Метод чистых активов это: Чистые активы — Википедия – грамотное определение стоимости чистых активов

Автор: | 09.07.2018

Содержание

грамотное определение стоимости чистых активов

Упущенная выгода — это один убытков в гражданском праве. Рассматриваются особенности взыскания, доказывания и методики расчета в арбитражной практике

Читать статью

Комментарий к проекту постановления пленума ВАС РФ о последствиях расторжения договора

Читать статью

Комментарий к постановлению пленума ВАС РФ о возмещении убытков лицами, входящими в состав органов юридического лица.

Читать статью

О способах защиты бизнеса и активов, прав и интересов собственников (бенефициаров) и менеджмента. Возможные варианты структуры бизнеса и компаний, участвующих в бизнесе

Читать статью

Дробление бизнеса – одна из частных проблем и постоянная тема в судебной практике. Уход от налогов привлекал и привлекает внимание налоговых органов. Какие ошибки совершаются налогоплательщиками и могут ли они быть устранены? Читайте материал на сайте

Читать статью

Привлечение к ответственности бывших директоров, учредителей, участников обществ с ограниченной ответственностью (ООО). Условия, арбитражная практика по привлечению к ответственности, взыскания убытков

Читать статью

АСК НДС-2 – объект пристального внимания. Есть желание узнать, как она работает, есть ли способы ее обхода, либо варианты минимизации последствий ее применения. Поэтому мы разобрали некоторые моменты с ней связанные

Читать статью

Срывание корпоративной вуали – вариант привлечения контролирующих лиц к ответственности. Без процедуры банкротства. Подходит для думающих и хорошо считающих кредиторов в ситуации взыскания задолженности

Читать статью

Общество с ограниченной ответственностью с двумя участниками: сложности принятия решений и ведения хозяйственной деятельности общества при корпоративном конфликте, исключение участника, ликвидация общества. Равное и неравное распределение долей.

Читать статью

Структурирование бизнеса является одним из необходимых инструментов для бизнеса и его бенефициаров с целью создания условий налоговой безопасности при ведении предпринимательской деятельности. Подробнее на сайте юрфирмы «Ветров и партнеры».

Читать статью

Метод чистых активов

Метод чистых активов (net asset approach (to valuation)) – один из методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), согласно которому стоимость предприятия равна стоимости чистых активов – сумме стоимостей всех его активов (материальных и нематериальных) за вычетом обязательств. Стоимость каждого актива определяется как стоимость, которую мог бы заплатить вероятный покупатель (инвестор) на рынке за аналогичный актив, находящийся в аналогичном техническом состоянии.

В методе чистых активов рассматривают стоимость предприятия с учетом понесенных издержек. Различают балансовую и рыночную стоимость. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для этого предварительно оценивают обоснованность рыночной стоимости каждого актива баланса, затем определяют, насколько балансовая сумма обязательств соответствует их рыночной стоимости, и, наконец, из основной рыночной стоимости суммы активов вычитают текущую стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.

Метод чистых активов целесообразно применять в случаях, когда:

  • предприятие обладает значительными материальными активами;
  • большую часть его активов составляют финансовые активы;
  • компания является холдинговой или инвестиционной, которая не получает прибыли за счет собственного производства;
  • отсутствуют ретроспективные данные о прибыли предприятия или нет возможности определить прибыль в будущем;
  • оценивается новое предприятие или незавершенное строительство;
  • оцениваемое предприятие сильно зависит от контрактов или не имеет постоянной клиентуры.

Главное достоинство метода чистых активов в том, что он базируется на оценке существующих активов, поэтому менее субъективен и умозрителен. Однако данный метод статичен, не учитывает уровень прибыли предприятия и перспективы развития бизнеса.

Процедура оценки рыночной стоимости предприятия методом чистых активов:

  • оценивается рыночная стоимость недвижимого имущества предприятия;
  • определяется стоимость движимого имущества предприятий;
  • выявляются и оцениваются нематериальные активы;
  • определяется рыночная стоимость краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений;
  • определяется рыночная стоимость материально-производственных запасов;
  • оценивается дебиторская задолженность.

Стоимость чистых активов (СЧА) — один из важнейших показателей, характеризующих имущественное положение предприятия, организации, фирмы. Рассчитывается на основе данных баланса.

