Как отношение чистой прибыли и общей суммы активов рассчитывается показатель: Недопустимое название — e-xecutive.ru

Справка — акции

Мультипликаторы

P/E – отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли. Иными словами это соотношение показывает сколько лет потребуется чтобы окупить бизнес, если компания будет распределять на акционеров всю чистую прибыль. Чем данный показатель ниже, тем лучше.

E/P – отношение годовой прибыли компании к ее рыночной капитализации. Иными словами это соотношение показывает сколько может заработать инвестор за год в процентном выражении, если компания будет распределять на акционеров всю чистую прибыль. Чем данный показатель выше, тем лучше.

P/B – отношение рыночной капитализации компании к ее балансовой стоимости. Иными словами этот показатель позволяет понять оценку компании рынком по отношению к ее балансовой стоимости. Значение менее 1 говорит о недооцененности бизнеса, более 1 – о переоцененности. Данный показатель не актуален для высокотехнологичных и других компаний, которым не требуется увеличение капитала для наращивания прибыли.

P/S – отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке. Иными словами, это соотношение позволяет получить оценку компании рынком в отношении ее годовой выручки. Данный показатель особенно актуален для компаний с нестабильной чистой прибылью. Чем он меньше, тем лучше.

P/CF — отношение рыночной капитализации компании к ее годовому денежному потоку. Иными словами это соотношение показывает сколько лет потребуется, чтобы окупить бизнеc, если учитывать только реальную прибыль полученную от операционной деятельности. Чем данный показатель ниже, тем лучше.

L/A – отношение общей задолженности компании к сумме ее активов. Иными словами это соотношение показывает долю долга компании в ее общих активах. Так же этот мультипликатор называют коэффициентом финансового рычага. Чем данный показатель ниже, тем лучше.

NetDebt / EBITDA – отношение чистого долга компании к EBITDA. Иными словами это соотношение показывает сколько лет потребуется компании, чтобы погасить весь долг за счет чистой прибыли без влияния независящих от самой компании факторов (таких как проценты по кредитам, налоги, амортизация и износ). Чем данный показатель ниже, тем лучше.

EV/EBITDA – отношение стоимости компании к EBITDA. Иными словами этот мультипликатор показывает сколько лет потребуется, чтобы окупить бизнес с учетом ее долгов, если не учитывать независящие от самой компании факторы (такие как проценты по кредитам, налоги, амортизация и износ). Чем данный показатель ниже, тем лучше.

ROA – Рентабельность активов. Показывает долю чистой прибыли в активах компании. Чем больше, тем лучше. Иными словами данный показатель отражает эффективность управления активами компании.

ROE – Рентабельности капитала. Показывает сколько чистой прибыли в год генерирует собственный капитал компании. Чем больше, тем лучше. Иными словами данный показатель отражает эффективность использования собственного капитала компании.

ROS – Рентабельность продаж. Показывает долю чистой прибыли в выручке компании. Чем больше, тем лучше. Иными словами данный показатель отражает способность управления издержками бизнеса и себестоимостью продукта или услуги.

Показатели рентабельности | Школа финансового анализа и инвестиционной оценки Жданова Василия и Жданова Ивана

Автор Administrator На чтение 8 мин. Просмотров 290 Опубликовано 27.01.2014

Расчет уровня рентабельности акционерных товариществ имеет современную интерпретацию. Примерами таких показателей есть ряд индикаторов рентабельности.

1. Отношение чистой прибыли (без учета дивидендов по привилегированным акциям) к обычному акционерному капиталу определяет уровень рентабельности акционерного капитала (РАК или ROCE (Return on Capital Employed)). Формула расчета представляет собой выражение:

РАК (ROCE) = ЧП / АК,
где ЧП – чистая прибыль за минусом дивидентов по привилегированным акциям, АК – среднегодовая величина обыкновенного акционерного капитала.

Показатель АК рассчитывается на основании статей баланса как среднеарифметическая величина суммы активов на конец и начало года, или путем нахождения среднеарифметической величины квартальных балансовых итогов за год.

Значение показателя рентабельности акционерного капитала (РАК или ROCE) используют с целью изучения степени прибыльности, которую получает товарищество на инвестированный капитал. Показатель служит основой проведение аналитического сравнения доходности разных видов деятельности, проведения оценки соотношения полученной прибыли и вложенного капитала. В случае отсутствия привилегированных акций в товариществе, следовательно отсутствия гарантии выплат дивидендов, данный показатель аналогичен ROE.

2. Отношение чистой операционной прибыли товарищества (NOPLAT) к средней за год сумме вложенного капитала в процентном выражении представляет собой рентабельность инвестированного капитала ( РИК или ROIC). Формула расчета представляет собой выражение:

РИК (ROIC) = ЧОП(NOPLAT)/ИК * 100%, где
ЧОП (NOPLAT) – чистая операционная прибыль товарищества, за вычетом скорректированных налогов, ИК – инвестированный капитал.

В данном контексте под инвестированным капиталом следует понимать вложение только в основную деятельность. При расчете рентабельности во внимание нужно принимать только капитал, вложенный в основную (уставную) деятельность, аналогично и полученная прибыль от основной деятельности товарищества. В зависимости от специфики учетной политики и составных бизнеса товарищества сумму инвестированного капитала исчисляют одним из таких способов. Общепринятый расчет производят путем суммирования оборотных активов в основной деятельности, основных средств и других активов. Альтернативным есть путь суммирования величин собственного капитала и долгосрочных пассивов.

Основным критерием проведение аналитических расчетов есть использование показателей, которые относятся к одному виду деятельности, деятельности от которой получена прибыль. Для упрощения формирования информационной базы для проведения расчетов упускаю условие причисления показателей строго к основной деятельности, а непосредственный расчет ведут по всей деятельности товарищества. При этом берут во внимание удельный вес прибыли полученной от основной деятельности в общей сумме полученных экономических результатов товарищества. Учитывая такие погрешности, формула расчета РИК (ROIC) видоизменяется:

РИК(ROIC) = ЧПн / (ДК+СК) * 100%, где
ЧПн -чистая прибыль с учетом инвестирования (=чистая прибыль + проценты * (1 – ставка налога)), ДК – долгосрочные кредиты, СК (Net worth) – собственный капитал.
или с учетом проведения альтернативных расчетов:

РИК (ROIC) = ЧПп  / (ДК+СК) * 100%, где
ЧПп (EBIT) – прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль) (=EBIT * (1 – ставка налога).
Расчетные суммы инвестиций получают путем деления суммы показателей на начало и конец года на два. Отметим, что расчет основывается на годовых данных ф.2 Отчете о прибыли и убытках. Если расчет проводился по квартально, то полученный индикатор рентабельности должен быть произведен в соответствии с числом расчетных периодов.

3. Отношение полученной чистой прибыли к сумме активов характеризует рентабельность суммарных активов (РСА или ROTA). Использование даного показателя, при принятии управленческих решений, дает возможность находить пути решения таких комплексов вопросов как увеличение выручки, снижение себестоимости и затрат, относящихся на финансовый результат; уменьшать сумму активов, путем снижения доли непроизводственных средств и суммы задолженностей. Формула расчета представляет собой выражение:

РСА (ROTA) = ЧПп (EBIT) / АП, где
ЧПп (EBIT) прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль), АК –активы товарищества.

Отличием индикатора РСА (ROTA) от РАП (ROA) есть база расчетов, при которой используют операционную и чистую прибыль.
Необходимо учитывать обратное значение коэффициента РСА (ROTA) по отношению ситуации увеличение суммы привлеченного капитала. Положительное отношение к показателю не влечет за собой стремление к построению рациональной балансовой структуры активов. Также отрицательный эффект имеет этот показатель при ведении сезонной деятельностью бизнес структуры.

Положительной стороной индикатора РСА (ROTA) есть его применение как дополняющего показателя проведения аналогии между оценкой результативности отдачи активов товарищества в разрезе вертикальной структуры или ассортиментом. Это дает возможность проведение оценки эффективности отдачи инвестиций по данному активу при производстве отдельного вида изделия, стимулировать поиск подходов к рациональной структуре активов для оптимальной структуры производства.

4. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу характеризует рентабельность собственного капитала (РСК или ROE), причем полученный результат сравнивают с величиной действующей банковской ставки. Такой подход дает возможность оценить товарищество на предмет эффективности вложений на долгосрочную перспективу. Традиционно индикатор рентабельности используется собственниками предприятия для отображения отдачи каждой вложенной денежной единицы.

Деятельность товарищества является прибыльной, если величина показателя РСК (ROE) ниже или равна банковскому проценту доходности. Индикатор применяют для сравнения эффективности товариществ одной отраслевой ветки. При этом показатель наглядно отображает качество работы управленческого персонала. Формула расчета представляет собой выражение:

РСК (ROE) = (ЧП/СК) * 100%
В данном контексте собственный капитал (Net worth) выступает как часть капитала, зафиксированная в отчетности, которая принадлежит акционерам (акционерный капитал). Исходя, из основной бухгалтерской формулы собственный капитал приравниваю к стоимости активов за вычетом обязательств. Поэтому формула расчета может быть представлена следующим образом:

РСК (ROE) = РАП (ROА)х коэффициент финансового рычага
Формула отображает зависимость финансового рычага от удельного веса привлеченных средств. Следовательно, прибыль может быть получена при значительном превышении кредитной ставки. Значение финансового рычага позволяет получить выводы о целевых направлениях использования заемных средств: для подержания предприятия на плаву или ведения расширенного производства. При качественном управлении значение коэффициента финансового рычага будет больше единицы. Но при высоком удельном весе заемных средств в статях баланса, наблюдается высокий уровень финансового рычага, что увеличивает риск деятельности товарищества. Повышение доли заемных средств может привести к коллапсу, минимизации получения прибыли при возникновении трудностей с расчетами.

5. Отношение прибыли товарищества к активам предприятия характеризует рентабельность активов (РА или ROA). Индикатор показывает, сколько приносит прибыли активы предприятия в денежном эквиваленте. Формула расчета представляет собой выражение:
РА (ROA) = (ЧПн / А)*100%, где
А – активы предприятия.

Для расчета рентабельности активов используют расчетную прибыль до выплаты кредитных процентов, которая отсутствует в информационной базе бухгалтерского учета. Поэтому для получения такого показателя к бухгалтерской чистой прибыли суммируют кредитные проценты с учетом налогообложение прибыли.

В обобщенном виде чистая прибыль (ЧП или Net Profit) рассчитывается путем вычитания из выручки затрат товарищества за период составления отчетности, с учетом расходов на налоги.

Показатель активов предприятия (АП или Аssets) отождествляется с составляющей частью бухгалтерского баланса, куда относят основные средства, нематериальные активы, запасы, денежные средства. Для использования в расчетах исчисляют среднегодовую величину стоимости активов путем нахождение среднеарифметического между данными на конец и начало года.

6. Отношение валовой прибыли к суммарной выручке определяет рентабельность валовой прибыли ( РВП или GPM – Gross margin ratio). Данный показатель отображает вклад валовой прибыли в объем реализации. Формула расчета представляет собой выражение:

РВП (GPM) = ВП (GP)/В (NS),
где ВП (GP) – валовая прибыль, В (NS) – суммарная выручка.

7. Отношение операционной прибыли к выручке товарищества характеризует показатель рентабельности операционной прибыли (РОП или ОPM). Данный показатель отображает удельный вес операционной прибыли в объемах реализации. Формула расчета представляет собой выражение:

РОП (ОPM) = ОП (ОP)/В(NS),
где ОП (ОP) операционная прибыль, В(NS) – выручка.

8. Отношение чистой прибыли и выручки товарищества характеризует рентабельность чистой прибыли (РЧП или NPM). Отображает удельный вес прибыли в выручке товарищества. Формула расчета представляет собой выражение:
РЧП (NPM) = ЧП (NI)/В(NS),
где ЧП (NI) – чистая прибыль.

Расчет индикаторов оценки рентабельности инвестированного капитала, производится на основании средних показателей статей финансовой отчетности. Если базой расчета служат данные полученные в течении года то соответственно показатель прибыли умножается на коэффициент 12 (помесячно), 4 (квартал), 2 (полугодие). Значение по стоимости оборотных активов принимается в среднем за год. Уровень рентабельности выражается в процентном отношении.

9. Отношение чистой прибыли к сумме оборотных средств товарищества характеризует Рентабельность оборотных активов (РОА или RCA). Соответственно данный показатель демонстрирует эффективность использования оборотных  средств, повышение данного показателя характеризует положительное использование оборотных средств. Формула расчета представляет собой выражение:

РОА (RCA)= ЧП(NI)/ОА(СА),
где ОА(СА) – оборотные средства.

