и фискальной политике.Но сначала давайте немного поработаем над совокупным спросом.

Разберем его на составные части: «C» плюс «I» плюс «G» плюс «чистый экспорт». Это потребление плюс инвестиции плюс государственные расходы плюс то, сколько мы продаем за границу другим странам в сети. Эти кусочки головоломки — вот какой поток расходов есть у нашего совокупного спроса для поддержания найма рабочей силы в данный период. Это то, что в кейнсианской модели заставляет людей работать.

Итак, здесь есть ключевое предположение. В кейнсианской модели номинальная заработная плата обычно жесткая. Думайте о заработной плате как о еще одной цене. Это цена труда. На типичном рынке, если спрос падает, цена падает, и рынок очищается. Если бы это было правдой на рынке труда, падение совокупного спроса означало бы сокращение заработной платы, а не потерю рабочих мест, но заработная плата отличается от многих других цен. Они не всегда приспосабливаются так быстро, поэтому мы говорим, что они липкие.Это почему? Что ж, может быть долгосрочный контракт, может быть закон, такой как закон о минимальной заработной плате, а иногда это просто моральный дух рабочего. Так как же тогда это работает?

Что ж, если поток совокупных расходов спроса в экономику замедляется из-за невозможности сокращения заработной платы, тогда рабочие должны быть уволены, и это еще больше снизит поток расходов совокупного спроса, потому что там более низкая занятость, более низкое производство. , меньше потребляется, меньше инвестируется.Ключевой пример здесь — это действительно Великая депрессия 1930-х годов.

Начиная с 1929 года многие американские банки обанкротились. Вкладчики потеряли свои деньги — это было до государственных гарантий — денежная масса упала примерно на треть, и фондовый рынок рухнул, так что стало меньше потребительских расходов и меньше инвестиций. Это привело к Великой депрессии и высокому уровню безработицы. Совсем недавно Великая рецессия 2008 года также имела значительный кейнсианский элемент.Мы расскажем об этом в отдельном видео.

Имейте в виду, что в типичном кейнсианском сценарии, если потребление и инвестиции падают, обычно государственные расходы также будут сокращаться, потому что в экономике производится меньше доходов, меньше налоговых поступлений. И если правительства действительно не занимают много денег, это повредит способности правительства тратить деньги. Это будет дополнительным негативным шоком для совокупного спроса.

Итак, как это выглядит графически в простой модели совокупный спрос-совокупное предложение? Это довольно просто.Возьмите кривую совокупного спроса и сдвиньте ее назад и влево, и вы довольно просто увидите, что объем производства в этой модели снижается. Также в этой настройке могут быть некоторые эффекты второго порядка. Кривая совокупного предложения может в конечном итоге сдвинуться назад и влево. Например, представьте себе уволенных работников — они в конечном итоге деморализованы или теряют контакты на рабочем месте. В долгосрочной перспективе эти люди, вероятно, будут менее продуктивными.

Какие здесь потенциальные средства правовой защиты? Что ж, кейнсианцы склонны поддерживать активную денежно-кредитную и фискальную политику.Центральные банки должны увеличивать денежную массу, чтобы поддерживать этот поток номинальных расходов. Им следует снизить процентные ставки и иметь легкие условия для получения кредита. Кейнсианцы также склонны поддерживать большие расходы на дефицит государственного бюджета. То есть правительствам следует тратить больше, запускать новые программы общественных работ, пытаться заставить людей работать и финансировать эти программы, занимая деньги, даже если в настоящее время нет доходов от экономики. Опять же, правительство делает все возможное, чтобы восстановить этот поток совокупного спроса.

Итак, в чем заключаются некоторые проблемы кейнсианской теории? Во-первых, кейнсианская экономика не всегда объясняет, почему совокупный спрос вообще упал. В этом смысле кейнсианская экономика может полагаться на некоторые другие механизмы. Более того, иногда то, что кейнсианцы называют проблемами совокупного спроса, — ну да, это могут быть проблемы совокупного спроса на поверхности, но за ними скрывается какая-то более глубокая, возможно, скрытая отраслевая проблема в экономике или медленный рост или производительность — настоящая проблема.Так что есть более глубокая болезнь, и слабый совокупный спрос — это всего лишь своего рода симптом. Так что простое увеличение совокупного спроса — даже если это хорошая краткосрочная защита — не всегда может быть лучшим способом решения вашей проблемы.