Методика расчета стоимости чистых активов в общем виде может быть представлена формулой:

ЧА=(ВА+ОА—ЗУ)—(ДО+КО—ДБП)

где
ЧА — стоимость чистых активов;


ВА — внеоборотные активы;
ОА — оборотные активы;
ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
ДО — долгосрочные обязательства;
КО — краткосрочные обязательства;
ДБП — доходы будущих периодов.

Чистые активы: формула, пример оценки бизнеса

Рассмотрим понятие, формулу расчета и экономический смысл чистых активов компании.

Чистые активы

Чистые активы (англ. Net Assets) – отражают реальную стоимость имущества предприятия. Чистые активы рассчитываются акционерными обществами, обществами с ограниченной ответственностью, государственными предприятиями и органами надзора. Изменение чистых активов позволяет оценить финансовое состояние предприятия, платежеспособность и уровень риска банкротства. Методика оценки чистых активов регламентирована законодательными актами и служит инструментом диагностики риска банкротства компаний.

Стоимость чистых активов это? Формула расчета

Стоимость чистых активов представляет собой разницу между всеми активами и пассивами предприятия.

В состав активов входят внеоборотные и оборотные активы за исключением задолженности учредителей по взносам в уставной капитал и затрат на выкуп собственных акций. Пассивы включают в себя краткосрочные и долгосрочные обязательства за исключением доходов будущих периодов. Формула расчета имеет следующий вид:

Стоимость чистых активов предприятия. Формула расчета

где:

ЧА ­– стоимость чистых активов предприятия;

А1 – внеоборотные активы предприятия;

А2 – оборотные активы;

ЗУ – задолженности учредителей по взносам в уставной капитал;

ЗВА – затраты по выкупу собственных акций;

П2 – долгосрочные обязательства

П3 – краткосрочные обязательства;

ДБП – доходы будущих периодов.

Формула расчета чистых активов по балансу

Рассмотрим как рассчитать чистые активы в балансе предприятия. Их можно определить на основе данных бухгалтерского баланса (Форма №1). Формула имеет следующий вид:

Формула расчета чистых активов по балансу

Пример расчета стоимости чистых активов бизнеса в Excel

Рассмотрим пример расчета стоимости чистых активов для организации ОАО «Газпром». Для оценки стоимости чистых активов необходимо получить бухгалтерскую отчетность с официального сайта компании. На рисунке ниже выделены строки баланса необходимые для оценки величины чистых активов, данные представлены за период с 1 квартала 2013 года по 3 квартал 2014 года (как правило, оценка чистых активов проводится ежегодно). Формула расчета чистых активов в Excel имеет следующий вид:

Чистые активы =C3-(C6+C9-C8)
Чистые активы. Пример расчета в Excel

Видео-урок: “Расчет величины чистых активов”

Анализ чистых активов

Анализ чистых активов проводится в следующих задачах:

Оценка платежеспособности

Платежеспособность представляет собой способность предприятия рассчитываться за свои обязательства своевременно и в полном объеме. Для оценки платежеспособности производят, во-первых, сравнение величины чистых активов с размером уставного капитала и, во-вторых, оценка тенденции изменения. На рисунке ниже показана динамика изменения чистых активов по кварталам.

Анализ чистых активов

Анализ динамики изменения чистых активов

Следует разделять платежеспособность и кредитоспособность, так кредитоспособность показывает возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам с помощью наиболее ликвидных видов актива (см.→ Как оценить кредитоспособности компании). Тогда как платежеспособность отражает возможность погашения долгов как с помощью наиболее ликвидных активов, так и медленно реализуемых: станки, оборудование, здания и т.д. В результате это может отразиться на устойчивости долгосрочного развития всего предприятия в целом.

На основе анализа характера изменения чистых активов производится оценка уровня финансового состояния. В таблице ниже показана взаимосвязь между тенденцией изменения чистых активов и уровнем финансового состояния.

Тенденция изменения чистых активов

Анализ финансового состояния

ЧА ↗

Улучшение финансового состояния предприятия и платежеспособности предприятия, уменьшение риска банкротства

ЧА ↘

Ухудшение финансового состояния предприятия, снижение платежеспособности, что приводит к росту риска банкротства

Сравнение чистых активов с уставным капиталом

Помимо динамической оценки, величину чистых активов для ОАО сравнивают с размером уставного капитала. Это позволяет оценить риск банкротства предприятия (см.→ 4 модели оценки банкротства). Данный критерий сравнения определен в законе ГК РФ (п. 4 ст. 99 ГК РФ; п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах).  Не соблюдение данного соотношение приведет к ликвидации в судебном порядке данного предприятия. На рисунке ниже представлено соотношение чистых активов и уставного капитала. Чистые активы ОАО «Газпром» превышают уставной капитал, что исключает риск банкротства предприятия в судебном порядке.