10. Отношение чистой прибыли к сумме внеоборотных активов характеризует показатель рентабельности внеоборотных активов (РВА или RFA). Характеризует объем прибыли по отношению к эффективному использованию основных средств. Формула расчета представляет собой выражение:

РВА (RFA)= ЧП(NI)/ОС(FА), где
ОС (FА) -внеоборотные активы.
Соответственно более высокое показания индикатора свидетельствует об эффективности использования основных средств товарищества.

Финансовый анализ — тест 14

Как называются акции, которые приносят постоянный доход владельцам, независимо от прибыли предприятия?

&nbsp(1) рыночные акции&nbsp

&nbsp(2) обыкновенные акции&nbsp

&nbsp(3) привилегированные акции&nbsp

Чистые активы предприятия оценивают

&nbsp(1) оборачиваемость акционерного капитала&nbsp

&nbsp(2) реальные в данный момент собственные средства организации&nbsp

&nbsp(3) производительность труда&nbsp

Как называется показатель, который рассчитывается как отношение балансовой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов предприятия за этот период?

&nbsp(1) налогооблагаемая прибыль предприятия&nbsp

&nbsp(2) средневзвешенная стоимость капитала&nbsp

&nbsp(3) общая рентабельность чистых активов&nbsp

Определение средневзвешенной стоимости капитала необходимо для

&nbsp(1) определения оборачиваемости акционерного капитала&nbsp

&nbsp(2) расчета финансовой рентабельности чистых активов&nbsp

&nbsp(3) анализа объективности направления постоянного капитала на развитие производственной базы&nbsp

Расчет показателя рентабельности чистых активов необходим для

&nbsp(1) определения чистой прибыли текущего года&nbsp

&nbsp(2) расчета объема выпущенной продукции&nbsp

&nbsp(3) оценки рыночной стоимости капитала&nbsp

Чистая прибыль текущего года является

&nbsp(1) средневзвешенной стоимостью капитала&nbsp

&nbsp(2) налогооблагаемой прибылью предприятия&nbsp

&nbsp(3) основным источником дивидендов&nbsp

От рыночной цены акций организации зависит

&nbsp(1) количество акционеров&nbsp

&nbsp(2) цена акционерного капитала&nbsp

&nbsp(3) размер резервного фонда&nbsp

Для чего необходимо изучать структуру источников покрытия имущества?

&nbsp(1) для определения размера чистой прибыли&nbsp

&nbsp(2) для вложения свободных денежных средств в акции&nbsp

&nbsp(3) для изучения спроса и предложения&nbsp

Эффективность использования имущества характеризуется показателем

&nbsp(1) платежеспособности&nbsp

&nbsp(2) общей рентабельности&nbsp

&nbsp(3) ликвидности&nbsp

Снижение ликвидности акций приводит

&nbsp(1) к повышению качества выпускаемой продукции&nbsp

&nbsp(2) к изменению структуры собственного капитала&nbsp

&nbsp(3) к увеличению цены акции&nbsp

Что является задачей дивидендной политики организации?

&nbsp(1) максимизация совокупного дохода акционеров и обеспечение финансирования деятельности предприятия на должном уровне&nbsp

&nbsp(2) максимизация совокупного дохода акционеров&nbsp

&nbsp(3) обеспечение финансирования деятельности предприятия на должном уровне&nbsp

&nbsp(4) повышение качества выпускаемой продукции&nbsp

Какие методы могут быть использованы для регулирования курса акций?

&nbsp(1) дробление и выкуп акций&nbsp

&nbsp(2) дробление&nbsp

&nbsp(3) увеличение номинальной стоимости акции&nbsp

&nbsp(4) увеличение номинальной стоимости акции и выкуп акций&nbsp

Для чего используется выкуп собственных акций?

&nbsp(1) для изменения структуры собственного капитала&nbsp

&nbsp(2) для увеличения номинальной стоимости акции&nbsp

&nbsp(3) для уменьшения числа владельцев&nbsp

&nbsp(4) для увеличения номинальной стоимости акции и для уменьшения числа владельцев&nbsp

Для чего используется выкуп собственных акций?

&nbsp(1) для изменения структуры собственного капитала&nbsp

&nbsp(2) для увеличения номинальной стоимости акции&nbsp

&nbsp(3) для предоставления возможности работникам предприятия стать акционерами&nbsp

&nbsp(4) для увеличения номинальной стоимости акции и для уменьшения числа владельцев&nbsp

К чему может привести увеличение цены акции?

&nbsp(1) к повышению качества выпускаемой продукции&nbsp

&nbsp(2) к изменению структуры собственного капитала&nbsp

&nbsp(3) к увеличению дивидендов по акции&nbsp

&nbsp(4) к снижению ликвидности акций&nbsp

Что необходимо учитывать для вложения свободных денежных средств в акции?

&nbsp(1) количество акционеров&nbsp

&nbsp(2) денежный поток на акцию&nbsp

&nbsp(3) номинальную стоимость акции&nbsp

&nbsp(4) структуру источников покрытия имущества&nbsp

Для проведения факторного анализа вложения средств в акции предприятия необходимо рассмотреть

&nbsp(1) количество акционеров&nbsp

&nbsp(2) денежный поток на акцию&nbsp

&nbsp(3) номинальную стоимость акции&nbsp

&nbsp(4) размер чистой прибыли, приходящейся на одну акцию&nbsp

В виде какой модели может быть представлен размер чистой прибыли как показатель факторного анализа вложения средств в акции предприятия?

&nbsp(1) двухфакторной модели&nbsp

&nbsp(2) трехфакторной модели&nbsp

&nbsp(3) пятифакторной модели&nbsp

&nbsp(4) многофакторной модели&nbsp

Что характеризует показатель общей рентабельности имущества предприятия?

&nbsp(1) налогооблагаемую прибыль предприятия&nbsp

&nbsp(2) размер чистой прибыли, приходящейся на одну акцию&nbsp

&nbsp(3) эффективность использования имущества&nbsp

&nbsp(4) размер выплачиваемых дивидендов&nbsp

Что необходимо учитывать для вложения свободных денежных средств в акции?

&nbsp(1) количество акционеров&nbsp

&nbsp(2) денежный поток на акцию&nbsp

&nbsp(3) структуру собственного капитала&nbsp

&nbsp(4) оборачиваемость оборотных средств&nbsp

Что является основным источником дивидендов?

&nbsp(1) балансовая прибыль&nbsp

&nbsp(2) налогооблагаемая прибыль предприятия&nbsp

&nbsp(3) чистая прибыль текущего года&nbsp

&nbsp(4) денежные средства инвесторов&nbsp

Цена акционерного капитала зависит

&nbsp(1) от количества акционеров&nbsp

&nbsp(2) от рыночной цены акций организации&nbsp

&nbsp(3) от количества акций&nbsp

&nbsp(4) от основых средств общества&nbsp

Отношение чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям, к общему числу обыкновенных акций, находящихся в обращении, характеризует

&nbsp(1) стоимость акции&nbsp

&nbsp(2) денежный поток на акцию&nbsp

&nbsp(3) номинальную стоимость акции&nbsp

&nbsp(4) прибыль на акцию&nbsp

Отношение суммарной величины чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям, и амортизационных отчислений к количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении, характеризует

&nbsp(1) стоимость акции&nbsp

&nbsp(2) денежный поток на акцию&nbsp

&nbsp(3) номинальную стоимость акции&nbsp

&nbsp(4) прибыль на акцию&nbsp

Регулярная выплата дивидендов на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени называется

&nbsp(1) рентабельность акции&nbsp

&nbsp(2) прибылью на акцию&nbsp

&nbsp(3) фиксированными дивидендными выплатами&nbsp

&nbsp(4) денежным потоком на акцию&nbsp

Для чего используется показатель размера собственного капитала?

&nbsp(1) расчета рентабельности капитальных вложений&nbsp

&nbsp(2) оценки рыночной стоимости капитала&nbsp

&nbsp(3) определения качества выпускаемой продукции&nbsp

&nbsp(4) оценки финансовой устойчивости предприятия&nbsp

Какой показатель используют для оценки рыночной стоимости капитала?

&nbsp(1) объем выпущенной продукции&nbsp

&nbsp(2) производительность труда&nbsp

&nbsp(3) рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(4) рентабельность оборотных активов&nbsp

На основании какого показателя рассчитывается экономическая добавленная стоимость организации?

&nbsp(1) рентабельности капитальных вложений&nbsp

&nbsp(2) средневзвешенной стоимости капитала&nbsp

&nbsp(3) объема выпущенной продукции&nbsp

&nbsp(4) рентабельности оборотных активов&nbsp

Чем больше размер экономической добавленной стоимости, тем

&nbsp(1) выше объем выпущенной продукции&nbsp

&nbsp(2) ниже рентабельность капитальных вложений&nbsp

&nbsp(3) выше рентабельность капитальных вложений&nbsp

&nbsp(4) выше рыночная цена капитала организации&nbsp

Увеличение рыночной цены капитала происходит за счет

&nbsp(1) роста чистой прибыли организации&nbsp

&nbsp(2) увеличения собственного капитала&nbsp

&nbsp(3) выпуска дополнительных акций&nbsp

&nbsp(4) за счет всего вышеуказанного&nbsp

Какой показатель определяется отношением рентабельности чистых активов к ставке банковского кредита?

&nbsp(1) финансовая рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(2) оборачиваемость акционерного капитала&nbsp

&nbsp(3) оборачиваемость оборотного капитала&nbsp

&nbsp(4) эффективность использования акционерного капитала&nbsp

Если рентабельность чистых активов больше, чем ставка банковского кредита, то это приводит

&nbsp(1) к возможности направлять часть своей чистой прибыли на расширение производства&nbsp

&nbsp(2) к снижению рентабельности собственного капитала&nbsp

&nbsp(3) к увеличению рентабельности собственного капитала&nbsp

&nbsp(4) увеличению дивидендов по акциям&nbsp

Если рентабельность чистых активов меньше, чем ставка банковского кредита, то это приводит

&nbsp(1) к возможности направлять часть своей чистой прибыли на расширение производства&nbsp

&nbsp(2) к снижению рентабельности собственного капитала&nbsp

&nbsp(3) к увеличению рентабельности собственного капитала&nbsp

&nbsp(4) уменьшению дивидендов по акциям&nbsp

Если рентабельность чистых активов выше средневзвешенной стоимости капитала организации, то организация не только способна выплатить проценты по кредитам, но и 

&nbsp(1) направить часть своей чистой прибыли на расширение производства&nbsp

&nbsp(2) снизить рентабельность собственного капитала&nbsp

&nbsp(3) увеличить рентабельность собственного капитала&nbsp

&nbsp(4) увеличить дивиденды по акциям&nbsp

Какой показатель используют для анализа объективности направления постоянного капитала на развитие производственной базы и выплату дивидендов?

&nbsp(1) финансовую рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(2) средневзвешенную стоимость капитала&nbsp

&nbsp(3) оборачиваемость акционерного капитала&nbsp

&nbsp(4) оборачиваемость оборотного капитала&nbsp

Коэффициент оборачиваемости акционерного капитала представляет собой

&nbsp(1) отношение балансовой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов предприятия за этот период&nbsp

&nbsp(2) отношение выручки от продаж к средней величине чистых активов за тот же период&nbsp

&nbsp(3) отношение чистой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов организации за этот период&nbsp

&nbsp(4) отношение текущей прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов организации за этот период&nbsp

Общая рентабельность чистых активов представляет собой

&nbsp(1) отношение балансовой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов предприятия за этот период&nbsp

&nbsp(2) отношение выручки от продаж к средней величине чистых активов за тот же период&nbsp

&nbsp(3) отношение чистой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов организации за этот период&nbsp

&nbsp(4) отношение текущей прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов организации за этот период&nbsp

Финансовая рентабельность чистых активов представляет собой

&nbsp(1) отношение балансовой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов предприятия за этот период&nbsp

&nbsp(2) отношение выручки от продаж к средней величине чистых активов за тот же период&nbsp

&nbsp(3) отношение чистой прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов организации за этот период&nbsp

&nbsp(4) отношение текущей прибыли отчетного периода к средней величине чистых активов организации за этот период&nbsp

Как называется показатель, определяющий эффективность оперативной деятельности организации?