Во-вторых, многие экономисты считают, что на самом деле денежно-кредитной политики обычно достаточно для стабилизации потока номинальных расходов. Если это так, кейнсианство фактически превратится в другую доктрину, называемую монетаризмом. Мы расскажем об этом в отдельном видео.

Кейнсианцы также, как правило, очень верят в способность руководства вовремя и целенаправленно определять фискальную политику. Но потратит ли правительство эти деньги достаточно быстро? Удастся ли правительству нанять безработных? Это все открытые вопросы.

Другая проблема — кейнсианская экономика предсказывает, что у вас либо высокий уровень безработицы, либо высокая инфляция, но не то и другое одновременно. Во время экономического спада в Америке в конце 1970-х годов произошла своего рода стагфляция — высокая инфляция и высокий уровень безработицы вместе.Это было не то, что предсказывали кейнсианцы, и за эти годы многие экономисты фактически отказались от кейнсианского мышления.

Существует также критика кейнсианской экономики методом общественного выбора. Кейнсианский рецепт — увеличивать дефицит и рецессию, но в хорошие времена иметь сбалансированный бюджет или даже профицит. Но многие правительства этого не делают, им нравится постоянно иметь дефицит. Так что, возможно, в кейнсианскую систему встроена асимметрия, когда со временем вы получаете слишком много дефицита и слишком большого долга и, возможно, в конечном итоге фискальный кризис.

В общем, кейнсианская экономика действительно важна. Это центральное место в современном понимании макроэкономики. Тем не менее, есть также некоторые существенные ограничения кейнсианских способов понимания мира.

Произошла ошибка при настройке вашего пользовательского файла cookie

Произошла ошибка при настройке вашего пользовательского файла cookie

Этот сайт использует файлы cookie для повышения производительности. Если ваш браузер не принимает файлы cookie, вы не можете просматривать этот сайт.

Настройка вашего браузера для приема файлов cookie

Существует множество причин, по которым cookie не может быть установлен правильно. Ниже приведены наиболее частые причины:

• В вашем браузере отключены файлы cookie. Вам необходимо сбросить настройки своего браузера, чтобы он принимал файлы cookie, или чтобы спросить вас, хотите ли вы принимать файлы cookie.
• Ваш браузер спрашивает вас, хотите ли вы принимать файлы cookie, и вы отказались. Чтобы принять файлы cookie с этого сайта, нажмите кнопку «Назад» и примите файлы cookie.
• Ваш браузер не поддерживает файлы cookie. Если вы подозреваете это, попробуйте другой браузер.
• Дата на вашем компьютере в прошлом. Если часы вашего компьютера показывают дату до 1 января 1970 г., браузер автоматически забудет файл cookie. Чтобы исправить это, установите правильное время и дату на своем компьютере.
• Вы установили приложение, которое отслеживает или блокирует установку файлов cookie.Вы должны отключить приложение при входе в систему или проконсультироваться с системным администратором.

Почему этому сайту требуются файлы cookie?

Этот сайт использует файлы cookie для повышения производительности, запоминая, что вы вошли в систему, когда переходите со страницы на страницу. Чтобы предоставить доступ без файлов cookie потребует, чтобы сайт создавал новый сеанс для каждой посещаемой страницы, что замедляет работу системы до неприемлемого уровня.

Что сохраняется в файлах cookie?

Этот сайт не хранит ничего, кроме автоматически сгенерированного идентификатора сеанса в cookie; никакая другая информация не фиксируется.

Как правило, в файлах cookie может храниться только информация, которую вы предоставляете, или выбор, который вы делаете при посещении веб-сайта. Например, сайт не может определить ваше имя электронной почты, пока вы не введете его. Разрешение веб-сайту создавать файлы cookie не дает этому или любому другому сайту доступа к остальной части вашего компьютера, и только сайт, который создал файл cookie, может его прочитать.

Международное свидетельство кейнсианской экономики без кривой Филлипса

Политики в центральных банках были озадачены тем фактом, что инфляция низкая даже при низком уровне безработицы, а экономика работает на пределе своих возможностей (Associated Press, 2017). The Economist представил доказательства этого явления в 2017 году, воспроизведенные на рисунке 1. Мы утверждаем, что недоумение политиков и журналистов возникает из-за того, что они смотрят на данные через призму новой кейнсианской модели, в которой связь между Уровень безработицы и уровень инфляции определяются кривой Филлипса.