Оценка стоимости чистых активов в Excel

Чистые активы и чистая прибыль

Чистые активы анализируются также с другими экономико-финансовыми показателями организации. Так динамика роста чистых активов сопоставляется с динамикой изменения выручки от продаж и чистой прибыли. Выручка от продаж является показателем отражающим эффективность систем продаж и производства предприятия. Чистая прибыль является важнейшим показателем прибыльности деятельности бизнеса, именно за счет нее прежде всего финансируются активы предприятия. Как видно из рисунка ниже, чистая прибыль в 2014 году снизилась, что в свою очередь отразилось на величине чистых активов и финансовом состоянии.

Чистые активы и чистая прибыль предприятия

Анализ темпа роста чистых активов и международного кредитного рейтинга

В научной работе Жданова И.Ю. показывается наличие тесной связи между темпом изменения чистых активов предприятия и значением международного кредитного рейтинга таких агентств как Moody’s, S&P и Fitch. Снижение экономических темпов роста чистых активов приводит к уменьшению кредитного рейтинга. Это в свою очередь приводит к снижению инвестиционной привлекательности предприятий для стратегических инвесторов.

Стоимость чистых активов и международный кредитный рейтинг

Резюме

Стоимость чистых активов является важным показателем величины реального имущества предприятия. Анализ динамики изменения данного показателя позволяет оценить финансовое состояние и платежеспособность. Величина чистых активов используется в регламентированных нормативных документах и законодательных актах для диагностики риска банкротства компаний. Снижение темпа роста чистых активов предприятия приводит к уменьшению не только финансовой устойчивости, но и уровня инвестиционной привлекательности. Подписывайтесь на рассылку по экспресс методам финансового анализа предприятия.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Метод чистых активов — Энциклопедия по экономике

Метод чистых активов. Девять этапов, расчета методом стоимости чистых активов. Оценка недвижимого имущества по обоснованной рыночной стоимости. Расчет обоснованной рыночной стоимости. Расчет обоснованной рыночной стоимости машин, оборудования транспортных средств. Оценка нематериальных активов. Определение обоснованной рыночной стоимости финансовых вложений.  [c.315]
ТЭО-ИНВЕСТ, кроме оценки эффективности реализации инвестиционных проектов, позволяет вам решать еще одну очень важную задачу -оценить стоимость бизнеса. Эта задача возникает, если необходимо оценить стоимость активов предприятия, например при его продаже или акционировании. При этом можно использовать метод дисконтирования денежных потоков для оценки стоимости бизнеса на момент начала проекта или для прогнозирования ее на разных, этапах реализации проекта. Для оценки стоимости бизнеса в постпрогнозный период в системе реализованы следующие методы модель Гордона , метод чистых активов, ликвидационной стоимости, экспертной оценки. Вы можете выбрать из широкого спектра методов оценки тот, который наиболее отвечает специфике предприятия, а также рассчитать ставки дисконтирования, используя ту или иную модель расчета (см. рис. 1.15).  [c.35]

Если предприятие находится в режиме сокращенного воспроизводства или в его отношении осуществляется процедура наблюдения или внешнего управления, то стоимость действующего предприятия можно определить с большой долей условности, поскольку такое предприятие является, как правило, убыточным. Это делает практически невозможным применение доходного подхода. При отсутствии предприятий-аналогов невозможно использовать сравнительный подход. Таким образом, в распоряжении антикризисного управляющего остается в основном затратный подход, с помощью которого стоимость действующего предприятия определяется с использованием в его рамках метода чистых активов и метода ликвидационной стоимости.  [c.145]

Затратный подход в основном реализуется посредством двух методов чистых активов и ликвидационной стоимости.  [c.145]

Метод чистых активов предполагает использование скорректированной балансовой стоимости. Метод ликвидационной  [c.145]

Метод чистых активов  [c.146]

Метод чистых активов основан на корректировке баланса предприятия в связи с тем, что балансовая стоимость активов и обязательств предприятия редко соответствует их рыночной стоимости.  [c.146]