&nbsp(1) общая рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(2) финансовая рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(3) оборачиваемость акционерного капитала&nbsp

&nbsp(4) финансовая рентабельность оборотных активов&nbsp

Рост какого показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования реальных собственных средств в финансово-производственной деятельности организации?

&nbsp(1) общая рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(2) финансовая рентабельность чистых активов&nbsp

&nbsp(3) оборачиваемость акционерного капитала&nbsp

&nbsp(4) финансовая рентабельность оборотных активов&nbsp

Как называются реальные в данный момент собственные средства организации?

&nbsp(1) чистые активы&nbsp

&nbsp(2) чистые пассивы&nbsp

&nbsp(3) дебиторская задолженность&nbsp

&nbsp(4) кредиторская задолженность&nbsp

Размер чистых активов представляет собой

&nbsp(1) сумму долгосрочных заемных средств и текущих обязательств&nbsp

&nbsp(2) разность между долгосрочными заемными средствами и текущими обязательствами&nbsp

&nbsp(3) разность между стоимостью активов и задолженностью участников по взносам в уставный капитал&nbsp

&nbsp(4) разность между активами и пассивами, принимаемыми к расчету&nbsp

Активы, принимаемые к расчету чистых активов, представляет собой

&nbsp(1) разность между активами и пассивами, принимаемыми к расчету&nbsp

&nbsp(2) сумма активов и пассивов, принимаемых к расчету&nbsp

&nbsp(3) разность между стоимостью активов и задолженностью участников по взносам в уставный капитал&nbsp

&nbsp(4) сумму долгосрочных заемных средств и текущих обязательств&nbsp

Пассивы, принимаемые к расчету чистых активов, представляет собой

&nbsp(1) разность между активами и пассивами, принимаемыми к расчету&nbsp

&nbsp(2) сумма активов и пассивов, принимаемых к расчету&nbsp

&nbsp(3) разность между стоимостью активов и задолженностью участников по взносам в уставный капитал&nbsp

&nbsp(4) сумму долгосрочных заемных средств и текущих обязательств&nbsp

Что показывают чистые активы?

&nbsp(1) какими активами предприятие может расплачиваться за долги&nbsp

&nbsp(2) какие активы находятся в собственности предприятия&nbsp

&nbsp(3) какими активами располагает предприятие за счет постоянного капитала&nbsp

&nbsp(4) какими активами располагает предприятие за счет оборотного капитала&nbsp

Минимальный размер уставного капитала определяется Законом об АО. Для открытых АО размер уставного капитала на дату регистрации должен составлять

&nbsp(1) не менее суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

&nbsp(2) не менее десятикратной суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

&nbsp(3) не менее стократной суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

&nbsp(4) не менее тысячекратной суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

Минимальный размер уставного капитала определяется Законом об АО. Для закрытых АО размер уставного капитала на дату регистрации должен составлять

&nbsp(1) не менее суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

&nbsp(2) не менее десятикратной суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

&nbsp(3) не менее стократной суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

&nbsp(4) не менее тысячекратной суммы минимальной месячной оплаты труда&nbsp

Обыкновенные акции — это акции, которые

&nbsp(1) не дают владельцу права голоса на общем собрании акционеров&nbsp

&nbsp(2) дают владельцу право голоса на общем собрании акционеров&nbsp

&nbsp(3) приносят постоянный доход владельцу независимо от прибыли предприятия&nbsp

&nbsp(4) приносят гарантированный доход владельцу в зависимости от прибыли предприятия&nbsp

Привилегированные акции — это акции, которые

&nbsp(1) дают владельцу право голоса на общем собрании акционеров&nbsp

&nbsp(2) приносят постоянный доход владельцу независимо от прибыли предприятия&nbsp

&nbsp(3) приносят гарантированный доход владельцу в зависимости от прибыли предприятия&nbsp

Цена акции, обозначенная на ней, является

&nbsp(1) балансовой стоимостью&nbsp

&nbsp(2) рыночной стоимостью&nbsp

&nbsp(3) внутренней стоимостью&nbsp

&nbsp(4) номинальной стоимостью&nbsp

Ответы на тесты по дисциплине Финансовый анализ 20

1.Долгосрочными пассивами являются:

• Займы, полученные на срок более года

2.Оценка эффективности использования заемного капитала осуществляется с помощью:

• Эффекта финансового рычага

3.Степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема продаж показывает:

• Операционный леверидж

4.Отношение постоянных затрат к доле маржинального дохода в выручке – это:

• Порог рентабельности

5.Перманентный капитал является основным источником финансирования:

• Внеоборотных активов

6.Коэффициент автономии рассчитывается как:

• Величины собственных средств к обязательствам предприятия

7.Быстрореализуемые активы – это:

• Краткосрочная дебиторская задолженность

8.Основные задачи финансового состояния предприятия – это оценка и анализ:

• Изменения уровня финансовой устойчивости
• Платежеспособности и ликвидности

9.Взаимовязь между объектом производства, постоянными и переменными затратами выражается показателем:

• Производственного левериджа

10.Эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия характеризуется:

• Рентабельность продаж

11.Сумма собственного капитала и долгосрочных заемных средств представляет собой:

• Основной капитал

12. Финансовая устойчивость, если запасы меньше суммы собственного оборотного капитала, называется:

• Абсолютной финансовой устойчивостью

13.Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название коэффициент:

• Маневренности

14. Краткосрочные обязательства включают расчеты:

• С бюджетом
• За товары и услуги
• С внебюджетным фондами

15.Разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами показывает размер:

• Собственных оборотных средств

16.Отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли измеряется:

• Уровень финансового левериджа

17. Превышение темпов прироста чистой прибыли над темпами прироста валовой прибыли обеспечивается за счет:

• Эффекта финансового рычага

18.Эффективность использования капитала характеризуется его:

• Рентабельностью

19.Отношением чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала определяется:

• Рентабельность собственного капитала

20.Привлеченный капитал предприятия – это:

• Облигационные займи
• Банковские ссуды и займы

Анализ управления рентабельностью коммерческого банка

Коммерческие банки являются одной из главной составляющей частью экономики страны, их работа неразрывно связанна с потребностями воспроизводства. Банки являются основой рыночного механизма, благодаря которому функционирует экономика страны. Коммерческие банки контролирует движение всех денежных потоков, в том числе кредитных, способствуют обеспечению наиболее выгодного использования финансовых ресурсов общества и инвестирование в те отрасли хозяйства страны, где прибыль от вложений будет наиболее выгодной.

Рентабельность является важнейшим показателем эффективности деятельности любого объекта хозяйствования, будь то предприятия, занимающиеся промышленностью, будь то организации, относящиеся финансово-кредитной системе. Но нас интересует именно рентабельность коммерческого банка. Рентабельность банка отражает эффективность использования банковских средств. Она позволяет увидеть, насколько высока эффективность привлечения и размещения ресурсов, поступающих в распоряжение банка. [7, c 224]

Три наиболее значимые цели для банка и его структурных подразделений — это достичь высокой рентабельности, ликвидности и безопасности.

Рентабельность является важным показателем всей работы коммерческой организации. Анализ рентабельности банковской деятельности построен на тесной взаимосвязи показателей прибыльности и доходности активов, доли прибыли в доходах, достаточности капитала. Другими словами, банки с равными возможностями могут достичь разных результатов, и, наоборот, одинаковой рентабельности могут добиться банки с существенными различиями в доходности активов и достаточности капитала.

Рентабельность (доходность) коммерческого банка — один из основных стоимостных показателей эффективной банковской деятельности. [8, c 639]

Существует три уровня управления рентабельностью банка:

Управление рентабельностью отдельных направлении деятельности банка, основывается на выделении центров ответственности — функциональных подразделений банка, ответственных за определенные направления деятельности банка, то есть за группу одинаковых банковских продуктов, и финансовый результат, полученный по ним.

Оценка конечного результата работы подразделений, ответственных за отдельные направления деятельности, включает несколько этапов.

Первый этап является главным и включает определение бюджета подразделения, то есть сметы расходов на соответствующий период и величины доходов, полученных в этот период от создания и реализации продуктов, за которое ответственно данное подразделение.

На втором этапе осуществляется определение центров прибыльности и центров затрат путем сопоставления расходов и доходов подразделений.

На третьем этапе производится выявление размера дохода, передаваемого подразделением, отвечающем за данное направление банка, другим функциональным подразделениям в связи с использованием привлеченных ими ресурсов.

На четвертом этапе оценки эффективности каждого направления деятельности банка определяется чистый финансовый результат центров прибыльности.

К управлению прибылью банка на микро уровне можно отнести управление рентабельностью отдельных банковских продуктов. Прибыль от реализации каждого банковского продукта определяется на основе его себестоимости и рыночной цены. Специфика расчета эффекта от создания и реализации банком конкретных видов продуктов определяется их характером, структурой затрат на создание банковских продуктов и формой цены.

Показатели рентабельности означают соотношение прибыли к затратам и в этом характеризуют конечные результаты эффективности деятельности банка, т. е. отдачу его финансовых ресурсов, дополняя анализ абсолютных показателей качественным содержанием. Экономический смысл показателей рентабельности отражается в том, что они характеризуют прибыль, полученного с каждого затраченного банком (собственного и заемного) средств. [2,c.592]

Для примера рассмотрим банковский сектор Республики Казахстан.

Таблица 1

Доходность банковского сектора РК

Для более наглядного примера рассмотрим диаграмму на рисунке 1.

Рис.1. Доходность банковского сектора РК. [6]

Есть разное количество значительных показателей рентабельности.

Общий уровень рентабельности банка (Rобщ) позволяет оценить общую прибыльность банка, а также прибыль, приходящуюся на 1 тенге.дохода (доля прибыли в доходах).

В мировой практике этот показатель определяется показателем общей рентабельности банка, рассчитываемого как отношение объема прибыли, полученной за определенный период, к акционерному капиталу (уставному фонду).

Этот показатель получил в мировой практике название ROE (returnoneguity), определяемый как отношение общей балансовой или чистой (после налоговой) прибыли банка (П) к его собственному капиталу (К) или оплаченному уставному фонду.

Показатель ROE показывает эффективность работы банка, характеризуя отдачу вложенных акционерами (пайщиками) средств. Величина ROE находится в прямой зависимости от соотношения собственного капитала и привлеченных средств в общей валюте баланса банка. При этом, чем больше удельный вес собственного капитала, и, как принято считать выше надежность банка, тем сложнее обеспечивать высокую прибыльность своего капитала.

Одним важным показателем общей рентабельности деятельности банка — норма прибыльности активов (ROA — returnonassets), показывающий объем прибыли, приходящийся на тенге банковских активов. Этот показатель используют при анализе эффективности активных операций банка.

Положительная динамика показателя рентабельности характеризует повышение эффективности использования активов банка. В то же время быстрое увеличение этого показателя указывает на повышение степени рисков, связанных с размещением активов.

Анализ разных аспектов рентабельности требует определения показателей рентабельности активных и пассивных операции банка. Активные операции являются главным источником доходов банка и, из этого следует, что, рентабельность банка определяется эффективностью активных операций.

Для расчета и анализа рентабельности отдельных видов активных операций: кредитных, инвестиционных, валютных и др. следует определить объем доходов, полученных по каждой однотипной группе активных операций и сопоставить с соответствующей суммой произведенных расходов по данным операциям.

Рентабельность проведения пассивных операций, посредством которых привлекаются ресурсы банка, рассчитывается как отношение всей суммы привлеченных ресурсов к итоговой величине вложения банка.

Общая характеристика рентабельности (эффективности) привлечения пассивов должна быть детализирована показателями рентабельности по конкретным видам привлекаемых ресурсов: депозиты, векселя, межбанковское кредитование. [3,c.160]

Рентабельность банка следует рассматривать во взаимосвязи с показателями ликвидности и структурой актива и пассива баланса. Банк должен обеспечивать оптимальное соотношение прибыльности и ликвидности, соотнесенное с рисками банковской деятельности и с качеством кредитного портфеля. [1,c 466]

Анализ показателей рентабельности следует проводить в следующей последовательности:

—                   расчет фактического значения коэффициентов рентабельности на основе форм годовой и квартальной отчетности;

—                   сравнительная оценка рассчитанных коэффициентов прибыльности в динамике;

—                   выявление степени влияния факторов на тенденцию в изменении коэффициентов;

—                   оценка факторов во взаимосвязи с ликвидностью баланса и банковскими рисками.

Коэффициентный анализ прибыли осуществляется на основе отчета о прибылях и убытках.