Рисунок 1 Инфляция и безработица в США

В предыдущей статье (Farmer and Nicolò 2018), представленной на 9-й Манчестерской конференции по проблемам роста и бизнес-циклов в теории и практике, мы предоставили эмпирические данные, свидетельствующие о том, что новая кейнсианская модель существенно превосходит альтернативную модель для объяснения данных по США. 1 Новая кейнсианская модель состоит из уравнения спроса, правила политики и кривой Филлипса. Альтернативная денежная модель Фермера (Farmer 2012) разделяет кривую спроса и правила политики, общие с новой кейнсианской моделью.Однако он заменяет кривую Филлипса альтернативным уравнением — функцией убеждений (Farmer 1993), — которое отражает идею о том, что психология, или « духи животных », определяет совокупный спрос2. В Farmer and Nicolò (2018) мы показываем, что Денежно-кредитная модель фермера лучше и в значительной степени объясняет сопутствующие движения процентной ставки, уровня безработицы и уровня инфляции в США.

В международном контексте макроэкономические данные по странам с развитой экономикой демонстрируют явные межстрановые различия.Эти различия потенциально можно объяснить одной из трех причин. Во-первых, нормы сбережений в частном секторе или параметры неприятия риска в частном секторе могут отличаться. Во-вторых, размер и последовательность потрясений, которые пережила каждая страна, могут быть разными. Наконец, такие институты, как центральные банки, могли бы работать по-другому и реагировать на макроэкономические шоки, проводя четкую денежно-кредитную политику.

В новой статье (Farmer and Nicolò, 2019) мы спрашиваем, почему данные по странам выглядят по-разному.Мы ориентируемся на три страны с развитой экономикой: США, Великобританию и Канаду. Чтобы объяснить наблюдаемые различия в макроэкономическом поведении реального ВВП, темпах инфляции и доходности трехмесячных казначейских ценных бумаг, мы сравниваем денежно-кредитную модель Фермера, закрытую функцией доверия, с новой кейнсианской моделью, закрытой с новой кейнсианской моделью. Кривая Филлипса.

Чтобы определить причины различий в данных между США, Великобританией и Канадой, мы оценили два альтернативных варианта денежно-кредитной модели Фермера и новой кейнсианской модели по всей выборке с 1 квартала 1961 г. по 4 квартал 2007 г. и по двум подвыборкам. соответствует перерыву в денежно-кредитной политике США в третьем квартале 1979 г.

Для нашей первой спецификации мы оценили неограниченные версии денежно-кредитной модели Фермера и новой кейнсианской модели, в которых мы позволяли частному сектору, проведению денежно-кредитной политики и размеру фундаментальных потрясений различаться в разных странах. Для нашей второй спецификации мы оценили ограниченные версии каждой модели, в которой мы ограничивали уравнения частного сектора, чтобы они имели общие параметры для разных стран. Мы оценили обе версии двух моделей и сравнили их предельные плотности данных, статистику, которая обеспечивает сопоставимое резюме доказательств, содержащихся в данных о каждой спецификации модели (Sims 2008).Чем выше предельная плотность данных, тем лучше модель соответствует данным.

Как для новой кейнсианской денежной модели, так и для денежной модели Фермеров мы обнаружили убедительные доказательства в пользу ограниченной спецификации, в которой параметры уравнений частного сектора были ограничены одинаковыми во всех трех странах.

Наш самый важный вывод сделан из сравнения предельной плотности данных для трех различных периодов оценки денежной модели Фермера с периодами новой кейнсианской модели.Для всех трех периодов данных предпочтительной спецификацией является денежная модель Фермера, которая существенно превосходит новокейнсианскую альтернативу. Эти результаты согласуются с результатами Фармера и Николо (2018) по делу в США, и они предоставляют дополнительные доказательства в поддержку наших более ранних выводов.