Метод чистых активов является косвенным методом определения стоимости коммерческого предприятия. Полученная таким образом стоимость действующего предприятия не всегда объективно отражает его действительную стоимость, но из-за дефицита рыночной информации этот метод является одним из базовых для выяснения стоимости бизнеса в России.  [c.146]

В рамках оценки бизнеса при использовании метода чистых активов (см. приказ Минфина России № Юн и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003 Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ ), традиционный баланс предприятия заменяется скорректированным балансом, в котором все активы (материальные и нематериальные), а также все обязательства показаны по рыночной или какой-либо другой подходящей текущей стоимости.  [c.146]

Особенности корректировки раздела I баланса при методе чистых активов  [c.148]

При использовании метода чистых активов и метода дисконтирования денежных потоков получается стоимость контрольного пакета акций. В первом случае владелец контрольного пакета может определять политику в области активов приобретать, использовать или продавать их. Во втором случае он может определять политику предприятия, изменять стратегию развития бизнеса.  [c.240]

При использовании метода чистых активов и метода дисконтирования денежных потоков была получена стоимость контрольного пакета акций.  [c.262]

Ясно, что при определении стоимости компании в рамках затратного подхода (а именно с помощью метода чистых активов) величину привилегированных акций (при условии выплаты дивидендов) следует рассматривать в качестве обязательств, т.е. эти акции не относятся к категории собственных средств (акционерного капитала) оцениваемой компании. В книге Ст. Росса и его соавторов об этом говорится так Помимо собственных активов, фирмы используют займы… и привилегированные акции для финансирования своих проектов .1  [c.132]

При определении стоимости ОАО Синтез на основе метода чистых активов стоимость этих неоперационных активов входила в общую массу активов ОАО Синтез .  [c.133]

Исходная стоимость компании, полученная с помощью метода чистых активов, — 414,1 млн р. (2545,5 — 2131,4).  [c.137]

В рамках затратного подхода авторы использовали метод чистых активов. В соответствии этим методом стоимость бизнеса равняется рыночной стоимости ее активов за вычетом стоимости обязательств (с. 102).  [c.403]

Метод Чистых Активов (стоимость активов, пересчитанная на п+1 лет вперед, где п — длительность прогнозного периода)  [c.37]

III. Затратный подход к оценке бизнеса. Метод чистых активов.  [c.40]

Для целей оценки действующего предприятия затратный подход реализуется методом чистых активов (метод на основе активов), применяя который, оценщик анализирует, сколько собственных средств необходимо инвестировать собственнику для создания аналогичного объекта.  [c.40]

Согласно Европейским Стандартам Оценки, метод чистых активов не должен быть единственным методом при оценке предприятия (или доли собственности в нем), осуществляющего финансово-хозяйственную деятельность и оцениваемого в соответствии с концепцией действующего предприятия.  [c.41]

На основе положений стандартов можно заключить если в качестве объекта оценки выступает действующее предприятие, наиболее целесообразно применение метода чистых активов для оценки контрольных пакетов акций инвестиционных компаний или холдингов. Это обусловлено, прежде всего, тем, что стоимость таких компаний в значительной степени зависит от ценности активов и эффективности управления ими.  [c.41]

Можно выделить два вида стоимости, которые рассчитываются в рамках метода чистых активов в российской практике  [c.41]

В процессе оценки рыночной стоимости метод чистых активов применяется для расчета величины собственного капитала общества. Схема расчета, предложенная в Порядке оценки ЧА, не является завершенной для целей оценки стоимости собственного капитала, т.к. она не учитывает стоимость привилегированных акций.  [c.43]

Рыночная стоимость собственного капитала в рамках метода чистых активов непосредственным образом зависит от стоимости активов.  [c.44]

В настоящее время в России практически реализуются следующие подходы к оценке стоимости активов в рамках метода чистых активов  [c.44]

Порядок расчета стоимости собственного капитала методом чистых активов.  [c.48]