Рассмотрим методы коэффициентного анализа рентабельности банка. Для декомпозиционного анализа прибыли используются такие финансовые параметры, как: чистая прибыль, чистый доход, средняя величина активов, средняя величина собственного капитала.

С использованием этих показателей анализ рентабельности осуществляется в четыре этапов.

На первом этапе анализа рассчитываются следующие показатели прибыльности.

Рентабельность активов (К1) определяется отношением балансовой прибыли к активам. Данный показатель характеризует общий уровень рентабельности всех активов.

Рентабельность работающих активов (К₂) определяется отношением балансовой прибыли к сумме работающих активов. Показатель (К₂) является производным от (К).

Мультипликатор чистой стоимости собственного капитала (К₃) рассчитывается отношением средней величины активов к средней величине собственного капитала.

Рентабельность капитала (К₄) определяется отношением чистого дохода к средней величине собственного капитала. Этот показатель xapaктеризует достаточность капитала, он — один из важнейших показателей прибыльности. Ему должно быть уделено основное внимание при проведении анализа. Он измеряет прибыльность с точки зрения акционеров.

Рентабельность уставного капитала (К₅) рассчитывается в развитие показателя рентабельности капитали как отношение чистого дохода к средней величине уставного капитала.

Показатели (К₁ и К₂) рассчитываются на основе всех активов и работающих активов, соответственно они лишь косвенно характеризуют эффективность деятельности банка.

Показатели (К₄ и К₅) измеряют прибыльность с точки зрения владельца капитала. Недостаток этих показателей состоит в том, что они могут быть очень высокими даже при недостаточности собственного или уставного капитала. Поэтому целесообразно при исчислении этих коэффициентов принимать в расчетах при определении собственного капитала не только их оплаченную, но и неоплаченную части. Величина неоплаченного уставного капитала банка отражается во внебалансовом учете.

На втором этапе показатель подвергается детальному анализу. Он разделяется на две величины — маржу прибыли (М) и использование активов (А).

К1=М*А,                                                                                                                      (2)

где М — соотношение прибыли после налогообложения к общей сумме процентных и непроцентных доходов;

А — отношение общей суммы доходов к средней величине общей суммы активов.

На этой стадии анализа детальному изучению подвергаются составляющие прибыльности активов М и А. При определении М используется чистая прибыль, при определении А — суммарный доход. В процессе анализа необходимо чистую прибыль выразить через общую сумму дохода.

Совокупная сумма доходов банка включает процентные доходы, комиссионные доходы, доходы, полученные от переоценки счетов в иностранной валюте, от операций по купле-продаже ценных бумаг и драгоценных металлов, от положительной переоценки ценных бумаг и драгоценных металлов, от операций РЕПО и др.

Совокупная сумма расходов банка включает процентные расходы, комиссионные расходы, расходы на содержание аппарата и социально-бытовые, эксплуатационные, от переоценки счетов в иностранной валюте, от операций по купле-продаже ценных бумаг и драгоценных металлов, от отрицательных результатов переоценки ценных бумаг и драгоценных металлов, от операций РЕПО и др.

На третьем этапе анализа отдельные компоненты рентабельности (К₁) изучаются по отношению к совокупному доходу или совокупным активам. По каждому компоненту формулы выявляются их удельный вес и динамика. Выявленные отклонения и причины их допущения позволяют оценить и качественно изменить финансовую деятельность банка.

В целях углубления анализа на этой стадии целесообразно рассчитать раздельно величины чистой процентной маржи по кредитам, по ценным бумагам, по валютным ценностям и прочим операциям. При определении этих величин используется общий знаменатель — активы, приносящие доход. [1,c.464]

Выше мы рассмотрели схему последовательности детализированного анализа показателей рентабельности коммерческого банка на этапах I-IV. Оценка показателей рентабельности с различной степенью детализации определяется конкретными целями анализа.

Вместе с тем отметим, что в рамках всех этапов анализа были рассмотрены не все показатели рентабельности. В международной практике банковского анализа рассчитываются еще показатель рентабельности операционной доходности, маржа от посреднического дохода, рентабельность всех активов и активов, приносящих доход, скорректированная на превалирующую процентную ставку, и др. Для их исчисления требуется широкое привлечение данных учета.

Из рассмотрения методологического подхода к анализу рентабельности сделаем следующие выводы.

1.      Рентабельность банка следует рассматривать не изолированно, а во взаимосвязи с показателями ликвидности, структуры актива и пассива баланса. В банке должно быть достигнуто оптимальное соотношение рентабельности, ликвидности, качества кредитного портфеля и рисков.

2.      Коэффициентный анализ рентабельности (прибыли на собственный капитал) проводится с применением показателей чистого дохода, чистой прибыли, активов и собственного капитала. Отметим, что показатели (К₄ и К₅) могут быть высокими даже при недостаточности собственного или уставного капитала. Целесообразно при исчислении этих показателей в расчетах при определении собственно го капитала принимать не только их оплаченную, но и неоплаченную часть, отражаемую во вне балансовом учете. [4, c 255]

Анализ управления рентабельности осуществляется с использованием отчетности на основе действующей системы счетов, которая еще не полностью отвечает международным стандартам. В международной практике исчисляются еще показатель операционной доходности, рентабельность всех активов и активов, приносящих доход, скорректированная на превалирующую процентную ставку; рассчитывается и анализируется на основе данных учета рентабельность различных финансовых инструментов (межбанковских кредитов, векселей, лизинга, факторинга и др.). Такой анализ позволяет, безусловно, получать более полную оценку деятельности банка.

Литература:

1.      Анализ и оценка банковской деятельности (на основе отчетности, составляемой по российским и международным стандартам) / Галина Щербакова. Москва: Вершина, 2007. — 464 с.: ил., табл.

2.      Банковское дело: учебник / под.ред. Г. Н. Белоглазовой, А. П. Кроливецкой. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 592 с.: ил.

3.      Буевич С. Ю., Королев О. Г. Анализ финансовых результатов банковской деятельности:учеб.пособие-М.:КНОРУС,2004.160с.

4.      Белых Л. П., Устойчивость коммерческих банков — М. 2002 год. -255c

5.      Щербакова Г. Н. Анализ и оценка банковской деятельности.-М.:Вершина,2006

6.      Финансовая отчетность Национального Банка Республики Казахстан

7.      Семибратова О. В. Банковское дело/-Москва: 2012.-224с.

8.      Тавасиев, А. М. Банковское дело: управление кредитной организацией. 2011.-639с.

Основные термины (генерируются автоматически): собственный капитал, чистый доход, ROE, показатель, получение вознаграждения, актив, доход, подоходный налог, показатель рентабельности, Рентабельность банка.

CFA — Анализ Дюпона: разложение ROE на составные коэффициенты | программа CFA

Как уже отмечалось выше, коэффициент ROE оценивает долю прибыли, которую компания получает за счет собственного капитала. Для того, чтобы понять, какие факторы движут ROE компании, аналитики применяют метод разложения ROE на составные части.

Разложение ROE на составные части иногда называют анализом Дюпона (а также моделью Дюпона формулой Дюпона или уравнением Дюпона, англ. ‘DuPont analysis’, ‘DuPont model’, ‘DuPont equation’), поскольку этот метод анализа первоначально был разработан в компании DuPont.

Разложение ROE (англ. ‘decomposition of ROE’) означает выражение основного соотношения (т.е. отношения чистой прибыли к среднему собственному капиталу) в виде произведения нескольких компонентов, представляющих собой другие коэффициенты.

Поскольку каждый из этих составляющих коэффициентов является показателем отдельного аспекта деятельности компании, влияющего на ROE, разложение позволяет оценить, как эти различные аспекты деятельности влияют на рентабельность компании, которую оценивает ROE.

Для целей анализа ROE, этот метод, как правило, использует средние коэффициенты по балансовому отчету. Однако, математически корректно использовать во всех коэффициентах остатки на начало или конец периода. В определенных ситуациях эти альтернативные методы могут быть целесообразными.

Анализ Дюпона полезен при определении причины изменений ROE на протяжении нескольких периодов для данной компании, а также для анализа различий в рентабельности собственного капитала различных компаний за определенный период. Полученная информация также может быть использована руководством для определения областей, позволяющих улучшить ROE.

Разложение ROE не составляющие также показывает, почему общая рентабельность компании, оцениваемая ROE, является функцией ее эффективности, операционной рентабельности, налогов, а также использования финансового рычага.

Анализ Дюпона показывает взаимосвязь между различными категориями коэффициентов, рассмотренных в этом чтении, и то, как все они влияют на доходность инвестиций владельцев компании.

Финансовые аналитики разработали несколько различных методов разложения ROE на коэффициенты. Описанная ниже методика является одной из наиболее часто используемых, в том числе в финансовых базах данных, таких как Bloomberg.

Базовая двухфакторная модель Дюпона: рентабельность и долговая нагрузка.

Рентабельность собственного капитала (ROE) рассчитывается как:

\( \large \textbf{ROE} = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} } \)

Методика разложения ROE использует простую алгебру и иллюстрирует взаимосвязь между ROE и ROA.

Мы можем выразить ROE как произведение только двух компонентов следующим образом:

\( \large \textbf{ROE} = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} } \\    = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} } \times    { \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} }  \) (Формула 1a — двухфакторная модель)

которую можно интерпретировать как:

\( \large \textbf{ROE} = \textbf{ROA} \times  \substack{\textbf{Финансовый рычаг} \\ \textbf{(Leverage)}} \)

Другими словами, ROE компании является функцией ROA и использования компанией финансового рычага. Компания может улучшить рентабельность собственного капитала за счет улучшения ROA или более эффективного использования заемных средств.

В соответствии с определением, приведенным ранее, финансовый рычаг или кредитное плечо (или просто рычаг или леверидж) — это отношение средних совокупных активов к среднему общему собственному капиталу.

Если компания не имеет рычага (т.е. долговых обязательств), то ее коэффициент финансового рычага равен 1.0, а ROE точно равен ROA. Когда компания получает деньги в долг, ее финансовый рычаг увеличивается.

Пока компания может занимать по процентной ставке ниже ее операционной рентабельности, она способна зарабатывать прибыль, вкладывая заимствованные деньги в свой бизнес. Эффективность использования заемных средств и ROE будут возрастать по мере увеличения кредитного плеча.

Если затраты по заимствованиям компании превышают ее операционную рентабельность, она может заработать, инвестируя заимствования в свой бизнес. При этом ROE будет снижаться из-за увеличения финансового рычага, поскольку эффект заимствования будет сдерживать ROA.

Используя данные из Примера 14 для компании Anson Industries, аналитик может проанализировать тенденцию ROE и определить, является ли увеличение ROE c -0.625% процентов в FY2 до 5.925% в FY5 функцией ROA или использования финансового рычага (фактора долговой нагрузки):

В течение четырех периодов долговая нагрузка компании была относительно стабильной. Основной причиной увеличения ROE является увеличение рентабельности, оцениваемой коэффициентом ROA.

Трехфакторная модель Дюпона: рентабельность, эффективность и долговая нагрузка.

ROA, так же, как и ROE, можно разложить отдельные компоненты.

Разложив ROA, мы можем выразить ROE как произведение трех коэффициентов (что также называется трехфакторной моделью ROE):

\( \large \textbf{ROE} = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} } \\   = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Выручка} \\ \textbf{(Revenue)}} } \times   { \substack{\textbf{Выручка} \\ \textbf{(Revenue)}} \over \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} } \\    \times { \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} } \) (Формула 1b — трехфакторная модель)

что можно интерпретировать как:

\( \large \textbf{ROE} =   \substack{\textbf{Чистая рентабельность} \\ \textbf{(Net profit margin)}} \\  \times  \substack{\textbf{Оборачиваемость активов} \\ \textbf{(Total asset turnover)}}  \times  \substack{\textbf{Финансовый рычаг} \\ \textbf{(Leverage)}} \)

Первый член в правой части этого уравнения является коэффициентом чистой рентабельности (т.е. рентабельностью по чистой прибыли): он показывает, сколько прибыли компания получает на одну денежную единицу выручки.

Второй компонент в правой части уравнения — это коэффициент оборачиваемости активов, являющийся показателем эффективности (т.е. деловой активности): он показывает, сколько прибыли компания получает на каждую денежную единицу активов.

Обратите внимание, что ROA раскладывается на эти две составляющие: рентабельность по чистой прибыли и общую оборачиваемость активов. ROA компании является функцией рентабельности (рентабельность по чистой прибыли) и эффективности (оборачиваемость активов).

Третий член в правой части уравнения в Формуле 1b является коэффициентом финансового рычага, т.е. показателем платежеспособности: это отношение общей суммы активов компании к ее собственному капиталу.