Мы объясняем наши результаты обращением к свойству, которое математики называют гистерезисом. Обычные динамические системы имеют устойчивое устойчивое состояние, которое действует как аттрактор. Экономика будет приближаться к этому устойчивому состоянию, где бы она ни начиналась.Напротив, аттрактором в денежно-кредитной модели Фермера является одномерный континуум равновесия между инфляцией и безработицей. Где экономика окажется в этом континууме, зависит от того, где она начинается.

Поведение новой кейнсианской модели в ответ на шок изображено на двух левых панелях рисунка 2. После непредвиденного сдерживающего шока верхняя левая панель показывает, что безработица вернется к своему естественному уровню, а нижняя часть -левая панель показывает, что ВВП на душу населения вернется к траектории устойчивого роста.

Рисунок 2 Реакция новой кейнсианской модели на шок (левая панель) и реакция денежной модели Фермера на тот же шок (правая панель)

Источник : Фермер (2016), Глава 8.

Денежная модель фермера не разделяет эту собственность. Хотя экономика следует уникальному пути от любого начального состояния, денежная модель Фермера имеет континуум возможных устойчивых состояний, и то, в каком из них переходит экономика, зависит от начальных условий.Это изображено на двух панелях справа на Рисунке 2, которые показывают, как денежная модель Фермера реагирует на непредвиденный сдерживающий шок.

На рисунке 3 показано поведение ВВП США на душу населения до и после рецессии 2008 года. Этот рисунок помогает объяснить, почему денежная модель Фермера соответствует данным лучше, чем новая кейнсианская модель. Поведение реального ВВП, уровень инфляции и процентная ставка очень устойчивы в данных не только для США, но также для Великобритании и Канады.Эти данные лучше объяснить как соинтегрированные случайные блуждания, чем как процессы возврата к среднему. Денежная модель фермера отражает этот факт. Новокейнсианская модель — нет.

Что означает совместная интеграция двух серий? Со-интегрированный сериал похож на двух пьяных, идущих по улице, связанных веревкой. Пьяницы могут оказаться где угодно, но никогда не окажутся слишком далеко друг от друга. То же самое можно сказать об уровне инфляции, уровне безработицы и процентной ставке в данных по США.

Рисунок 3 Данные по США до и после рецессии 2008 года

Источник : Фермер (2016), Глава 8.

На наш взгляд, не было стабильной кривой Филлипса в данных по какой-либо стране с тех пор, как Филлипс написал свою одноименную статью в 1958 году. В Farmer and Nicolò (2019) мы показываем, как заменить кривую Филлипса функцией веры, альтернативой теория связи между безработицей и инфляцией, которая лучше объясняет факты.Эта теория более подробно объясняется в Farmer (2016) и в недавней исследовательской работе (Farmer and Platonov 2019). Программа исследований, в которой мы участвуем, должна представлять интерес для политиков в центральных банках и казначействах по всему миру, которые все больше осознают, что кривая Филлипса сломана.

Список литературы

Associated Press (2017), «Головоломка для центральных банков: устойчивый рост, но низкая инфляция», 27 августа.

The Economist (2017), «Кривая Филлипса может быть сломана навсегда», 1 ноября.

Фармер, Р. Э. А (1993), Макроэкономика самоисполняющихся пророчеств , MIT Press.

Фармер, Р. Э. А (2012), «Духи животных, постоянная безработица и функция убеждений», В книге Романа Фридмана, Р. и Э. С. Фелпса (редакторы), Переосмысление ожиданий: путь вперед для макроэкономики , Princeton University Press.

Фермер, Р. Э. А (2016), Процветание для всех: как предотвратить финансовые кризисы , Oxford University Press.

Фармер, Р. Э. А. и Дж. Николо (2018), «Кейнсианская экономика без кривой Филлипса», Journal of Economic Dynamics and Control 89: 137-50.

Фармер, Р. Э. А. и Дж. Николо (2019), «Некоторые международные доказательства кейнсианской экономики без кривой Филлипса», рабочий документ NBER 25743.

Фермер, Р. Э. А. и К. Платонов (2019), «Духи животных в денежной модели», European Economic Review 115: 60-77.

Sims, C (2008). «Эко 513 класс, осень 2008».

Примечания

[1] Мы благодарим Джорджа Брациосиса за приглашение представить этот доклад на 9-й ежегодной конференции, организованной Центром роста и экономических бизнес-циклов в Университете Манчестера 5-6 июля 2018 года.