Таблица 1. Расчет стоимости одной обыкновенной акции ОАО Юганскнефтегаз с помощью метода чистых активов Таблица 1. Расчет стоимости одной <a href="/info/5914">обыкновенной акции</a> ОАО Юганскнефтегаз с помощью метода чистых активов
При использовании затратного подхода нередко возникает противоречие, когда акции компании котируются на бирже и имеют определенную стоимость, либо (особенно если речь идет о ЗАО) инвесторы покупают у акционеров их акции, хотя при этом стоимость компании (которая обычно заметно отличается от стоимости собственного капитала), оцененная методом чистых активов (МЧА), является отрицательной (т.е. стоимость обязательств компании превышает стоимость ее активов). Такие вопиющие нестыковки можно отнести лишь на счет неадекватности применения МЧА (особенно в российском его варианте) к оценке стоимости действующего бизнеса поскольку в основе МЧА лежит затратный подход, то получается, что итогом оценки оказывается не стоимость действующего бизнеса, а лишь суммарная стоимость взятых порознь отдельных составляющих имущественного комплекса этого бизнеса. Конечно, в идеале при корректной оценке гудвилла и нематериальных активов применение МЧА дает более адекватный результат, но и это, к сожалению, обычно не позволяет учитывать влияние на стоимость отдельных факторов живого предприятия, например, ценности управленческих решений, вытекающих из благоприятной конъюнктуры рынка.  [c.59]

Рыночная стоимость бизнеса методом чистых активов определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и его обязательствами.  [c.35]

Метод чистых активов Оценка производственной недвижимости Оценка машин и оборудования Оценка нематериальных активов Оценка финансовых вложений Оценка ликвидационной стоимости  [c.153]

Вывод, Проведение соответствующей корректировки балансового отчета торгово-экспортной фирмы У по состоянию на 1 января 1997 г. и вычет из совокупных активов стоимости обязательств позволили получить рыночную стоимость фирмы, рассчитанную методом чистых активов, равную 285,65 тыс. долл.  [c.260]

Следует подчеркнуть, что формула 12.21 может быть использована в качестве базовой модели определения величин чистых активов предприятия в условиях инфляционной экономики. Как видно из данной формулы, инфляционная прибыль предприятия равна разности величин чистых активов, рассчитанных по двум описанным выше методам корректировки финансовой отчетности. Отметим, что на целесообразность такого сравнения величин чистых активов, рассчитанных по методам ССА и GPP, указывается в МСФО № 15.  [c.421]

Преимуществом метода чистых активов является то, что он предполагает оценку имеющихся у предприятия активов. В то же время большая часть основных фондов оцениваемого предприятия имеет специализированный характер и значительный физический износ. Кроме того, метод на основе активов не позволяет учесть доходность бизнеса. Производственные мощности предприятия в среднем загружены на40%, что свидетельствует о том, что значительная часть активов предприятия не участвует в формировании прибыли.  [c.239]

Итак, для правильной оценки стоимости бизнеса нужна информация о стоимости основных фондов в реально действующих на момент оценки ценах. Без этого невозможно получить характеристики стоимости бизнеса на основе метода чистых активов. Для этого, как я полагаю, необходимо проведение переоценки активов российских предприятий. Подчеркну специально, что конечная цель предлагаемой переоценки активов, в т.ч. основных фондов, заключается вовсе не в получении фотографии , а в том, чтобы использовать результаты новой (здесь и далее курсив мой. — В.Р.) оценки стоимости бизнеса в решении сугубо практических задач, связанных с повышением качества менеджмента на российских предприятиях. Это также важно для акционеров-собственников. Без этого не могут обойтись и возможные инвесторы. Это нужно для реального обеспечения условий простого воспроизводства, обновления изношенных основных фондов. Иногда можно услышать рассуждения о том, что переоценка основных фондов с помощью индексов, рассчитываемых государственными органами статистики, может привести к завышению стоимости быстроустареваемых образцов техники (чаще всего называют персональные компьютеры, модели которых уже сняты с производства). Но эта проблема легко решалась в процессе общей переоценки активов предприятий.  [c.20]

Д.Фишмен, Ш.Пратт и др.7 указывают на то, что метод чистых активов применяется в весьма ограниченных случаях. По их мнению, применение метода чистых активов возможно при соблюдении следующих условий  [c.40]

Существуют два метода определения стоимости компании в рамках затратного подхода, одним из них является метод накопления активов (или, по-другому, метод стоимости чистых активов, или метод чистых активов, NAV — Net Asset Value). При применении данного метода предприятие оценивается с точки зрения издержек на его создание при условии, что предприятие останется действующим, и у него имеются значительные материальные активы. Рыночная стоимость компании методом чистых активов определяется рыночной стоимостью всех активов предприятия, за вычетом его обязательств. При использовании этого метода определяется рыночная стоимость контрольного пакета акций.  [c.35]