Это разложение на факторы показывает, что ROE компании является функцией от ее рентабельности чистой прибыли, эффективности и финансового рычага.

Опять же, используя данные из Примера 14 для Anson Industries, аналитик может оценить более детально причины тенденции в ROE:

Примечание: Составные коэффициенты округлены до двух знаков после запятой. Таким образом, ROE не может быть точным произведением трех коэффициентов.

Разложение на составные коэффициенты подтверждает, что увеличение рентабельности (по чистой прибыли) действительно являются важным фактором, способствующим увеличению рентабельности собственного капитала за четырехлетний период.

Тем не менее, оборачиваемость активов Anson также постоянно увеличивается. Сама по себе ROE тоже увеличивается, следовательно, повышается и рентабельность и эффективность.

Как было отмечено выше, разложение ROE на коэффициенты также можно использовать для сравнения ROE аналогичных компаний, как показано в Примере 15.

Пример 15. Сравнение финансовых коэффициентов двух компаний (1).

По данным для Anson Industries и Clarence Corporation из Примера 14, какой из следующих вариантов наилучшим образом описывает разумные выводы, которые аналитик может сделать о рентабельности собственного капитала этих компаний?

• A. Оборачиваемость запасов Anson в 76.69 указывает, что эта компания более рентабельна, чем Clarence.
• B. Главным фактором более высокой ROE Clarence в FY5 (9.28%) является более эффективное использование активов.
• C. Основными факторами более высокой ROE Clarence в FY5 (9.28%) являются более широкое использование заемных средств и более высокая чистая прибыль.

Решение:

Ответ C является правильным.

Основные факторы более высокой ROE Clarence (9.28% по сравнению с 5.92% у Anson) в FY5 заключаются в более широком использовании заемных средств (леверидж 2.00 по сравнению с левериджем 1.60 у Anson) и более высокой рентабельностью по чистой прибыли (4.38% по сравнению с только 3.33% у Anson).

Ответ A неверен, так как оборачиваемость запасов не является прямым показателем рентабельности.

Увеличение оборачиваемости запасов может свидетельствовать о более эффективном использовании запасов, что в свою очередь, может повлиять на рентабельность. Однако, увеличение оборачиваемости запасов также будет наблюдаться, если компания продаст больше продукции без получения операционной прибыли или с убытком.

Ответ B неверен потому, что Clarence менее эффективно использует активы, чем Anson, поскольку оборачиваемость активов Clarence в 1.06 ниже оборачиваемости Anson в 1.11.

Пятифакторная модель Дюпона: налоговая и процентная нагрузка, рентабельность, эффективность и долговая нагрузка.

Для того, чтобы отделить влияние налогов и процентов, мы можем далее разложить показатель рентабельности по чистой прибыли и представить уравнение в виде пятифакторной модели:

\(  \large \textbf{ROE} = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} } \\  = { \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \textbf{EBT} } \times   { \textbf{EBT} \over \textbf{EBIT} }   \times { \textbf{EBIT} \over \substack{\textbf{Выручка} \\    \textbf{(Revenue)}} } \\    \times { \substack{\textbf{Выручка} \\ \textbf{(Revenue)}} \over \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} }    \times { \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} \over \substack{\textbf{Средний собственный капитал} \\ \textbf{(Average shareholders’ equity)}} }   \) (Формула 1c — пятифакторная модель)

которую можно интерпретировать как:

\(  \large \textbf{ROE} =  \substack{\textbf{Налоговая нагрузка} \\ \textbf{(Tax burden)}}    \times  \substack{\textbf{Процентная нагрузка} \\ \textbf{(Interest burden)}}  \\  \times  \substack{\textbf{Рентабельность по EBIT} \\ \textbf{(EBIT margin)}} \\   \times  \substack{\textbf{Оборачиваемость активов} \\ \textbf{(Total asset turnover)}}   \times  \substack{\textbf{Финансовый рычаг} \\ \textbf{(Leverage)}}  \)

Такое разложение ROE на пять факторов можно встретить во многих финансовых базах данных, таких как Bloomberg.

Первый член в правой части этого уравнения оценивает влияние налогов на ROE. По сути, он равен единице за вычетом средней ставки налога на прибыль. Этот коэффициент можно выразить в десятичном или процентном виде. Таким образом, ставка налога в 30% даст коэффициент 0.70 или 70%.

Более высокое значение коэффициента налоговой нагрузки означает, что компания может поддерживать более высокую долю прибыли до уплаты налогов, что указывает на более низкую налоговую ставку.

Снижение коэффициента налоговой нагрузки подразумевает противоположное (то есть, более высокая налоговая ставка оставляет компанию с меньшим размером прибыли до уплаты налогов).

Второй фактор отражает влияние процентной ставки по заимствованиям на ROE. Более высокие затраты по заимствованиям уменьшают ROE.

Некоторые аналитики предпочитают использовать операционную прибыль вместо EBIT для этого фактора и следующего фактора. Использование, как операционной прибыли, так и EBIT приемлемо до тех пор, пока выбранный показатель прибыли применяется последовательно.

При использовании операционной прибыли, второй фактор будет оценивать влияние процентных расходов и внереализационных доходов на ROE.

Третий коэффициент отражает эффект операционной рентабельности (если в числителе используется операционная прибыль) или рентабельности по EBIT (если используется EBIT) на ROE. В любом случае, этот фактор в основном оценивает влияние операционной рентабельности на ROE.

Четвертый фактор повторяет трехфакторную модель, описанную выше, и является коэффициентом оборачиваемости общих активов, т.е. показателем общей эффективности компании (который показывает, сколько выручки компания получает на единицу совокупных активов).

Пятый фактор представляет собой коэффициент финансового рычага, также описанный выше, — это отношение общей суммы активов компании к ее собственному капиталу.

Эта пятифакторная модель отражает зависимость ROE от ее налоговой и процентной нагрузки, операционной рентабельности, эффективности использования активов и финансового рычага.

Аналитик может использовать эту модель, чтобы определить, какие факторы являются определяющими для ROE компании.

Разложение ROE на совокупность факторов может также быть полезным при прогнозировании рентабельности собственного капитала, основанном на прогнозировании каждого составляющего ее фактора-коэффициента.

Взаимосвязь отдельных факторов, таких как ROA, с общим ROE, также можно представить в виде древовидной схемы ROE для изучения влияния каждого из пяти факторов, как показано в Иллюстрации 17 для Anson Industries.

Дерево уравнения ROE для пятифакторной модели Дюпона.

Обратите внимание, что разбивка по чистой рентабельности не была показана ​​в Примере 14, но добавлена здесь.

Иллюстрация 17 показывает, что ROE Anson в 5.92% за FY5 можно разбить на ROA в 3.70% и финансовый рычаг в 1.60. Далее можно разложить ROA чистую рентабельность в 3.33% и оборачиваемость активов 1.11.

В свою очередь чистую рентабельность можно разложить на налоговую нагрузку 0.70 (при средней налоговой ставке в размере 30%), процентную нагрузку 0.90 и рентабельность по EBIT 5.29%. В целом ROE раскладывается на пять компонентов.

Иллюстрация 17. Анализ Дюпона для ROE Anson Industries за период FY5.

Анализ Дюпона для ROE Anson Industries за период FY5.

Пример 16 демонстрирует, как можно использовать пятифакторную модель для определения причин, лежащих в основе тенденции в ROE компании.

Пример (16) анализа Дюпона с использованием пятифакторной модели.

Финансовый аналитик рассматривает Amsterdam PLC (гипотетическая компания), пытаясь понять движущие факторы тенденции в ROE в течение четырех лет.

Аналитик получает и вычисляет следующие данные из годовых отчетов компании:

Какие выводы может сделать аналитик?

Решение:

Показатель налоговой нагрузки был изменчивым, без очевидного тренда.

В последнем 2017 году доля налогов несколько снизилась. Поскольку налоговая нагрузка отражает отношение прибыли после уплаты налогов к прибыли до уплаты налогов, ее увеличение с 52.10% в 2016 году до 60.50% в 2017 году указывает на то, что налоги снизились как процент от прибыли до уплаты налогов.

Это снижение средних налоговых ставок может быть результатом более низких налоговых ставок по новому законодательству или переводом части деятельности в другие юрисдикции.

Процентная нагрузка оставалась практически неизменной в течение четырехлетнего периода. Это указывает на то, что компания поддерживает довольно стабильную структуру капитала.

Операционная рентабельность (рентабельность по EBIT) снизилась за период, что указывает на то, что деятельность компании была менее прибыльной. Это снижение в целом согласуется со снижением цен на нефть в 2017 году и снижением валовой прибыли в нефтеперерабатывающей промышленности в 2016 и 2017 годах.

Эффективность компании (оборачиваемость активов) уменьшилась в 2017 году.

Долговая нагрузка компании оставалась неизменной, о чем свидетельствует постоянный коэффициент процентной нагрузки.

В целом, тенденция ROE (резкое снижение в основном в последние 2 года) вызвана уменьшением операционной прибыли и более низкой оборачиваемостью активов.

Необходимо дальнейшее исследование причин этих изменений, чтобы сформировать ожидания в отношении будущих результатов компании.

Наиболее подробное разложение ROE на составные части, которое мы представили, — это пятифакторная модель. Тем не менее, аналитик может дополнительно разложить отдельные компоненты этой модели.

Например, рентабельность по EBIT (EBIT / Выручка) может быть дополнительно разложена на внереализационный компонент (EBIT / Операционная прибыль) и операционную составляющую (Операционная прибыль / Выручка).

Финансовый аналитик может также рассмотреть, какие другие факторы способствовали этим пяти компонентам.

Так, например, повышение эффективности (оборачиваемости активов), может быть вызвано более эффективным управлением запасами (коэффициент DOH) или более эффективным сбором дебиторской задолженности (коэффициент DSO).

Определение коэффициента оборачиваемости активов

Что такое коэффициент оборачиваемости активов?

Коэффициент оборачиваемости активов измеряет стоимость продаж или доходов компании по отношению к стоимости ее активов. Коэффициент оборачиваемости активов можно использовать как показатель эффективности, с которой компания использует свои активы для получения дохода.

Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем эффективнее компания получает доход от своих активов. И наоборот, если у компании низкий коэффициент оборачиваемости активов, это означает, что она неэффективно использует свои активы для увеличения продаж.

Ключевые выводы

• Оборачиваемость активов — это отношение общих продаж или доходов к средним активам.
• Этот показатель помогает инвесторам понять, насколько эффективно компании используют свои активы для увеличения продаж.
• Инвесторы используют коэффициент оборачиваемости активов для сравнения аналогичных компаний в том же секторе или группе.
• На коэффициент оборачиваемости активов компании могут повлиять крупные продажи активов, а также значительные покупки активов в конкретном году.

Формула и расчет коэффициента оборачиваемости активов

Ниже приведены шаги, а также формула для расчета коэффициента оборачиваемости активов.

Взаимодействие с другими людьми Оборот активов в ходе хозяйственной деятельности знак равно Тотальная распродажа Начальные активы + Конечные активы 2 где: Тотальная распродажа знак равно Общий годовой объем продаж Начальные активы знак равно Активы на начало года Конечные активы знак равно Активы на конец года \ begin {align} & \ text {Оборот активов} = \ frac {\ text {Общий объем продаж}} {\ frac {\ text {Начальные активы} \ + \ \ text {Конечные активы}} {2}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Общий объем продаж} = \ text {Общий годовой объем продаж} \\ & \ text {Начальные активы} = \ text {Активы на начало года} \\ & \ text {Конечные активы } = \ text {Активы на конец года} \\ \ end {выровнены} Оборачиваемость активов = 2 Начальные активы + Итоговые продажи конечных активов, где: Общий объем продаж = Общий годовой объем продаж Начальные активы = Активы на начало года Конечные активы = Активы на конец года

Коэффициент оборачиваемости активов использует стоимость активов компании в знаменателе формулы.Чтобы определить стоимость активов компании, сначала необходимо рассчитать среднюю стоимость активов за год.

1. Найдите стоимость активов компании в балансе на начало года.
2. Найдите конечный баланс или стоимость активов компании на конец года.
3. Добавьте начальную стоимость актива к конечной стоимости и разделите полученную сумму на два, что даст среднюю стоимость активов за год.
4. Найдите общий объем продаж — он может быть указан как выручка — в отчете о прибылях и убытках.
5. Разделите общий объем продаж или выручки на среднюю стоимость активов за год.