Используя открытую информацию о деятельности банка, проведите аут-сайдерскую оценку его стоимости по методу чистых активов.  [c.358]

Нисколько не подвергая сомнению ценность рекомендаций, приведенных в указанных работах, автор данной статьи считает уместным из дожить свое мнение по рассматриваемому вопросу и предложить алгоритм расчета поправки на степень контрольности оцениваемого пакета акций. При этом необходимо отметить, что применение метода чистых активов, метода капитализации дохода и метода дисконтированных денежных потоков позволяют получить величину стоимости бизнеса (собственного капитала компании) с точки зрения наличия 100% контроля над предприятием. Премию за контроль в случае применения указанных методов вносить не требуется. В большинстве случаев уместным является внесение поправки на неполный контроль оцениваемой доли.  [c.20]

NAGpp — величина чистых активов (net assets) с точки зрения общей покупательной способности (метод GPP).  [c.421]

МЕТОД ЧИСТЫХ АКТИВОВ — это… Что такое МЕТОД ЧИСТЫХ АКТИВОВ?


МЕТОД ЧИСТЫХ АКТИВОВ
(англ. net asset approach (to valuation)) – один из методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), согласно которому стоимость предприятия равна стоимости чистых активов, СЧА – сумме стоимостей всех его активов (материальных и нематериальных) за вычетом обязательств. Стоимость каждого актива определяется как стоимость, к-рую мог бы заплатить вероятный покупатель (инвестор) на рынке за аналогичный актив, находящийся в аналогичном технич. состоянии. В М.ч.а. рассматривают стоимость пр-тия с учетом понесенных издержек. Различают балансовую и рыночную стоимость. Балансовая стоимость активов и обязательств пр-тия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса пр-тия. Для этого предварительно оценивают обоснованность рыночной стоимости каждого актива баланса, затем определяют, насколько балансовая сумма обязательств соответствует их рыночной стоимости, и, наконец, из осн. Рыночной стоимости суммы активов вычитают текущую стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собств. капитала пр-тия. М.ч.а. целесообразно применять в случаях, когда: предприятие обладает значит. материальными активами; бульшую часть его активов составляют финанс. активы; компания является холдинговой или инвестиц.; отсутствуют ретроспективные данные о прибыли пр-тия или нет возможности определить прибыль в будущем. Гл. достоинство метода в том, что он базируется на оценке существующих активов, поэтому менее субъективен и умозрителен. Однако данный метод статичен, не учитывает уровень прибыли пр-тия и перспективы развития бизнеса

Финансово-кредитный энциклопедический словарь. — М.: Финансы и статистика. Под общ. ред. А.Г. Грязновой. 2002.

  • МЕТОД СРАВНИТЕЛЬНОГО АНАЛИЗА ПРОДАЖ
  • МЕТОД ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

Смотреть что такое «МЕТОД ЧИСТЫХ АКТИВОВ» в других словарях:

  • МЕТОД ЧИСТЫХ АКТИВОВ — Англ. net asset approach (to valuation) один из методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), согласно которому стоимость предприятия равна стоимости чистых активов, сумме стоимостей всех его активов (материальных и нематериальных) за вычетом… …   Словарь бизнес-терминов

  • Метод чистых активов — (net assets method) — метод определения рыночной стоимости бизнеса. Величина стоимости определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и его обязательствами …   Экономико-математический словарь

  • метод чистых активов — Метод определения рыночной стоимости бизнеса. Величина стоимости определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и его обязательствами. [http://slovar lopatnikov.ru/] Тематики экономика EN net assets method …   Справочник технического переводчика

  • Метод Грэхема — Метод Грэхема      (Graham method) — инвестиционная теория, утверждающая, что наиболее эффективной портфельной инвестиционной стратегией является формирование портфеля за счет таких фондовых инструментов, рыночные цены на которые ниже их… …   Экономико-математический словарь

  • метод Грэхема — Инвестиционная теория, утверждающая, что наиболее эффективной портфельной инвестиционной стратегией является формирование портфеля за счет таких фондовых инструментов, рыночные цены на которые ниже их внутренней стоимости (исчисленной на основе… …   Справочник технического переводчика

  • МЕТОД БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, ОСНОВАННЫЙ НА ВЛАДЕНИИ ПАКЕТОМ АКЦИЙ — EQUITY METHOD OF ACCOUNTINGМетод бухучета по инвестициям в обыкновенные акции, когда инвестор владеет более чем 20% выпущенных и обращающихся голосующих акций др. компании и может оказывать на ее деятельность значительное влияние. В тех случаях,… …   Энциклопедия банковского дела и финансов

  • Многопериодный метод избыточных доходов — (Multiperiod Excess Earnings Method)      метод оценки (в рамках концепции справедливой стоимости), в основу которого положен следующий принцип: справедливая стоимость идентифицируемого нематериального актива равна современной (приведенной)… …   Экономико-математический словарь

  • многопериодный метод избыточных доходов — Метод оценки (в рамках концепции справедливой стоимости), в основу которого положен следующий принцип: справедливая стоимость идентифицируемого нематериального актива равна современной (приведенной) стоимости чистых денежных потоков, порождаемых… …   Справочник технического переводчика

  • ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД В ОЦЕНКЕ — (англ. cost approach to valuation), З.п. – совокупность приемов и методов определения рыночной стоимости оцениваемого объекта, исходя из величины затрат, необходимых для его воссоздания в условиях, сложившихся на дату оценки, с учетом… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • М — Магистраль [turnpike] Мажоритарный акционер (Majority shareholder) Мажоритарная доля собственности (majority interest) Мажоритарный контроль (majority control) …   Экономико-математический словарь


Метод чистых активов

Существует несколько способов проведения оценки общей стоимости фирмы. Одним из них является метод чистых активов. Подробнее о том, когда он используется и как проводится, читайте в следующей статье.

Сущность способа

Метод чистых активов представляет собой способ оценки стоимости фирмы, в соответствие с которым общая стоимость фирмы равняется цене ее чистых активов. Цена же чистых активов определяется как общая стоимость всех активов фирмы за минусом ее обязательств.

Стоимость каждого актива рассчитывается как цена, которую готов заплатить потребитель за похожий актив.

В данном способе стоимость фирмы рассчитывают с учетом понесенных ею затрат. Выделяют рыночную и балансовую цену активов.

Обычно, балансовая и рыночная стоимости различны. Это связано с размером стагнации экономики, изменением структуры рынка и способами бухучета. В связи с этим, оценщик должен корректировать баланс компании.

Для этого требуется оценить обоснованность рыночной цены всех активов, числящихся в балансе. После этого нужно понять, насколько сумма обязательств по балансу соответствует их рыночной цене. После чего, от рыночной цены активов отнимают стоимость обязательств. Полученный итог отражает стоимость капитала компании.

Использование метода

Метод чистых активов может быть применен в следующих ситуациях:

  1. Оцениваемая фирма имеет большое количество мат. объектов.
  2. Оцениваемая фирма не имеет ретроспективной информации о размере прибыли (у нее нет возможности спрогнозировать размер будущей прибыли).
  3. Осуществляется оценка вновь созданной фирмы или незавершенного строительного процесса.
  4. Оцениваемая компания не имеет постоянных клиентов, в связи, с чем сильно зависит от заключаемых договоров.
  5. Осуществляется оценка инвестиционной или холдинговой фирмы, не получающей доходов от собственного производства.

Этапы осуществления оценки

Оценка стоимости бизнеса методом чистых активов осуществляется в несколько этапов:

  1. Определение рыночной цены недвижимых имущественных объектов компании.
  2. Проведение оценки рыночной цены спецоборудования и транспорта.
  3. Расчет цены объектов нематериального характера.
  4. Проведение оценки рыночной стоимости экономических инвестиций (как кратковременных, так и долговременных).
  5. Перевод ТМЗ в текущую стоимость.
  6. Проведение оценки затрат будущих периодов.
  7. Оценка размера долгов дебиторов.
  8. Перевод обязательств фирмы в текущую стоимость.
  9. Определение стоимости СК. Это делается методом вычитания обоснованной стоимости активов из текущей стоимости обязательств.

Достоинства способа

Метод чистых активов обладает следующими достоинствами:

  1. Он основывается на точных сведениях о размере активов, находящихся в собственности фирмы. Это ликвидирует абстрактность, которая присуща прочим способам оценки.
  2. Это метод обладает наиболее полной информативной базой в условиях развития рынка недвижимых объектов.
  3. Он использует затратные способы оценки, являющиеся традиционными для экономики России.