О чем говорит коэффициент оборачиваемости активов

Обычно коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается ежегодно. Чем выше коэффициент оборачиваемости активов, тем лучше показатели компании, поскольку более высокие коэффициенты означают, что компания получает больше дохода на доллар активов.

Коэффициент оборачиваемости активов, как правило, выше у компаний в одних секторах, чем в других.Например, у розничных и потребительских товаров есть относительно небольшая база активов, но они имеют высокий объем продаж — таким образом, у них самый высокий средний коэффициент оборачиваемости активов. И наоборот, фирмы в таких секторах, как коммунальные услуги и недвижимость, имеют большую базу активов и низкую оборачиваемость активов.

Поскольку это соотношение может широко варьироваться от одной отрасли к другой, сравнение коэффициентов оборачиваемости активов розничной компании и телекоммуникационной компании не будет очень продуктивным. Сравнения имеют смысл только тогда, когда они проводятся для разных компаний в одном секторе.

Пример использования коэффициента оборачиваемости активов

Давайте рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов для четырех компаний в секторе розничной торговли и телекоммуникационного сектора — Walmart Inc. (WMT) (2017 финансовый год), Target Corporation (TGT), AT&T Inc. (T) и Verizon Communications. Inc. (VZ) — за финансовый год, закончившийся 2016.

AT&T и Verizon имеют коэффициент оборачиваемости активов менее единицы, что типично для компаний в секторе телекоммуникаций и коммунальных услуг.Поскольку у этих компаний большая база активов, ожидается, что они будут постепенно оборачивать свои активы за счет продаж. Ясно, что сравнивать коэффициенты оборачиваемости активов Walmart и AT&T не имеет смысла, поскольку они работают в очень разных отраслях. Но сравнение коэффициентов оборачиваемости активов AT&T и Verizon может дать более точную оценку того, какая компания использует активы более эффективно.

Например, из таблицы, Verizon оборачивает свои активы быстрее, чем AT&T.На каждый доллар активов Walmart принес 2,30 доллара от продаж, а Target — 1,79 доллара. Оборот Target может указывать на то, что розничная компания испытывала вялые продажи или имела устаревшие запасы. Более того, низкая текучесть кадров может также означать, что у компании неаккуратные методы сбора платежей. Период погашения компанией может быть слишком долгим, что приведет к увеличению дебиторской задолженности. Target также не могла эффективно использовать свои активы: основные средства, такие как недвижимость или оборудование, могли простаивать или использоваться не на полную мощность.

Использование коэффициента оборачиваемости активов с DuPont Analysis

Коэффициент оборачиваемости активов — ключевой компонент анализа DuPont, системы, которую DuPont Corporation начала использовать в 1920-х годах для оценки эффективности корпоративных подразделений. На первом этапе анализа DuPont рентабельность собственного капитала (ROE) разбивается на три компонента, один из которых — оборот активов, два других — маржа прибыли и финансовый рычаг. Первый шаг анализа DuPont можно проиллюстрировать следующим образом:

Взаимодействие с другими людьми ИКРА знак равно ( Чистый доход Доход ) ⎵ Рентабельность × ( Доход AA ) ⎵ Оборот активов в ходе хозяйственной деятельности × ( AA AE ) ⎵ Финансовый рычаг где: AA знак равно Средние активы AE знак равно Средний эквити \ begin {align} & \ text {ROE} = \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {Net Income}} {\ text {Revenue}} \ right)} _ \ text {Маржа прибыли} \ times \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {Доход}} {\ text {AA}} \ right)} _ \ text {Оборачиваемость активов} \ times \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {AA}} {\ text {AE}} \ right)} _ \ text {Финансовое плечо} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {AA} = \ text {Средние активы} \\ & \ text {AE} = \ текст {Средний капитал} \\ \ end {выровнен} ROE = Маржа прибыли (RevenueNet Income) × Оборачиваемость активов (AARevenue) × Финансовый рычаг (AEAA), где: AA = Средние активы; AE = Средний капитал.

Иногда инвесторов и аналитиков больше интересует измерение того, насколько быстро компания превращает свои основные или оборотные активы в продажи.В этих случаях аналитик может использовать определенные коэффициенты, такие как коэффициент оборачиваемости основных средств или коэффициент оборотного капитала, для расчета эффективности этих классов активов. Коэффициент оборотного капитала показывает, насколько хорошо компания использует финансирование из оборотного капитала для увеличения продаж или выручки.

Разница между оборотом активов и оборотом основных средств

В то время как коэффициент оборачиваемости активов учитывает в знаменателе среднее значение от общего числа активов, коэффициент оборачиваемости основных средств учитывает только основные средства.Коэффициент оборачиваемости основных средств (FAT), как правило, используется аналитиками для измерения операционных показателей. Этот коэффициент эффективности сравнивает чистые продажи (отчет о прибылях и убытках) с основными активами (баланс) и измеряет способность компании генерировать чистые продажи за счет инвестиций в основные средства, а именно в основные средства. Остаток основных средств используется за вычетом накопленной амортизации. Амортизация — это распределение стоимости основных средств, которая распределяется — или списывается на расходы — каждый год в течение срока полезного использования актива.Как правило, более высокий коэффициент оборачиваемости основных средств указывает на то, что компания более эффективно использовала свои инвестиции в основные средства для получения дохода.

Ограничения использования коэффициента оборачиваемости активов

Хотя коэффициент оборачиваемости активов следует использовать для сравнения схожих запасов, этот показатель не предоставляет всех деталей, которые были бы полезны для анализа запасов. Не исключено, что коэффициент оборачиваемости активов компании в любой отдельный год существенно отличается от предыдущих или последующих лет.Инвесторы должны анализировать тенденцию коэффициента оборачиваемости активов с течением времени, чтобы определить, улучшается или ухудшается использование активов.

Коэффициент оборачиваемости активов может быть искусственно снижен, когда компания совершает крупные покупки активов в ожидании более высоких темпов роста. Точно так же распродажа активов для подготовки к замедлению роста искусственно завышает коэффициент. Кроме того, многие другие факторы (например, сезонность) могут влиять на коэффициент оборачиваемости активов компании в периоды короче года.

Часто задаваемые вопросы

Что такое измерение оборачиваемости активов?

Коэффициент оборачиваемости активов измеряет эффективность активов компании в получении дохода или продаж. Он сравнивает сумму продаж (выручку) в долларах с совокупными активами в процентах в годовом исчислении. Таким образом, чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости активов, разделите чистую выручку или выручку от средней суммы активов. Один из вариантов этого показателя учитывает только основные средства компании (коэффициент FAT), а не общие активы.

Что лучше: высокая или низкая оборачиваемость активов?

Как правило, предпочтение отдается более высокому коэффициенту, поскольку это означает, что компания эффективно генерирует продажи или доходы от своей базы активов. Более низкий коэффициент указывает на то, что компания неэффективно использует свои активы и может иметь внутренние проблемы.

Что такое хорошая оборачиваемость активов?

Коэффициенты оборачиваемости активов различаются в разных отраслях промышленности, поэтому следует сравнивать только коэффициенты компаний, работающих в одном секторе.Например, предприятия розничной торговли или сектора услуг имеют относительно небольшую базу активов в сочетании с высоким объемом продаж. Это приводит к высокому среднему коэффициенту оборачиваемости активов. Между тем фирмы в таких секторах, как коммунальные услуги или производство, как правило, имеют большую базу активов, что приводит к снижению оборачиваемости активов.

Как компания может улучшить коэффициент оборачиваемости активов?

Компания может попытаться повысить низкий коэффициент оборачиваемости активов, заполнив свои полки товарами, пользующимися большим спросом, пополняя запасы только при необходимости и увеличивая часы работы, чтобы увеличить посещаемость клиентов и увеличить продажи.Например, своевременное (JIT) управление запасами — это система, при которой фирма получает исходные данные как можно ближе к тому моменту, когда они действительно необходимы. Таким образом, если автосборочному заводу необходимо установить подушки безопасности, он не хранит запас подушек безопасности на своих полках, а получает их по мере того, как эти автомобили поступают на сборочную линию.

Может ли компания использовать оборот активов?

Как и многие другие показатели бухгалтерского учета, руководство компании может попытаться представить свою эффективность на бумаге лучше, чем она есть на самом деле.Например, продажа активов для подготовки к замедлению роста имеет эффект искусственного завышения коэффициента. Изменение методов амортизации основных средств может иметь аналогичный эффект, поскольку изменит учетную стоимость активов фирмы.

Маржа чистой прибыли, рентабельность активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE)

Лучшим показателем компании является ее прибыльность, поскольку без нее она не может расти, а если не растет, то ее акции будут тенденция к снижению. Увеличение прибыли — лучший показатель того, что компания может выплачивать дивиденды и что цена акций будет расти.Кредиторы будут ссужать деньги прибыльной компании по более низкой ставке, чем убыточной; следовательно, прибыльные компании могут использовать леверидж для еще большего увеличения акционерного капитала.

Стандартные показатели рентабельности сравнивают прибыль с продажами, активами или капиталом: маржа чистой прибыли, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Хотя большинство финансовых служб публикуют эти коэффициенты для большинства компаний, их можно рассчитать независимо, используя чистую прибыль и общий доход из отчета о прибылях и убытках финансового отчета компании, а также общие активы и собственный капитал из балансового отчета .

Обратите внимание, что поскольку отчет о прибылях и убытках финансового отчета показывает результат за период времени, обычно 1 год, тогда как баланс показывает состояние компании в определенное время, обычно в конце периода деятельности компании. За финансовый год итоги баланса, такие как общие активы и акционерный капитал, усредняются путем добавления суммы в начале финансового года к итоговой сумме в конце, а затем деления на 2. Более точные результаты, особенно для предприятий с высокой сезонностью. , можно получить усреднением кварталов или месяцев.

Маржа чистой прибыли

Маржа чистой прибыли равна чистой прибыли (также известной как чистая прибыль ) после уплаты налогов и исключая чрезвычайные статьи, разделенной на общую выручку.

Пример: расчет рентабельности собственного капитала Microsoft в 2008 г.

Общий акционерный капитал 2007 г. = 31 097 долл. США

Общий акционерный капитал 2008 г. = 36 286 долл. США

Средний общий акционерный капитал 2008 г. = (36 286 + 31 097) / 2 = 33 691,50 долл. США

Чистая прибыль за 2008 год = 17 681 долл. США

Рентабельность капитала = 17 681/33 691,50 = 0,5248 = 52,48%

Расчет рентабельности собственного капитала с использованием средней общей суммы активов и коэффициента управления заемным капиталом дает те же результаты:

Средняя сумма за 2008 год Активы = 67 982 долл. США

Коэффициент управления долгом и капиталом = 67 982/33 691.50 = 2,0178

Рентабельность капитала = ROA × Коэффициент управления долгом и капиталом = 26,01% × 2,0178 = 0,5248 = 52,48%

(Обратите внимание, что средние общие активы и ROA были рассчитаны в предыдущих примерах.)

Показатели рентабельности | Безграничные финансы

Операционная маржа

Операционная маржа — это коэффициент, который определяет, сколько денег компания фактически зарабатывает на прибыли, и равняется операционному доходу, разделенному на выручку.

Цели обучения

Рассчитать операционную маржу компании

Основные выводы

Ключевые моменты

• Операционная маржа равна операционной прибыли, разделенной на выручку.
• Операционная маржа показывает, какую прибыль компания получает на каждый доллар дохода. Поскольку доходы и расходы в большинстве компаний считаются «операционными», это хороший способ измерить прибыльность компании.
• Хотя это хорошая отправная точка для анализа многих компаний, существуют такие статьи, как проценты и налоги, которые не включаются в операционную прибыль.Таким образом, операционная маржа — несовершенный показатель прибыльности компании.

Ключевые термины

• операционная прибыль : Выручка — операционные расходы. (Не включает другие расходы, такие как налоги и амортизация).

Операционная маржа

Финансовая задача компании — получать прибыль, которая отличается от получения дохода. Если компания не получает прибыль, ее доходы не помогают компании расти. Важно не только увидеть, сколько продала компания, но и узнать, сколько она зарабатывает.

Операционная маржа (также называемая маржей операционной прибыли или рентабельностью продаж) — это коэффициент, который проливает свет на то, сколько денег компания фактически зарабатывает на прибыли. Он определяется путем деления операционной прибыли на выручку, где операционная прибыль — это выручка за вычетом операционных расходов.

Формула операционной маржи : Операционная маржа определяется путем деления чистой операционной прибыли на общую выручку.

Чем выше коэффициент, тем прибыльнее компания от своей деятельности.Например, операционная маржа 0,5 означает, что на каждый доллар, полученный компанией, она получает 0,50 доллара прибыли. Компания, которая не зарабатывает деньги, будет иметь операционную маржу 0: она продает свои продукты или услуги, но не получает прибыли от этих продаж.

Однако операционная маржа не является идеальным показателем. Он не включает такие вещи, как капитальные вложения, которые необходимы для будущей прибыльности компании. Кроме того, операционная маржа — это просто доход.Это означает, что он не включает такие вещи, как расходы на проценты и налог на прибыль. Поскольку внереализационные доходы и расходы могут существенно повлиять на финансовое благополучие компании, операционная маржа — не единственный показатель, который внимательно изучают инвесторы. Операционная маржа — полезный инструмент для определения того, насколько прибыльна деятельность компании, но не обязательно, насколько прибыльна компания в целом.

Маржа прибыли

Маржа прибыли измеряет размер прибыли, которую компания получает от своих продаж, и рассчитывается путем деления прибыли (валовой или чистой) на объем продаж.

Цели обучения

Расчет чистой и валовой прибыли компании

Основные выводы

Ключевые моменты

• Маржа прибыли — это прибыль, разделенная на выручку.
• Существует два типа нормы прибыли: маржа валовой прибыли и маржа чистой прибыли.
• Более высокая норма прибыли лучше для компании, но могут быть приняты стратегические решения по ее снижению или даже к отрицательной норме прибыли.

Ключевые термины

• чистая прибыль : валовая выручка за вычетом всех расходов.
• валовая прибыль : разница между чистым объемом продаж и стоимостью проданных товаров.

Маржа прибыли

Маржа прибыли — один из наиболее часто используемых показателей рентабельности. Маржа прибыли относится к сумме прибыли, которую компания получает от продаж.

Коэффициент рентабельности в широком смысле представляет собой отношение прибыли к общему объему продаж, умноженное на 100%. Чем выше маржа прибыли, тем большую прибыль компания получает от каждой продажи.

Поскольку существует два типа прибыли (брутто и чистая), существует два типа расчета нормы прибыли.Напомним, что валовая прибыль — это просто выручка за вычетом стоимости проданных товаров (COGS). Чистая прибыль — это валовая прибыль за вычетом всех прочих расходов. При расчете маржи валовой прибыли используется валовая прибыль, а при расчете маржи чистой прибыли используется чистая прибыль. Разница между ними заключается в том, что маржа валовой прибыли показывает взаимосвязь между выручкой и себестоимостью, а маржа чистой прибыли показывает процент денег, потраченных клиентами, которые превращаются в прибыль.

Маржа чистой прибыли : Процент чистой прибыли (валовая прибыль за вычетом всех других расходов), полученный от продаж компании.

Маржа валовой прибыли : процент валовой прибыли, полученной от продаж компании.

Компании должны иметь положительную норму прибыли, чтобы получать доход, хотя в некоторых случаях наличие отрицательной нормы прибыли может быть выгодным (например, намеренная продажа нового продукта по цене ниже себестоимости с целью увеличения доли рынка).

Норма прибыли в основном используется для внутреннего сравнения. Трудно точно сравнить коэффициент чистой прибыли для разных компаний.Операционные и финансовые механизмы отдельных предприятий настолько различаются, что у разных предприятий неизбежно будут разные уровни расходов. Сравнение договоренностей одного бизнеса с другим не имеет особого смысла. Низкая маржа прибыли указывает на низкий запас прочности. Существует более высокий риск того, что снижение продаж уничтожит прибыль и приведет к чистому убытку или отрицательной марже.

Рентабельность совокупных активов

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает, насколько эффективно активы используются для получения прибыли.

Цели обучения

Рассчитать рентабельность активов компании

Основные выводы

Ключевые моменты

• ROA — это чистая прибыль, разделенная на общую сумму активов.
• ROA — это продукт двух общих соотношений: маржа прибыли и оборачиваемость активов.
• Чем выше рентабельность инвестиций, тем лучше, но нет метрики для хорошей или плохой рентабельности инвестиций. ROA зависит от компании, отрасли и экономической среды.
Рентабельность активов
• основана на балансовой стоимости активов, которая может сильно отличаться от рыночной стоимости активов.

Ключевые термины

• актив : что-то или кто-то любой ценности; любая часть чьей-либо собственности или имущества, рассматриваемых таким образом.
• чистая прибыль : Валовая прибыль за вычетом операционных расходов и налогов.

Рентабельность активов

Коэффициент рентабельности активов (ROA) определяется путем деления чистой прибыли на общую сумму активов. Чем выше коэффициент, тем лучше компания использует свои активы для получения дохода. ROA был разработан DuPont, чтобы показать, насколько эффективно используются активы.Это также показатель того, насколько компания полагается на активы для получения прибыли.

Рентабельность активов : Коэффициент рентабельности активов представляет собой чистую прибыль, деленную на общую сумму активов. Затем это можно разбить на произведение размера прибыли и оборачиваемости активов.

Компоненты ROA

ROA можно разбить на несколько частей. ROA — это произведение двух других общих коэффициентов — маржи прибыли и оборачиваемости активов. Когда норма прибыли и оборачиваемость активов умножаются вместе, знаменатель нормы прибыли и числитель оборачиваемости активов компенсируют друг друга, возвращая нам исходное отношение чистой прибыли к совокупным активам.

Маржа прибыли — это чистая прибыль, разделенная на объем продаж, и измеряющая процент от каждого доллара продаж, который составляет прибыль компании. Оборот активов делится на общую сумму активов. Этот коэффициент измеряет, сколько каждый доллар актива приносит продажи. Более высокий коэффициент означает, что каждый доллар активов приносит компании больше.

Пределы ROA

ROA есть недостатки. Во-первых, он не дает указаний на то, как были профинансированы активы. Компания может иметь высокую рентабельность инвестиций, но при этом оставаться в затруднительном финансовом положении, поскольку все активы оплачиваются за счет использования заемных средств.Во-вторых, общая сумма активов основана на балансовой стоимости активов, а не на рыночной стоимости. Если существует большое расхождение между балансовой и рыночной стоимостью активов, это соотношение может дать неверные цифры. Наконец, нет метрики для определения хорошей или плохой рентабельности инвестиций. Компании, работающие в капиталоемких отраслях, как правило, имеют более низкую рентабельность инвестиций, чем те, которые этого не делают. ROA полностью зависит от компании, отрасли и экономической среды.

Коэффициент базовой доходности (BEP)

Базовый коэффициент доходности (BEP) — это прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), деленная на общие активы.

Цели обучения

Рассчитайте базовый коэффициент прибыльности компании

Основные выводы

Ключевые моменты

• Чем выше коэффициент BEP, тем эффективнее компания получает доход от своих активов.
• Использование EBIT вместо операционного дохода означает, что коэффициент учитывает весь доход, полученный компанией, а не только доход от операционной деятельности. Это дает более полное представление о том, как компания зарабатывает деньги.
• BEP полезен для сравнения фирм с различными налоговыми ситуациями и разной степенью финансового рычага.

Ключевые термины

• Рентабельность активов : показатель прибыльности компании. Рассчитывается путем деления чистой прибыли за отчетный период на среднее значение общей суммы активов, которыми компания владела за тот же период.
• EBIT : прибыль до уплаты процентов и налогов. Показатель прибыльности бизнеса.

Коэффициент BEP

Еще один коэффициент прибыльности — это коэффициент базовой доходности (BEP). Цель BEP — определить, насколько эффективно фирма использует свои активы для получения дохода.

Коэффициент BEP — это просто EBIT, деленная на общие активы. Чем выше коэффициент BEP, тем эффективнее компания получает доход от своих активов.

Коэффициент мощности базовой прибыли : BEP рассчитывается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей сумме активов.

Это может показаться очень похожим на коэффициент рентабельности активов (ROA), который представляет собой операционную прибыль, деленную на общую сумму активов. EBIT, или прибыль до уплаты процентов и налогов, является мерой того, сколько денег зарабатывает компания, но не обязательно то же самое, что и операционная прибыль:

EBIT = Выручка — Операционные расходы + Внеоперационные доходы

Операционная прибыль = Выручка — Операционные расходы

Разница между EBIT и операционной прибылью — это внереализационная прибыль.Поскольку EBIT включает внереализационный доход (например, дивиденды, выплачиваемые по акциям, принадлежащим компании другой), это более инклюзивный способ измерения фактического дохода компании. Однако в большинстве случаев EBIT относительно близка к операционной прибыли.

Преимущество использования EBIT и, следовательно, BEP состоит в том, что оно позволяет более точно сравнивать компании. BEP игнорирует различные налоговые ситуации и степень финансового рычага, но при этом дает представление о том, насколько хорошо компания использует свои активы для получения дохода.

BEP, как и все коэффициенты рентабельности, не дает полного представления о том, какая компания лучше или привлекательнее для инвесторов. Инвесторы должны отдавать предпочтение компании с более высоким BEP по сравнению с компанией с более низким BEP, потому что это означает, что она извлекает больше стоимости из своих активов, но им все равно необходимо учитывать, как такие вещи, как кредитное плечо и налоговые ставки, влияют на компанию.

Рентабельность обыкновенных акций

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения дохода, и рассчитывается путем деления чистой прибыли на общую сумму собственного капитала.

Цели обучения

Расчет рентабельности капитала (ROE) для бизнеса

Основные выводы

Ключевые моменты

• Рентабельность собственного капитала — это чистая прибыль, разделенная на общий капитал акционеров.
• ROE также является продуктом рентабельности активов (ROA) и финансового рычага.
• ROE показывает, насколько хорошо компания использует инвестиционные средства для увеличения прибыли. Не существует стандарта хорошей или плохой ROE, но чем выше ROE, тем лучше.

Ключевые термины

• собственный капитал : Право собственности на бизнес, особенно с точки зрения чистой денежной стоимости.

Рентабельность капитала

Рентабельность капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, который измеряет, насколько хорошо компания генерирует прибыль.

ROE — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Из фундаментального уравнения бухгалтерского учета мы знаем, что капитал равен чистым активам за вычетом чистых обязательств. Собственный капитал — это сумма доли владения в компании, которую обычно называют акционерным капиталом, акционерными средствами или акционерным капиталом.

По сути, ROE измеряет, насколько эффективно компания получает прибыль от вложенных в нее средств.Компания с высокой рентабельностью собственного капитала хорошо превращает вложенный в нее капитал в прибыль, а компания с низкой рентабельностью собственного капитала — плохо. Однако, как и многие другие коэффициенты, не существует стандартного способа определения хорошей или плохой ROE. Более высокие коэффициенты лучше, но то, что считается «хорошим», зависит от компании, отрасли и экономической среды.

ROE также можно разбить на другие компоненты для облегчения использования. Рентабельность собственного капитала — это произведение чистой прибыли (маржи прибыли), оборачиваемости активов и финансового рычага.Также обратите внимание, что произведение чистой маржи и оборачиваемости активов — это рентабельность активов, поэтому рентабельность собственного капитала равна рентабельности активов, умноженной на финансовый рычаг.

Рентабельность собственного капитала : Рентабельность собственного капитала — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Это показатель того, насколько эффективен собственный капитал для получения дохода.

Разбивка ROE на части позволяет нам понять, как и почему она меняется с течением времени. Например, если чистая маржа увеличивается, каждая продажа приносит больше денег, что приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала.Точно так же, если оборачиваемость активов увеличивается, фирма генерирует больше продаж на каждую единицу принадлежащих активов, что опять же приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала. Наконец, увеличение финансового рычага означает, что фирма использует больше долгового финансирования по сравнению с долевым финансированием. Выплата процентов кредиторам подлежит налогообложению, а выплаты дивидендов акционерам — нет. Таким образом, более высокая доля долга в структуре капитала фирмы ведет к более высокой рентабельности собственного капитала. Преимущества финансового рычага уменьшаются по мере увеличения риска невыполнения обязательств по выплате процентов.Таким образом, если фирма берет на себя слишком большой долг, стоимость долга возрастает, поскольку кредиторы требуют более высокой премии за риск, а рентабельность собственного капитала снижается. Увеличение долга внесет положительный вклад в рентабельность собственного капитала фирмы только в том случае, если соответствующая рентабельность активов (ROA) этого долга превышает процентную ставку по долгу.

Отношение чистых продаж к средним совокупным активам | Малый бизнес

Отношение чистых продаж к средней общей сумме активов также называется коэффициентом оборачиваемости общих активов. Этот коэффициент показывает, насколько эффективно компания использует свои активы для получения дохода.Владельцы бизнеса, инвесторы и другие заинтересованные стороны используют этот коэффициент, чтобы определить, переводит ли компания свои активы в продажи достаточно быстро, чтобы получить приличную прибыль.

Чистый объем продаж

Продажи представляют собой доход, полученный компанией от продажи своей продукции или оказания услуг. При расчете этого коэффициента используются чистые продажи вместо валовых продаж, поскольку чистые продажи учитывают возвраты и скидки. Возврат подразумевает возврат товара покупателями в определенный момент после совершения покупки, и это обычное явление в розничной торговле.Скидки можно найти практически в любой отрасли, предлагающей купоны или продвижение товаров или услуг.

Средняя общая сумма активов

Активы представляют собой нечто ценное, чем владеет компания, и которое может быть конвертировано в денежные средства. Коэффициент оборачиваемости общих активов использует в расчетах средние общие активы. Вы вычисляете среднюю общую сумму активов, добавляя начальную сумму активов за период к конечной общей сумме активов за период и разделив полученную сумму на два. Вы используете средние общие активы в расчете коэффициента, чтобы избежать искажений, вызванных колебаниями в течение используемого периода.

Анализ коэффициентов

Коэффициент оборачиваемости общих активов является показателем прибыльности компании. Компания с высокой рентабельностью обычно имеет высокую оборачиваемость активов. Это означает, что компания может производить больше продаж с меньшим количеством активов, чем другие компании в отрасли. Например, если коэффициент оборачиваемости общих активов компании A был 1,2, а коэффициент оборачиваемости общих активов компании B был равен 0,8, можно было бы сделать вывод, что компания A использовала меньше активов для обеспечения того же объема продаж.Это может быть связано с тем, что компания B предоставляет больше скидок, чем компания A или компания B, имеющая большую сумму возвратов.

Источник данных

Рассмотрите источник данных для расчета этого отношения. Например, показатель, используемый для чистых продаж, скорее всего, будет взят из отчета о прибылях и убытках компании. Просмотрите эту цифру, чтобы убедиться, что скидки и возвраты еще не были вычтены. Кроме того, вам следует просмотреть цифру, используемую для общих активов в начале и в конце анализируемого периода, чтобы определить, отражаются ли какие-либо из включенных активов по рыночным, а не по историческим ставкам.Например, компания будет отчитываться об основных средствах, таких как здания, машины и автомобили, по первоначальной стоимости и ежегодно вычитать амортизационные отчисления. Амортизация — это величина, которая должна отражать разумный износ в результате использования. Если эти основные фонды старые или амортизируются ускоренными темпами, это может исказить начальную и конечную стоимость активов и привести к неверному соотношению.

Ссылки

Биография писателя

Джессика Кент начала профессионально писать в 2002 году.Ее статьи публиковались в публикациях, включая «Обзор семейного права», «Стратегии оценки» и «Столичный корпоративный советник» Ассоциации адвокатов штата Нью-Йорк. Своими письмами она помогает людям принимать обоснованные финансовые решения. Она является дипломированным бухгалтером в Нью-Йорке. Кент имеет степень бакалавра бухгалтерского учета Бингемтонского университета.

Как рассчитать общий коэффициент оборачиваемости активов

Успех вашего бизнеса зависит от оборотного капитала.Но оборотный капитал включает не только денежный поток, но и все активы, которые доступны для покрытия операционных расходов или бизнес-расходов. Коэффициент оборачиваемости общих активов — отличный способ измерить способность вашей компании использовать активы для увеличения продаж. Ознакомьтесь с нашим определением оборачиваемости активов и узнайте, как рассчитать общий коэффициент оборачиваемости активов, прямо здесь.

Определение оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости активов — это тип коэффициента эффективности, который измеряет стоимость дохода от продаж вашего бизнеса относительно стоимости активов вашей компании.Это отличный показатель эффективности, с которой компания может использовать активы для получения дохода. Как правило, общий коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается на годовой основе, хотя при необходимости он может быть рассчитан за более короткий или более длительный период времени.

Формула оборачиваемости активов

Хотите узнать, как рассчитать общий коэффициент оборачиваемости активов? Это относительно просто. Вот формула скорости оборачиваемости активов, которую вы можете использовать в своих расчетах:

Общий оборот активов = Чистые продажи / Общие активы

Итак, как все это работает на практике? Давайте посмотрим на пример.Представьте, что компания A получила 500 000 долларов чистых продаж и 2 000 000 долларов общих активов. Вы можете использовать формулу оборачиваемости активов, чтобы узнать, насколько эффективно они могут генерировать доход от активов:

500000/2000000 = 0,25 x 100 = 25%

Это означает, что активы компании А генерируют 25% чистой прибыли. продажи относительно их стоимости. Другими словами, каждый доллар активов приносит 25 центов чистой выручки от продаж.

Важно помнить, что формула скорости оборачиваемости активов зависит от того, что вы знаете свои данные об общих активах и чистых продажах.Просто чтобы дать вам быстрый курс повышения квалификации, вот формулы, которые вы можете использовать для выработки этих двух важных частей информации:

Чистые продажи = Валовые продажи — Доходы — Скидки — Надбавки

Всего активов = Обязательства + Владелец Собственный капитал

Каков хороший коэффициент оборачиваемости общих активов?

Чем выше коэффициент оборачиваемости активов вашей компании, тем эффективнее она генерирует доход от активов. Короче говоря, это указывает на то, что компания работает продуктивно и производит мало отходов, а также демонстрирует, что ваши активы по-прежнему ценны и не нуждаются в замене.Более низкий коэффициент оборачиваемости активов указывает на то, что компания не особенно эффективно использует свои активы для получения дохода.

Важно отметить, что коэффициент оборачиваемости активов может широко варьироваться в зависимости от отрасли. Например, предприятия розничной торговли, как правило, имеют небольшую базу активов, но гораздо более высокие объемы продаж, поэтому у них, вероятно, будет гораздо более высокий коэффициент оборачиваемости активов. Точно так же фирмы, занимающиеся недвижимостью или строительным бизнесом, имеют большую базу активов, а это означает, что в конечном итоге оборачиваемость активов у них намного ниже.

Итак, каков хороший коэффициент оборачиваемости общих активов? Поскольку общий коэффициент оборачиваемости активов сильно различается между компаниями в разных секторах, не существует универсально определенного показателя «хорошего» коэффициента оборачиваемости активов, и нет смысла сравнивать показатели для предприятий в разных секторах. В розничном секторе коэффициент оборачиваемости активов 2,5 или более можно считать хорошим, в то время как компания в секторе коммунальных услуг с большей вероятностью будет стремиться к коэффициенту оборачиваемости активов от 0,25 до 0.5.

Как улучшить коэффициент оборачиваемости активов

Если вы хотите повысить коэффициент оборачиваемости общих активов, вам следует искать способы увеличения чистых продаж. Есть множество стратегий, которым вы можете следовать. Сведение к минимуму возвратов может быть отличным способом улучшить ваши чистые продажи — начните с борьбы с мошенничеством с возвратами и предоставления кредита магазина в качестве альтернативы возврату денег. Вы также можете представить новые продукты или направления услуг, которые не требуют дополнительных вложений в активы, тем самым открывая новые источники дохода для вашего бизнеса.

Мы можем помочь

GoCardless поможет вам автоматизировать сбор платежей, сократив количество администраторов, с которыми ваша команда должна иметь дело при поиске счетов. Узнайте, как GoCardless может помочь вам со специальными или регулярными платежами.

GoCardless используется более чем 55 000 компаний по всему миру. Узнайте больше о том, как вы можете улучшить обработку платежей в своем бизнесе уже сегодня.

Узнать большеЗарегистрироваться

Рентабельность активов (ROAA)

Значение и определение рентабельности средних активов

Рентабельность активов ( ROAA ) может быть определена как индикатор, используемый для оценки прибыльности активов фирмы.Проще говоря, эта доходность средних активов показывает, что компания может делать с тем, чем она владеет. Как правило, он используется компаниями, банками и другими финансовыми учреждениями в качестве оценки для определения своей эффективности. При расчете на конец периода, то есть кварталы, годы и т. Д., Доходность средних активов не раскрывает всех максимумов и минимумов. Это, скорее, просто среднее значение за период.

Как сообщает Investopedia, доходность средних активов оценивается путем деления чистой прибыли на среднюю общую сумму активов.Полученный коэффициент выражается в процентах от общих средних активов. Более того, показатель отражает эффективность использования компанией активов. Кроме того, это соотношение помогает сравнивать компании одной отрасли.

Формула расчета ROAA

Общая формула, используемая для расчета ROAA:

ROAA = Чистая прибыль / Общие средние активы

Заявки на возврат средних активов

Рентабельность средних активов полезна при измерении прибыли по сравнению с активами, используемыми компанией для получения прибыли.Коэффициент является важным показателем интенсивности активов компании. Более низкий коэффициент ROAA отражает более высокую активацию компании, и наоборот. Кроме того, более активным компаниям требуется большая сумма денег, чтобы продолжать приносить доход.

Кроме того, коэффициент рентабельности активов также полезен для инвесторов при оценке финансовой устойчивости и эффективности компании при использовании ее ресурсов. Также крайне важно, чтобы руководство определяло эффективность компании в сравнении с ее запланированными бизнес-целями или рыночными конкурентами.

Пример рентабельности средних активов

Рентабельность средних активов может быть проиллюстрирована следующим образом:

Компания получает 2000 долларов чистой прибыли при средней стоимости активов 20 000 долларов. Таким образом, доходность среднего актива составит 2,000 / 20,000, что равно 10%. Это означает, что компания имеет 0,1 доллара чистой прибыли на каждый доллар вложенных активов.

| Демонстрация ценности

Содержание

Введение

Коэффициенты

Показатели рентабельности и устойчивости

Коэффициенты операционной эффективности

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты левериджа

Эффективная бизнес-миссия

планирование и финансовый менеджмент.Анализ соотношения — полезный инструмент управления, который улучшит ваше понимание финансовых результатов и тенденций с течением времени и предоставит ключевые показатели эффективности организации. Менеджеры будут использовать анализ соотношений, чтобы определить сильные и слабые стороны, на основе которых могут быть сформированы стратегии и инициативы. Спонсоры могут использовать анализ коэффициентов, чтобы измерить ваши результаты по сравнению с другими организациями или сделать суждения относительно эффективности управления и воздействия на миссию.

Чтобы коэффициенты были полезными и значимыми, они должны быть:

• Рассчитаны с использованием надежной и точной финансовой информации (отражает ли ваша финансовая информация вашу истинную картину затрат?)
• Рассчитывается последовательно от периода к периоду
• Используется для сравнения по внутренним контрольным показателям и целям
• Используется по сравнению с другими компаниями в вашей отрасли
• Рассматривается как в определенный момент времени, так и как показатель общих тенденций и проблем с течением времени
• Тщательно интерпретируется в надлежащем контексте, учитывая, что существует множество другие важные факторы и индикаторы, участвующие в оценке производительности.
  

Коэффициенты можно разделить на четыре основные категории:

Коэффициенты, представленные ниже, представляют собой некоторые из стандартных коэффициентов, используемых в деловой практике, и служат в качестве руководства. Не все эти коэффициенты предоставят информацию, необходимую для поддержки ваших конкретных решений и стратегий. Вы также можете разработать свои собственные коэффициенты и показатели на основе того, что вы считаете важным и значимым для вашей организации и заинтересованных сторон.

Коэффициенты

Показатели прибыльности и устойчивости

Насколько хорошо работает наш бизнес в течение определенного периода, будет ли у вашего социального предприятия финансовые ресурсы для продолжения обслуживания своих клиентов завтра, а также сегодня?

Коэффициенты операционной эффективности

Насколько эффективно вы используете свои активы и управляете своими обязательствами? Эти соотношения используются для сравнения производительности за несколько периодов.

Это хороший показатель эффективности производства и закупок. Высокое соотношение указывает на то, что запасы продаются быстро, а неиспользованные запасы хранятся мало (или также может означать нехватку запасов). Если коэффициент низкий, это говорит о затоваривании, устаревших запасах или проблемах с продажами.

Коэффициенты ликвидности

Достаточно ли у вашего предприятия денежных средств на постоянной основе для выполнения своих операционных обязательств? Это важный показатель финансового благополучия.

Кредитное плечо

В какой степени предприятие использует заемные деньги и каков уровень его риска? Кредиторы часто используют эту информацию для определения способности бизнеса выплатить долг.