Недостатки метода

Но существуют у данного способа и минусы. К ним можно отнести:

  1. Данный способ не берет в учет результативность работы фирмы и тенденции ее развития.
  2. Способ не берет в учет ситуацию, сложившуюся на рынке о соотношении предложения и спроса в аналогичных компаниях.

Оценка стоимости предприятия методом чистых активов

Метод чистых активов является один из самых распространенных методов, применяемых в оценке бизнеса затратным подходом. Суть данного метода заключается в определении рыночной стоимости компании посредством вычитании из суммы активов всех обязательств компании, т.е. стоимость активов минус стоимость пасивов.
Для расчета величины чистых активов Вам понадобится бухгалтерская отчетность по состоянию на последнюю отчетную дату, ближайшую к дате оценки. Формула расчета величины чистых активов представлена ниже:

Чистые активы (ЧА) = (Внеоборотные активы + Оборотные активы – Затраты СА — Задолженность учредителей) — (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства — Доходы будущих периодов)

Далее более подробно представим пояснения к данной формуле.
Внеоборотные активы – это активы предприятия (совокупная стоимость нематериальных активов, отложенных налоговых активов, основных средств, долгосрочных финансовых вложений и прочих внеоборотных активов), приносящие предприятию доходы в течение более одного года, или обычного операционного цикла, если он превышает один год.
Оборотные активы – это активы предприятия (совокупная стоимость запасов, НДС по приобретенным ценностям, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и иных оборотных активов), приносящих организации доходы в течение 1 года, или обычного операционного цикла, если он превышает 1 год.
Затраты СА – фактические затраты на выкуп собственных акций (долей) у акционеров (участников) для последующей их перепродажи или аннулирования.
Задолженность Учредителей – задолженность учредителей (участников) по взносам в уставный капитал.
Долгосрочные обязательства – совокупная задолженность по обязательствам организации, срок исполнения которых превышает 12 месяцев. Долгосрочные обязательства — это задолженность организации по кредитам, займам, векселям, облигациям, отложенным налоговым обязательствам.
Краткосрочные обязательства – совокупная задолженность по обязательствам организации, срок исполнения которых не превышает 12 месяцев (кредиты, займы, кредиторская задолженность).
Доходы будущих периодов – это средства, полученные организацией в отчётном периоде, но относящиеся к будущим отчётным периодам.
Следует иметь в виду, что, в большинстве случаев, балансовая стоимость активов не соответствует их рыночной стоимости, в связи с чем активы и обязательства предприятия оцениваются по рыночной стоимости при наличии достаточной для оценки информации. Как правило, для целей переоценки выбираются статьи активов баланса, имеющие наибольший вес в валюте баланса. Статьи баланса, которые имеют вес в валюте баланса менее 5%, могут не переоцениваться, т.е. приниматься по балансовой стоимости. Важно отметить, что статьи пассивов баланса не переоцениваются и принимаются в расчетах по балансовой стоимости.

Таким образом, стоимость Объекта оценки по методу чистых активов может быть определена по следующей формуле:
Стоимость Объекта оценки по Методу чистых активов определяется в соответствии с формулой:

Сча = ЧА* (1 — Сконтроль) * (1- Сликвидность)

где:
Сча – стоимость Объекта оценки,
ЧА – расчетная величина чистых активов анализируемой компании (общества),

Сконтроль – скидка на степень корпоративного контроля;

Скидка на степень корпоративного контроля применяется в случае оценки пакета акций/доли в уставном капитале менее ста процентов и учитывает факторы, ограничивающие права владельцев оцениваемого пакета акций/доли в уставном капитале в части управления деятельностью хозяйственного общества. Как правило скидку на степень корпоративного контроля определяют в диапазоне от 0 до 40% в зависимости от размера пакета акций/доли в уставном капитале.

Сликвидность – скидка за ликвидность при продаже.

Скидка на низкую ликвидность (некотируемый характер акций) применяется: в случае оценки пакетов акций/доли в уставном капитале непубличных компаний, в случае оценки акций, не котируемых на бирже, и учитывает возможность быстрой реализации оцениваемого пакета акций/доли в уставном капитале. Как правило диапазон скидок на низкую ликвидность определяется в размере от 0 до 30%.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *